核心观点：18日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收122.42点，周环比下跌0.67% 。供应方面，本周五大钢材品种供应872.71万吨，周环比增加1.65万吨，增幅0.2%。库存方面，本周五大钢材总库存1584.68万吨，周环比降75.93万吨，降幅4.6%。消费方面，本周五大品种周消费量为948.64万吨，环比增加5.3%；其中建材消费环比增11.1%，板材消费环比增1.8%。 板卷价格继续下跌 预计本周价格或将弱势调整运行

　　上周镀锌周产量为91.48万吨，环比增加1.81减少1.10万吨；彩涂周产量为17.37万吨，环比增加0.3726万吨。涂镀总产量小幅减少。库存方面，上周镀锌厂库存量为48.98万吨，环比减少0.13万吨，社会库存114.44万吨，环比增加0.33万吨；彩涂厂库存量为15.13万吨，环比减少0.03万吨，社会库存29.01万吨，环比增加0.58。上周镀锌板卷现货价格继续下跌，成交表现疲软。一方面，原料热卷震荡走弱，镀热价差依旧处于回归态势，使得冷系价格承压；另一方面，供应仍相对正常偏高，伴随去库逐步显得乏力，商家纷纷低价出货为主，低成交倒逼价格走弱。总的来看，目前供需矛盾开始显现，钢厂资源期货成本虽平稳，但由于接单疲软，低价锁单资源增加，后期镀锌板卷市场价格将继续走低。上周全国彩涂板卷均价继续下跌，跌幅有所收窄。上周彩涂板卷库存出现小幅累库，目前彩涂板卷库存水平较为坚挺，库存下降较为艰难，市场客户反馈整体成交难。上周钢厂产能利用率继续小幅回升，在57%以上的水平，此产能利用率为年内最高位。原料方面，冷轧基料价格较继续下跌，成本端支撑力度有所减弱。而项目施工进度不温不火，短期彩涂板卷消费端改善有限。原料方面看，上周原料价格弱势下跌，成本端支撑逐渐减弱。从总库存看，上周彩涂总库存虽出现小幅上涨，但彩涂库存水平变化并不是很大。综合来看，当前彩涂成本端支撑减弱，再加上市场需求表现一般，预计本周彩涂板卷价格整体持弱稳运行。

　　三、家电行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要③——铝：

　　上周国内氧化铝价格有止跌金稳迹象，或缓解铝价下行压力。国内投复产及产能置换稳步推进，上周产量继续小幅上升，西南复产进入尾声，后续供应平稳运行为主。本周重点关注库存去化速度、关税豁免细则及美联储货币政策信号，预计沪铝主力合的核心运行区间在19200-20000元/吨。

　　四、家电行业动态信息一览

　　1、海关总署：一季度中国四大家电出口量出炉，空调同比增19.1%

　　海关总署最新数据显示，2025年3月中国出口空调815万台，同比增长22.0%；1-3月累计出口2220万台，同比增长19.1%。3月出口冰箱731万台，同比增长13.0%；1-3月累计出口1988万台，同比增长11.8%。3月出口洗衣机282万台，同比增长2.0%；1-3月累计出口827万台，同比增长2.5%。3月出口液晶电视840万台，同比增长1.6%；1-3月累计出口2349万台，同比增长4.8%。

　　2、“出口转内销”趋势下，家电业“内卷”会愈演愈烈吗？

　　面对激增的市场变量，行业洗牌不可避免，而技术壁垒的构筑将成为企业突围的关键。政策端持续释放的"国补"红利与零售平台的全域赋能，为行业搭建起供需精准对接的缓冲带，但化解结构性过剩仍需依靠市场机制的自然出清。无论“出口转内销”企业还是本就专注于国内市场经营的企业，唯有通过技术迭代提升产品附加值，以消费者需求为导向重塑价值链，才能将短期阵痛转化为产业升级的持久动能，最终实现"内外贸双循环"格局下的高质量发展。