10月份CPI同比涨幅继续处于“3时代”。国家统计局11月9日发布的数据显示，10月份CPI同比上涨3.2%，较上月上行0.1个百分点。

　　分析人士表示，虽然CPI同比小幅上涨，通胀压力有所上升，但是从最能反映近期走势的环比数据来看，10月份CPI环比上涨0.1%，相对于上月0.8%的环比数据有明显的回落，整体来看通胀压力并不大，全年物价同比涨幅控制在3.5%的“上限”之下毫无悬念。

　　在拉动10月份CPI上涨的诸多因素中，食品价格依然是重要推手。同策咨询研究部总监张宏伟认为，10月份CPI同比涨幅创近两月新高，助推这一因素持续上升的是蔬菜类、食品类等价格的上涨，这些因素都会进一步助推通胀预期的增加。

　　食品价格仍将是影响后期我国物价走势一大关键因素。从环比数据来看，食品价格环比有所下降，这也是10月份CPI小幅反弹的原因。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，受10月份以来节假日因素消退、以及天气转好带动蔬菜供应增加影响，10月内主要食品分项价格环比都出现了较明显的回落。

　　房租的上涨推动非食品价格稳中有升。张宏伟表示，10月份居住价格同比上涨2.6%。其中，住房租金价格上涨4.5%，住房租金自2010年以来一直保持持续上涨，并已经连续46个月上涨。

　　分析人士认为，随着天气进一步转冷，食品价格尤其是鲜菜受天气影响较大，大棚蔬菜生产成本较露天生产成本高，寒冷天气尤其是雨雪恶劣天气将带动蔬菜物流成本的攀升，从而推动食品价格在四季度上升势头明显，由此拉动物价继续温和上行。但是因为粮食类食品价格将会保持稳定，从“猪周期”来看，猪肉价格虽然开启上涨周期但是刚刚起步，猪肉供应较为充足价格不会产生大幅波动。综合来看，目前国内CPI新涨价因素仍整体处于阶段性的上行通道之中，未来新涨价因素仍将是CPI变动的主导力量。

　　中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤告诉记者：“四季度物价同比涨幅或略高于三季度，CPI同比增速在3.2%至3.3%左右，虽然通胀压力有所加大但是整体温和。今年全年CPI涨幅控制在目标之内没有问题。”唐建伟预计，四季度CPI同比涨幅仍然温和，同比涨幅可能达到3%以上，但全年CPI同比约为2.7%左右，仍将明显低于政府全年3.5%的物价控制目标。

　　国家统计局同步发布的10月工业、投资、消费等数据基本保持平稳运行，其中工业增加值继续小幅回升。此前海关总署公布的出口数据显示10月出口回归企稳增长的通道。内外需求呈现温和回升的态势。在全球经济复苏依然乏力的大背景下，我国经济可能长期面临降杠杆和去产能的一个过程。

　　分析人士表示，人民币升值趋势促使进口产品价格下降，以往在国内通胀中扮演重要角色的“输入性通胀”难以发挥推动我国国内通胀大幅反弹的作用;同时人民币升值也有利于通过增加进口来保证国内紧俏商品的供应，从而平抑部分国内紧俏商品价格。此外，10月31日我国再次下调了成品油价格，主要源于9月底以来受中东局势逐渐缓和等因素影响，国际市场油价震荡下行。在当前国际需求依然乏力的背景下，国际大宗商品难有大幅回升，总体来看，我国面临的输入性通胀压力不大。

　　周景彤告诉记者：“明年通胀压力可能会进一步增大，我们应有所警惕。因为导致物价上涨的因素可能在明年集中体现出来，包括经济回升、要素价格改革推进以及房价上涨拉动房租价格上升等等。”

　　市场人士表示，要素价格的改革正在逐步推进，虽然这一改革举措有利于理顺扭曲的要素价格，长期来看有利于要素价格真实反映市场的供需关系，但是短期内这一改革措施推动，客观上推动了资源性价格产品的价格上涨，从而在CPI上有所反应。

　　从国际经济环境来看，整体来说国际大宗商品价格今年低位运行，但是此前地缘政治动荡引发国际原油价格上涨，显示国际大宗商品价格尚存在不确定性因素。美国三季度经济呈现较好势头，欧盟经济目前处于平静期，在发达经济体需求复苏的带动下，新兴经济体经济有所好转。国际需求的缓慢回升，对国际大宗商品价格的拉动作用需要密切关注。