海关总署10日公布的数据显示，7月份，我国贸易顺差达314.9亿美元，创下了近30个月新高，其中出口规模更是刷新了历史纪录。贸易数据超预期多少缓解了对经济下滑的担忧，但同时，贸易顺差的扩大也让人民币升值压力更为显现。

　　7月数据超预期

　　数据显示，7月份，我国进出口总值3187.7亿美元，同比增长21.5%。其中出口1751.3亿美元，单月出口增速在经历4个月的连续下滑后回升至20.4%，月度出口规模刷新了上月刚刚创下的1619.7亿美元的历史纪录;进口1436.4亿美元，增长22.9%，也高于上月值以及市场预期。

　　“眼下来看，好于市场预期的贸易数据，多少减缓了市场的恐慌情绪。由于中国经济在全球金融危机后，大约贡献了三分之一的全球经济增长，中国的‘好数据’也有利于对世界经济以及投资者信心提供一定的支撑。” 澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚说。

　　东吴证券研究所副所长黄琳认为，去年基数较低和环比涨幅回升是7月进出口增速回升的主要原因。从未来趋势看，我国出口增速维持在较低水平是大概率事件。交通银行金研中心研究员陆志明也认为，出口同比增速有所反弹是受2010年基期的影响。

　　昨日公布的数据显示，虽然7月份进出口增速较上月有所回升，但增速都仍在较低位运行。

　　进口方面，受到政策的扶持和相对于外需还较为稳定的内需支撑，进口增速继续快于出口增速。陆志明分析，国内经济增速放缓压力减轻，使进口需求略有好转。内需保持稳定的一大体现是，已公布的7月PMI只出现小幅下降，且各分项指标皆有明显好转。

　　而在黄琳看来，下半年整体经济增速趋缓，大宗商品价格较上半年下滑，进口在数量和价格两个方面都将受到抑制，进口缓慢下滑趋势不变。

　　全年顺差仍将缩减

　　强劲出口之下，7月份的贸易顺差达314.9亿美元，创下近30个月新高。与今年第一季度的贸易逆差，以及前几个月大约150-200亿美元的贸易顺差额相比，这一表现也大幅超出了市场预期。

　　“这表明中国的生产周期在进入夏季后开始进入高峰期。”刘利刚表示，今年第一季度的贸易逆差很可能是中国生产厂商的“存货采购”导致的。随着产能释放、库存减少，中国的贸易顺差也开始出现较为快速的上升，“随着生产周期逐步进入高潮，中国在未来几个月内仍将保持较高的贸易顺差。”

　　但整体来看，分析人士普遍指出，进口增速超过出口的趋势仍将保持，我国今年总体贸易顺差仍将较去年出现一定的减少。

　　由于净出口在过去三年中对我国GDP的贡献率已有较为明显的下降，上述分析人士表示，整体贸易顺差减少，对我国经济不会产生很大的影响。

　　数据还显示，前7个月，我国外贸进出口总值已经突破2万亿美元。

　　“政策困境”或推升人民币

　　实际上，不少业内人士担心的是，7月份较高的贸易顺差会让决策者面临一定的“政策困境”——一方面，大量的贸易顺差结汇需要对冲，将造成国内流动性增加，加大通胀压力，这要求政策继续紧缩。而另一方面，在全球经济金融市场动荡、我国自身经济发展形势复杂的关口，继续保持紧缩力度并非是好的选择。

　　权衡而言，刘利刚认为，可选择通过人民币升值的方式来保持一定的紧缩力度。与此同时，央行对流动性以及利率政策采取一定的“容忍”，以保证中国经济在面临外部冲击以及金融动荡时的弹性，这样的“有松有放”是相对较好的策略。

　　事实上，人民币兑美元在10日早晨也突破了6.42的关口，以6.4167再创汇改以来新高。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷表示，7月外贸顺差超300亿美元，料外汇占款应超过3千亿元。但7月并未上调存款准备金率，公开市场又净投放，所以流动性又充裕了。8月考虑原油等跌价因素，顺差也不会少，若还不调存准率，则应用加息来配合公开市场操作，用升值来减少顺差。

　　本网视点：在欧美一片悲观情绪中，中国海关总署昨日公布了抢眼的7月贸易数据，大大缓解了各方对于后续经济形势的担忧。不过，海关总署昨日数据也显示，7月贸易顺差达到314.8亿美元，创下30个月新高，在目前动荡的局势下，这又一次加剧了各方对于如何打理中国巨额外汇储备的担忧。

　　一般而言，贸易顺差越高，外汇储备也会增加较快。而由于近一周的美欧债务危机，各方本就在为如何处理高达3万亿美元的外汇储备而发愁。从这个角度考虑，昨日的数据似乎有点“火上浇油”的味道。不过，依靠人民币升值来对抗增长的外汇储备，效果虽然可以看到，但是后果也不容乐观。目前美联储已经点燃了全球货币贬值竞赛，此时建议人民币升值，看来是想吸引更多的热钱进来。