国内新闻

　　美国参议院投票通过涉人民币汇率法案

　　美国会参议院11日不顾国内外的强烈反对，以63票赞成、35票反对的投票结果，通过了《2011年货币汇率监督改革法案》。

　　本网视点：美国参议院投票通过了针对人民币汇率的法案，此举凸显出美国对中国这一重要贸易伙伴的不满。尽管上述法案不太可能最终成为法律，但在中美两国仍在人民币汇率问题上意见相左之际，参议院的相关辩论令人民币汇率问题备受公众瞩目。对于钢行业来说，人民币预期升值预期在不断加强，将会使钢价走势更加疲软。

　　按照程序，议案下步将送至众议院表决。众院多数党领袖、共和党人博纳上周已预警称，这项提案“相当危险”，此举可能会在中美之间引爆贸易战。博纳的反对可能增添法案在众院获通过的难度。

　　中行：中国经济失速风险加大

　　中国银行国际金融研究所昨日发布《2011年第四季度经济金融展望》，报告认为，受全球经济负面冲击和国内政策持续收紧等因素的影响，四季度我国宏观经济将继续回落，三大需求将呈不同程度的放缓，经济“失速”的风险加大，未来宏观政策基本取向不变。

　　本网视点：目前投资者越来越担忧中国经济硬着陆的风险，最近几周的股票价格下跌和中国主权债务信贷违约掉期息差扩大就体现了这种担忧。这可能是由于越来越多的城市房价下跌、许多中小企业出现违约以及地方政府融资平台经历财务困境等消息。

　　类似的问题曾经导致其他国家的经济活动崩溃。不过担心中国经济会立即出现硬着陆也未免太夸张了。

　　中国与出现问题的那些国家截然不同的地方在于，其家庭、银行、中央政府和对外部门的资产负债表状况相对较好。由于拥有庞大的经常帐户盈余和巨额外汇储备，再加上人民币被低估的状况，中国不会经历1997年亚洲金融危机那种情况。

　　9月下旬主要工业品出厂价整体下跌

　　国家统计局11日发布的部分重点企业主要工业品出厂价格变动情况显示，9月21日至10月5日当期，主要工业品出厂价格整体下降，其中，有色金属跌幅明显，铜跌14.5%。煤炭类价格则出现小幅上涨。

　　本网视点：工业品出厂价格的整体下跌，有助于缓解未来四季度通胀压力。不过，近期PPI和CPI走势却出现背离。数据显示，9月PPI将显著下滑，但市场预计9月CPI仍将维持高位。预计10月CPI会再度回调，11月更将首次跌破6%。

　　拐点将至 楼市将现量价齐跌

　　中国银行11日发布的2011年第四季度《中国经济金融展望季报》称，当前和未来一段时间，我国经济失速风险正在加大，房价拐点将至。

　　报告预测，四季度宏观调控政策总基调将保持不变，流动性仍偏紧，但利率和存款准备金率调整的可能性较小，货币政策以公开市场操作为主。

　　本网视点：随着调控的深入，市场预期已趋于谨慎,对于第四季度的房价走势，大部分城市看跌。30个城市中，有22个城市的被访者认为当地房价会下跌。其中大部分城市认为跌幅在10%以内，而北京、深圳等5个城市的被访者认为跌幅会超过10%。

　　不过，和媒体及业内人士观点不同的是，民众对于未来房价下跌的信心依然不足。或许是在多次的“狼来了”之后，民众现在是“不见兔子不撒鹰”，等房价真的有实质性回落之后，民众可以买得起房的话，或许才会认为房价真的会降下来。

　　央行：超六成银行家认为货币政策偏紧

　　昨日（10月11日），央行北京营业管理部发布了第三季度北京银行家、企业家问卷调查分析结果，银行家认为货币政策有望维持不变，加息预期连续两季回落。

　　本网视点：9月PMI指数升幅大幅低于历史均值，显示经济增长下行风险有所增加，但是在目前风险尚不明确的情况下，近期出现政策转向的可能性仍然不大，货币政策在一段时间内仍将维持在目前的偏紧状态。

　　另外，近期市场火热的“中国式次贷危机”温州信贷事件，证据显示中小企业经营状况正在恶化，但中小企业融资困难并非源于货币总量偏紧，其主要原因是信贷结构不合理，未来包括信贷结构调整在内的定向宽松政策将得到进一步推行。

　　“放宽限购”实施前半小时 佛山紧急喊停

　　昨日（10月11日），广东省佛山市下发了一则被外界解读为“放松限购”的通知，成为全国限购放宽第一城，被推上舆论的风口浪尖。

　　本网视点：佛山自今年3月实施限购令以来，成交量大受打击，今年国庆黄金周佛山楼市更是冷清，新房销售同比跌幅超八成，此举有救市的味道，“限购令”某种程度上已经开始“松绑”。如果佛山此举得到默认，可能引起其他城市跟风。事实上，由于限购对地方财政影响巨大，地方政府对限购并不感冒。

　　今年4月20日，海口市市长冀文林曾经表示：“充分利用国务院给予海南的优惠政策，按照限价不限购的原则，积极出台相关实施细则”。但很快就否认。无独有偶，今年6月初，大连曾传出二套房认定以“家庭”为单位改为以“个人”为单位，也就是大连一家三口人可以拥有六套住房，意味着大连限购令名存实亡。但很快也遭到否认。乃至于为了避免限购，曾有广东韶关、河北廊坊、山东烟台等城市先后出台限价政策，规避住建部的“扩限令”。

　　9月CPI或难别6时代

　　9月份居民消费价格指数（CPI）即将于本周公布。从商务部和国家发展改革委等部门的最新监测数据来看，虽然前期涨至历史高点的猪肉和鸡蛋价格自9月下旬以来开始回落，但总体农产品价格9月份仍持续上涨。分析人士普遍预计，9月份CPI仍将站上6%的高位，而受成本上涨、季节性因素的影响，当前物价回落还缺乏稳固的基础。

　　本网视点：9月以来，食品价格继续呈现小幅环比上涨势头。尽管翘尾因素正逐渐减退，但各分析机构普遍认为，9月份CPI同比涨幅很难有明显回落，预计仍维持在6%以上的高位，部分机构甚至预测9月CPI可能高过8月。民众也对通胀压力缓解深表怀疑，很多表示目前的物价压力很大。

　　另外，无论是央行还是更高层级，都曾经表示，未来控制通胀仍然是首要任务。央行此前表示，我国经济继续平稳较快发展，通胀压力有所缓解但仍处在高位。继续实施稳健的货币政策，把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。

　　公开市场千亿回笼似紧实松

　　昨天，央行在公开市场回笼了千亿资金，但是大规模的回笼似紧实松，其中90%被回笼的资金将被转移至下周和下月公开市场释放。在紧缩的货币政策执行基调下，公开市场正在以大规模平滑移动操作，“补充”市场的流动性。

　　本网视点：在央行大量回收流动性的同时，央行公开市场操作也凸显了央行调控的灵活性及多样性。在通胀形势依旧严峻、加息、提准无望的情况下，预计央行更多的将采用公开市场操作的形式调控流动性。大量回购也为今后释放流动性留下了操作空间，但是，央行几次大量回购并不能说明资金紧张高峰已过。

　　9月家电下乡销售额同比增67%

　　记者从商务部网站获悉，今年前9个月，我国家电下乡产品销售7477万台，实现销售额1881亿元，同比分别增长42%和62%。其中，9月份销售908万台，实现销售额242亿元，同比分别增长50%和67%。

　　本网视点：虽然9月家电下乡销售数据良好，增长喜人，不过，对于钢材市场来说，由于在传统销售旺季的7、8月，家电销售情况不佳，所以目前的销售主要以去库存为主，不会过多涉及到新的生产，所以并不会对钢价产生多大利好。

　　三个月两轮暴跌 谁动了城投债

　　城投债风波一波未平一波又起。“十一”前夕，城投债再遇“惊魂一周”。在以中低评级为代表的品种中，不少个券价格频频跌出上市新低。

　　本网视点：今年应该说是“债务年”，欧洲债务危机愈演愈烈、美国债务上限也曾闹得风风火火。对于很多新兴国家来说，应该警惕欧美债务危机的危害。此外，不容忽视的是，今年，我国的城投债风波不断，无论是云投集团重组风波还是评级机构的推波助澜，都将城投债推向了风口浪尖。更何况城投债即将面临第一波还债高峰，市场对这个曾经的“香饽饽”也开始避而远之。

　　外交部：人民币汇率法案损人不利己

　　中方呼吁美国政府、国会和各界坚决反对以国内立法形式就人民币汇率问题炒作施压，抵制保护主义，抵制把经贸问题政治化的错误做法，维护中美经贸关系健康发展。

　　本网视点：从2003年以来，美国国会施压中国人民币升值的步伐从未停止，类似的话题隔一、两年就会掀起风浪。在美国总统大选、国内占领华尔街闹得沸沸扬扬之际，显然，美国就是要找“替罪羊”，中国成为美国标准的对象。虽然我国很多专家，甚至美国的经济学家都知道人民币汇率法案不是解决美国困境的最佳方案，但是，至少人民币能够转移美国国内人民的视线，不管“治疗”的效果多大，美国都会试试。

　　国内钢市

　　螺纹钢阴跌后反弹有限

　　钢材市场供给偏多、成交及需求偏弱的情况暂时难有明显改善，加之成本支撑将有所减弱，预计四季度钢价将继续维持弱势格局。

　　本网视点：国庆长假后将面临增长的库存压力，金融市场的动荡，资金紧张已成为制约市场价格上涨的因素之一，商家心态不稳，低价抛货增多，将使市场继续下探，但成本支撑下使市场下跌的幅度有所减缓，四季度货币政策有可能宽松，将对市场有一定的利好。

　　中国铁矿石指数“首演”价超普氏

　　中国铁矿石价格指数推出前就被业内看作将增强中国在矿石定价权方面的话语权。蹊跷的是，CIOPI统计的上周进口铁矿石平均到岸价，反而比国外的普氏指数、MBIO指数价格更高。

　　本网视点：中国自己的铁矿指数终于出来了，不过首次公布的价格指数居然高于国外的铁矿石价格指数。看来，后期铁矿石价格指数的统计标准和计算方式还需要再修正一下。本来出台这个指数是为了抵制国外矿商通过操纵指数加大对国内钢企的欺压的，现在倒好，我们自己的指数反而更高。

　　上下游双重施压 钢铁业深陷盈利僵局

　　在经历一、二季度业绩连续同比下滑后，钢铁行业三季度的整体业绩表现依然难言改观。持续高位的铁矿石价格以及下游需求端的疲软，极大压缩了行业盈利空间。

　　本网视点：传统的“金九”旺季受国内楼市打压没能给钢铁行业带来好运，动荡不安的国际金融形势和依然偏紧的国内资金情况，让钢价在遭遇重挫，整个9月钢价“跌跌”不休，连下4800元、4700元、4600元三个关口。而十一期间，国内建筑钢材、热轧卷板以及中厚板等钢材品种的主产生产钢厂依然保持了较高的开工率，钢厂厂内的成材库存量也在节后出现大幅增量。需求不振，库存攀升，更加重了四季度钢价下跌预期。

　　十月扭转钢价下跌趋势难度较大

　　在钢价没有彻底回落倒逼成本回落之前，行业将持续处在一个较为尴尬的境地，一方面是大幅回落后的股价继续向下空间有限，这使得投资风险并不大，另一方面是持续在高位震荡的钢价使得基本面即便超预期也难以看到盈利改善的弹性， 被成本挤压下的行业盈利依然会持续在一个较低的水平上来回小幅波动。 这种现象直接使得钢价与远期需求回落之间的博弈未得到解决前，行业难以看到上涨动力。

　　本网视点：目前，钢市困难重重。下游需求不振、钢厂生产积极性不减，造成供需矛盾突出，短期内这种现象很难缓解。资金方面，虽然有关货币政策放松的呼声不少，但是，在通胀形势严峻的情况下，我国的货币政策很难放松，因此，钢贸商还将面临资金压力的炙烤。而外围方面，欧美债务危机不断升华，美国又通过人民币汇率法案，预计我国钢铁出口压力只增不减。尤其是在受9月旺季暴跌的影响，国内钢市观望、等待情绪浓厚，下游采购积极性很弱，因此，“银十”想扭转9月份的跌势不大容易。

　　弱势格局难改 钢价冲高回落

　　目前，欧债危机随着法德的达成一致稍有缓和，但危机积重难返，始终难以解决，令商品市场承压，螺纹钢基本面仍未有多大改变，供需矛盾令钢价维持弱势。从盘面上看，螺纹钢仍处于空头格局之中，均线呈现空头排列，建议投资者仍以空头思路操作，前期空头继续谨慎持有。

　　本网视点：从钢厂近期的出厂价来看，下调居多。这主要是因为，9月份钢价的暴跌加剧了市场价和钢厂出厂价的“倒挂”程度，部分钢厂代理商亏损严重，有商家据此表示“计划取消与钢厂的年度协议”，在此情况下，部分调价政策相对灵活的钢厂，出厂价格出现了大幅下调或对代理商出台'暗补'政策，以稳定订单及代理商心理。

　　中天钢铁10月11日调整钢材价格

　　中天钢铁10月11日调整钢材价格，其中高线和螺纹钢价格保持稳定，盘螺价格下调30元/吨。

　　金九破灭银十难现 钢价下行趋势确立

　　在钢价下跌情况下，铁矿石价格反而企稳，这使得钢企盈利更加恶化，根据我们的测算，螺纹钢在年内首次出现亏损，毛利为-3.6%。还好海运费和生铁废钢等原材料价格出现松动，但下跌空间有限，钢企仍需继续挣扎。

　　本网视点：在钢材市场面临库存攀升需求疲软，苦苦挣扎不出的时候，房地产数据再次加剧了市场悲观氛围。数据显示万科9月份销售面积108万平方米，销售金额125.1亿元，环比8月分别上升12.5%和19.4%，同比则分别下降4.9%和12%。这与此前多家房地产商公布的9月销售数据保持一致，均表现为较去年同期明显倒退。加重了市场对于钢价的不看好。

　　重庆转型艰苦一役：重钢大搬迁

　　最近，位于重庆大渡口区的重庆钢铁集团完成历时三年的搬迁工程全面退出重庆主城。也是继首钢之后中国钢铁工业最大的环保搬迁工程。

　　西林钢铁两座130m3高炉退出现役

　　10月1日，西钢集团炼铁工序两座130m3高炉按照国家淘汰落后产能的要求，完成了历史使命，正式退出现役。至此，企业建厂初期时的系列工艺装备已经全部完成了升级改造，标志着西钢发展进入了一个全新的历史阶段。

　　铁矿石价格走向难以捉摸

　　在国际经济环境日益恶化，国内经济增速放慢的实际现实面前，造船、房地产、机械制造等行业景气度下降，钢材的下游需求在年内不太可能有大幅上涨的趋势，同时钢厂为了报价，也开始有步骤的进行减产，同时对铁矿石的需求也采取相对谨慎的低库存运行模式，预计未来一段时间内国内铁矿石市场将持续低迷，但同时由于三大矿山的价格垄断地位存在，其价格不太可能发生大幅下跌的现象，预计未来铁矿石价格将最多有30美元的下跌空间。

　　本网视点：铁矿石价格虽然9月下旬出现一定程度下跌，但下跌幅度远不及钢价。因此上周国内钢厂成本整体略有下降，但估算利润却出现了较大下跌。由于目前铁矿石主要被三大矿山垄断，矿价本周内大幅下跌可能性不大，但由于目前国内政府和钢厂对高矿价都难以接受，铁矿石价格仍有下行空间，预计螺纹成本仍将下行。目前螺纹利润处于低点，而预计矿价将以缓慢下行为主，因此成本对目前螺纹钢价格将有一定支持。

　　10月首周进口铁矿石价格微降

　　中国钢铁工业协会联合中国五矿化工进出口商会、中国冶金矿山企业协会研发并推出“中国铁矿石价格指数”于10月11日正式公布。10月第一周，进口铁矿石价格指数为652.41点，环比下降0.13点，降幅为0.02%，进口铁矿石平均到岸价格为176.22美元/吨，环比每吨下降0.03美元，折合人民币含税价格为1310.21元/吨，环比每吨下降0.26元。

　　本网视点：10日，新华——铁矿石价格指数显示，10月份当周，中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为177，较9月26日下降9个单位；58%品位的铁矿石价格指数为148，较9月26日下降7个单位。显然，新华指数铁矿石价格指数跌幅惊人，而中钢协公布的指数却是微降。当然，这与统计方式、范围有关，但是，国内统计的指数都相差如此大，确实让人有点狐疑。这样来看，在国内矿石指数都很难达成一致的情况下，中钢协指数想走出国内，困难不小。

　　螺纹钢小幅震荡下跌

　　虽然国际金融环境动荡不安，短期商品价格出现波动的可能性增大，但对于钢价的影响力度有限，整体钢材市场供给偏多、成交及需求偏弱的情况难有明显改善，钢近期仍将维持弱势震荡行情，建议短线交易为主。

　　螺纹跌逾0.1% 盘中走势先抑后扬

　　上海期货交易所（SHFE）螺纹主力合约本周三低开高走，盘中走势先抑后扬、宽幅震荡。开盘一度失守4300元关口，最低下探至4250元一线，随后触底反弹并震荡冲高，早盘跌幅收窄至0.1%左右，回升至4350元一线。盘中交投尚可，而持仓量亦全线回升。

　　钢价缩减跌幅 空头思路不变

　　螺纹钢开盘后快速下行，最低至4255元，之后在周边市场市场带动下震荡回升，午盘仅以0.11%的幅度微幅收跌至4347元。焦炭主力1201合约窄幅波动，午盘以0.34%的幅度收跌至2057元。