“三驾马车”好于预期表现释放强烈筑底信号，三季度GDP环比增长2.2%快于一、二季度的1.8%和2.0% ，专家预期货币政策进一步放松可能性不大。

　　三季度中国GDP同比增长7.4%。国务院常务会议认为，我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化。

　　国家统计局最新公布的数据显示，继第二季度跌破“8%”关口后，2012年第三季度我国国内生产总值(GDP)同比(较去年同期)增长7.4%，创下14个季度以来的新低。

　　但由于“三驾马车”好于预期表现，释放出经济筑底的信号，缓解了市场对中国经济继续下滑的担忧。分析人士称，目前经济处于阶段性底部已成共识，随着前期政策效果的显现，四季度GDP增速回升或为大概率事件。

　　对四季度形势，决策层也表示乐观。新华社昨日报道，17日召开的国务院常务会议认为，我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化，我们有信心通过努力全面实现今年的目标。

　　季度GDP环比增速加快

　　国家统计局昨日公布2012年上半年及二季度国民经济运行情况，初步测算，前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。

　　这已经是我国GDP增速连续7个季度回落。历史数据显示，自2010年第四季度以来，GDP季度增速呈逐步下降的趋势，同比分别为9.8%、9.7、9.5%、9.1%、8.9%、8.1%和7.6%。

　　“内外需求继续疲弱是导致经济增速持续回落的主要原因。”交通银行首席经济学家连平在点评三季度宏观经济数据时表示，“因市场短期信心偏弱，二季度以来启动的诸多‘稳增长’政策的效果时滞，可能延长至年末，因此三季度GDP增速较二季度略有放缓。”

　　但从环比情况来看，第三季度经济增长实际上有所加速。三季度GDP较二季度增长2.2%，较第二季度修正后的环比增幅2.0%小幅增加。此前公布的初步数据显示第二季度较第一季度增长1.8%。

　　从增长的“三驾马车”动力结构来看，中国的经济增长目前主要还是靠内需拉动。国家统计局新闻发言人盛来运昨日表示：“前三季度，消费对GDP的贡献率是55%，在7.7%的增长率中拉动了4.2个百分点。”

　　数据显示，今年前三季度，社会消费品零售总额149422亿元，同比名义增长14.1%(扣除价格因素实际增长11.6%)。9月份，社会消费品零售总额同比名义增长14.2%(扣除价格因素实际增长13.2%)，环比增长1.46%。

　　投资或支撑四季度反弹

　　对于GDP增速持续滑落的状况，国家统计局新闻发言人盛来运在昨天的新闻发布会上解释说：“三季度的国民经济运行情况有一些积极的变化，尤其是从9月份的主要指标数据看，国民经济运行企稳的态势比较明显。”

　　他分析称：“主要指标增长速度虽然在回落，但是回落幅度在收窄，并且有些指标增速还在加快.具体而言，三季度GDP增速7.4%，比上季度回落0.2个百分点，但是增长速度回落的幅度比上个季度收窄了0.3个百分点。”

　　从实体经济看，规模以上工业增加值三季度的增长速度是9.1%，比二季度增长速度回落了0.4个百分点，但回落的幅度比二季度收窄了1.7个百分点。固定资产投资增长速度前三季度是20.5%，比上半年上升0.1个百分点。

　　作为长期拉动经济的“龙头”，国内固定资产投资的增长被视为支撑经济在四季度实现反弹的最主要推动力。

　　国家统计局昨日公布的数据显示，今年前三季度，固定资产投资(不含农户)256933亿元，同比名义增长20.5%(扣除价格因素实际增长18.8%)，增速比上半年加快0.1个百分点。

　　“已经公布的9月份货币数据、出口和PMI(采购经理人指数)等，显示了经济活力有所改善。”中信证券首席经济学家诸建芳指出，从近期信贷和债券发行情况来看，基础设施投资的资金来源已有所好转，刺激政策的落实情况相比前一个季度有一定好转。

　　落实前期政策尤为关键

　　虽然市场普遍认同四季度经济将企稳回升，但并不牢固的反弹基础，以及没有根本改善的国内外经济环境，均表明中国要实现年初的经济目标，稳增长的政策力度丝毫不能松动。

　　新华社昨日撰文指出，党中央、国务院坚持稳中求进的总基调，把稳增长放在更加重要的位置，不断加强和改善宏观调控，使中国经济始终保持了平稳较快发展，并为实现全年目标奠定了坚实基础。

　　为遏制经济放缓，自今年5月以来，国家已经出台了包括促外贸、加快基建项目审批等在内的一系列刺激政策，年内已两次降息，并两次调降存款准备金率。

　　“要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。”国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良认为，基于防通胀考虑，货币政策没有太大的进一步放松的必要;财政政策也主要是落实好已出台的结构性减税措施，落实好各项民生工程的投入。

　　专家认为，随着前期政策效果的持续显现，预计四季度的经济会出现温和反弹。鉴于目前外汇占款增加和社会融资规模总量稳步扩大，预计大规模的货币宽松政策近期推出的可能性不大，加强对前期刺激政策的落实尤为关键。

　　“在今年中国并没有出台太大刺激政策前提下，本轮经济企稳回升主要是靠内需，且反弹的力度并不是很大，因此四季度要保持经济的回升反弹势头，稳增长的政策还需要保持，降息及降准的可能性也都存在，政策的重点可能会更强调对前期政策的落实。” 中国国际经济交流中心研究员张永军分析称。

　　目前来看，市场普遍认为全年7.5%的GDP增速目标基本可以实现，但对未来宏观经济出现反复，经济长期动力不足的担忧一段时间内仍难以消除。

　　中国钢材网观点：预计，四季度出口将好于上半年。一是外部条件改善;二是外贸刺激政策影响;三是年末出口增长是季节性惯例。但全年出口增速可能达不到10%的预期目标，可能最终数据是8%。