核心观点：21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收124.97点，周环比下跌1.22%。供应方面，本周五大钢材品种供应865.42万吨，周环比增12.21万吨，增幅为1.4%。本周五大钢材总库存1788.09万吨，周环比降41.53万吨，降幅为2.3%。消费方面，本周五大品种周度表观消费量为906.95万吨，环比增2.6%：其中建材消费增5.5%，板材消费增1.0%。总体来看，本周 板卷彩涂板卷价格下跌 预计本周价格或将弱势调整运行

　　上周镀锌周产量为87.56万吨，环比增加0.15万吨；彩涂周产量为16.72万吨，环比增加0.12万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面，上周镀锌厂库存量为52.32万吨，环比增加0.62万吨，社会库存117.61万吨，环比减少3.31万吨；彩涂厂库存量为15.33万吨，环比增加0.76万吨，社会库存29.38万吨，环比不变。市场方面，从3月份市场表现来看，需求恢复并未达到预期，整体市场表现不温不火。从品种消费端看，镀锌板卷消费表现要弱于冷轧板卷，但要强于彩涂板卷。上周库存继续减少，并且减幅较为明显，总库存为近几年来同期最低位，表现为民营镀锌库存继续保持高位，整体消费欠佳，国营钢厂镀锌市场流通少，价格相对坚挺。短期冷轧强，镀锌及彩涂弱的品种格局还将维持。总的来看，库存继续下降，整体消费有改善但并未达到预期，短期镀锌板卷价格继续弱势调整运行。上周全国彩涂板卷均价继续下跌，且跌幅扩大。目前彩涂板卷的需求并未如预期启动，从而彩涂板卷库存已经接连两周增加。而从钢厂供应端情况看，上周产能利用率继续回升，供应还在增量。从库存角度看，虽然当前彩涂板卷总库存压力不大，但在其他品种持续降库的情况下，彩涂板卷库存不降反增，也能体现消费端的压力。加上上周原料价格继续弱势下跌，成本端支撑进一步减弱。原料方面看，上周原料价格弱势下跌，成本端支撑减弱。从总库存看，上周彩涂总库存再次增加，虽然整体库存压力不大，但库存不降反增，侧面应证消费不佳。综合来看，当前彩涂成本端支撑减弱，消费端改善有限，预计本周彩涂板卷价格弱势下跌为主。

　　三、家电行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要③——铝：

　　上周原铝呈先抑后扬走势，ADC12价格周内小幅下跌 100 元/吨。上周铝合金锭需求延续萎靡，终端主机厂下调价格给压铸企业，压铸企业不愿低价接单，整体开工率偏低，低价少批量采购为主，散单压价意愿强烈，市场低价货源跨区域频出，高价货源出货更为困难。截至上周五，主流地区 ADC12 现金价格基本维持在20300-20600元/吨，账期价格20700-20800元/吨之间，本周继续关注铝合金锭企业减产情况，以及供应减量后下游压铸企业需求及开工率变化。

　　四、家电行业动态信息一览

　　1、国家统计局：1-2月中国四大家电产量出炉，洗衣机同比增12.7%

　　国家统计局数据显示，2025年1-2月中国空调产量4128.1万台，同比增长9.0%。

　　1-2月全国冰箱产量1511.8万台，同比增长11.7%。

　　1-2月全国洗衣机产量1851.9万台，同比增长12.7%。

　　1-2月全国彩电产量2566.4万台，同比下降0.5%。

　　2、1-2月家用电冰箱、家用洗衣机产量零售额均保持两位数增长

　　3月17日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年1-2月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上表示，总的来看，1-2月份经济运行总体平稳，主要指标增速稳中有升，新动能培育壮大，发展质量稳步提高。下阶段，要认真贯彻落实中央经济工作会议和全国“两会”精神，实施好更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，强化创新驱动，深化改革开放，推动经济持续回升向好，有效保障和改善民生。

　　从政策效果来看，今年以来“两重”“两新”等政策对生产需求拉动继续显现。1-2月，挖掘铲土运输机械、家用电冰箱、家用洗衣机产量，以及限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类、文化办公用品类、通讯器材类商品零售额均保持两位数增长。从市场预期来看，宏观政策更加积极有为，人工智能等新领域实现突破。2月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数分别为50.2%和50.4%，比上月分别上升1.1和0.2个百分点。