核心观点：25日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收123.23点，周环比上涨0.66% 。供应方面，本周五大钢材品种供应875.84万吨，周环比升3.13万吨，增幅为0.4%。本周五大钢材总库存1534.27万吨，周环比降50.41万吨，降幅3.2%。消费方面，本周五大品种周消费量为926.25万吨，其中建材消费环比降6.9%，板材消费环比降0.7%。 全国均价3290元/吨，周环比下跌3元/吨；588*300H型钢3361元/吨，周环比上涨2元/吨；5＃角钢3523元/吨，周环比下跌10元/吨；16＃槽钢为3500元/吨，周环比下跌1元/吨；25＃工字钢为3578元/吨，周环比下跌8元/吨。

　　供应方面，上周全国工角槽产量38.65万吨，周环比增加2.47万吨；22家H型钢生产企业中，钢厂周实际产量30.45万吨，周环比上涨0.5%；钢厂产能利用率54.59%，周环比上上涨0.27%。开工率和产能利用率变化不大，多数型钢厂正常生产中，厂家尚有小幅利润，库存仍处于去化进程。

　　库存方面，社会库存变化小幅减少，整体变化不大，商贸操作模式多以去库为主，基本表现为采取随卖随补模式，出货偏弱。上周全国工角槽库存58.48万吨，周环比减少1.21万吨；全国H型钢库存72.34万吨，周环比减少0.61万吨。

　　需求方面，整体市场情绪低迷，下游用户心态不稳，市场受消息面影响不确定性因素仍然存在，需求表现平平，不及预期。终端采购仍以逢低按需为主，市场投机需求低迷，高价资源受阻。谨慎来看，预计本周市场依旧低价资源占主导。

　　综合来看，现阶段型钢去库存进程中，但需求端表现平平，出货周环比并未好转，市场信心不足，预计本周全国型钢价格震荡趋弱运行。

　　三、机械行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要④——铜：

　　宏观方面，特朗普称或将“大幅降低”对华关税，外交部发言人郭嘉昆24日在例行会上答问时表示，中美没有就关税问题磋商或谈判，更谈不上达成协议。基本面方面，上周下游订单表现整体环比微幅下降，不过亦有企业有一定的增量，其增长主要来自周五价格回调，下游的假期调整性备货。提货上来看，下游整体保持平稳，不过个别企业的提货速度有所减弱。

　　四、机械行业动态信息一览

　　1、机构：看好未来几年工程机械内需迎来复苏上行期

　　国金证券指出，根据中国工程机械工业协会最新数据，2025年3月，挖掘机内销达1.95万台，同比增长28.5%。2025年1-3月，挖机内销达3.66万台，同比增长38.3%。

　　非土方板块，2025年3月，履带起重机、工业车辆、压路机内销分别为138台、107849台、784台，同比分别增长17.9%、11.6%、13.0%。

　　国金证券表示，看好未来几年工程机械内需迎来复苏上行期，有望带动工程机械公司业绩增长。

　　2、2025年第一季度工程机械产品进出口快报

　　据海关数据整理，2025年3月我国工程机械进出口贸易额为51.67亿美元，同比增长7.53%，其中：进口额2.55亿美元，同比下降5.85%；出口额49.12亿美元，同比增长8.33%。

　　2025年第一季度我国工程机械进出口贸易额为135.74亿美元，同比增长7.22%。其中进口金额6.54亿美元，同比增长0.02%；出口金额129.2亿美元，同比增长7.61%。

　　按照以人民币计价的出口额计算，3月份出口额352.31亿元，同比增长9.51%。第一季度出口额927.87亿元，同比增长8.99%。