主动调控下，宏观经济增长已显现趋缓迹象，但通胀尚未根本扭转。

　　昨日，央行公布的2011年第三季度企业家、银行家和储户三类问卷调查报告显示，宏观经济热度指数下降，企业家信心指数高位回落;与此同时，居民对未来物价上涨预期依然强烈。

　　“企业家宏观经济热度指数和宏观经济热度预期指数延续回落趋势，第三季较上季分别下降3和2.5个百分点至47.7%和47.1%。”调查问卷还称，受对宏观经济谨慎判断影响，银行家宏观经济信心指数回落，比上季下降2.1个百分点，降至54.9%。

　　进入2011年，随着宏观调控政策的落地，广义货币供应量M2、国内制造业PMI等宏观经济指标持续下跌，经济趋缓迹象明显。对此，多数经济学家认为，这是主动宏观调控的结果，并不代表中国经济增长出现问题。

　　一方面经济增长趋缓，另一方面通货膨胀的情况依然严峻。统计局公布的数据显示，8月份居民消费价格指数CPI同比增长6.2%，尽管较7月的6.5%回落0.3个百分点，但依然超过了6%的高位。

　　“由于7月份CPI数据很可能已经在本轮回升势头中见顶，因此整体CPI通胀率可能会在未来进一步温和下降，特别是进入第四季度后。”摩根大通研究报告预计，从10月开始，整体CPI通胀率放缓态势将更加明显，可能在今年底同比上涨约4.5%。

　　但对于未来的通胀形势，企业和居民的判断出现了分歧。根据央行调查，“企业对未来物价上涨预期有所弱化”而“居民对未来物价上涨预期依然强烈”。

　　“居民对物价满意度仍不理想，当期物价满意指数14.8%，比上季下降2 个百分点。72%的居民认为物价‘高，难以接受’，较上季增加3.8个百分点。”央行调查还显示，居民对未来物价上涨预期依然强烈，未来物价预期指数74.8%，比上季提高2.6个百分点。

　　中金公司报告称，目前通胀压力尚未见明显消退，向前看，预计9月CPI仍将位于6.0%左右的较高水平，整个三季度CPI同比位于6.2%左右的水平。

　　本网视点：居民是通胀最直接和直观的感受者，因为几乎所有的通胀压力最后都是由居民，也就是消费者承担的。以“电荒”为例，火电厂因煤价高企导致亏损，要求提高上网电价，而电网也不想亏损，将这种增加后的成本转移到企业身上（提高工业用电价格，不提高居民用电），而企业肯定不会“独吞苦果”，他们会择机及想法设法将这种成本压力转到产品上，从而转移给消费者。