提要

　　截至7月30日，全国主要市场16-25mm二级螺纹钢平均价格3711元/吨，环比上月下跌368元/吨;全国主要市场6.5mm高线平均价格3773元/吨，环比上月下跌335元/吨;全国主要城市20mm中厚板均价3738元/吨，环比上月下跌362元/吨;全国主要市场3.0mm热卷报平均价格3863元/吨，环比上月下跌370元/吨。

　　七月，一个没有最低只有更低的月份。在需求持续低迷，宏观经济不给力的情况下，各大钢厂纷纷下调出厂价格，致使市场出现大幅度降价现象。商家普遍对后市缺乏信心，恐慌情绪蔓延，商家以出货去库存为主，竞争激烈，低价资源增加。

　　另一方面，数据显示7月中旬日均粗钢产量199.3万吨，旬环上涨1.8%，仍处于较高水平。钢厂检修开始增多，日均产量后期可能出现小幅下降。据统计，截至27日，唐山地区145座高炉当中约有14座在进行检修，开工率约为90.3%，而另有约11座高炉计划将于8月份检修。在此影响下，建材、热轧价格有所反弹。

　　钢厂：钢厂减产 影响有限

　　继7月大幅降价之后，本月宝钢、鞍钢、武钢、首钢等一线板材企业8月份出厂价格继续下调100-200元/吨，板材企业掀起新一轮降价潮。而建筑钢材厂家在市场价格加速下跌的情况下，钢厂价格也是竞相下调，且降幅颇大，沙钢、永钢等钢厂单次对出厂价格下调幅度达百元以上，且出厂价格与市场价格依然倒挂严重，后期钢厂跌价仍将延续。

　　截止7月27日，全国共有29座高炉停炉检修，预计影响产量118万吨;18条棒线材生产线检修，预计影响产量46.2万吨;7条中板生产线检修，预计影响产量52万吨;6条热轧板卷生产线检修，预计影响产量46.7万吨;2条冷轧生产线检修，预计影响产量5万吨;3条带钢生产线检修，预计影响产量6.2万吨。

　　宏观：宏观环境未改善 压力明显

　　2012年6月份，居民消费价格指数(CPI)同比增长2.2%，为自2010年1月以来最低;当月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.1%，并创下31个月最低水准。

　　当前，经济面临下行压力、房价出现回涨苗头。中央政府“决不能让房价反弹”的及时表态，明确传递了这样两个信息：稳房价，政策没有任何松动;稳增长，楼市并非唯一稻草。历次楼市调控中，都有一个现象值得注意：一旦经济困难，一旦增速放缓，总有人高喊“快松绑楼市救经济啊!”本轮调控也不例外，这样的声音一直没有消停过。

　　7月新增信贷6000亿下半年平稳增长。据报道，7月已近尾声，作为下半年经济政策调整的关键时期，新增信贷规模成为业内关注焦点。由于“稳增长”的需要，有观点认为下半年货币政策会宽松，7月新增信贷或能达到9000亿。不过，多数机构报告分析认为，调控政策对经济增长支撑作用的显现，未来经济增速有望逐季小幅回升。下半年信贷增长将较为平稳，全年新增贷款将在8万亿至8.5万亿元间。具体到7月，业内研究员表示，新增信贷在6000亿的可能性较大。

　　库存：整体下降 商家订货积极性明显减弱

　　截至7月27日，国内钢材主要城市社会库存为1537.96万吨，较7月20日减少10.39万吨，环比减少0.67%。国内螺纹钢社会库存为662.07万吨，较7月20日减少8.71万吨，环比减少1.3%;线材社会库存为173.37万吨，较7月20日减少3.7万吨，环比减少2.09%;中厚板社会库存为149.76万吨，较7月20日增加0.71万吨，环比增加0.48%;热轧社会库存为384.63万吨，较7月20日增加1.35万吨，环比增加0.35%;冷轧社会库存为168.13万吨，较7月20日减少0.04万吨，环比减少0.02%。

　　从本周(7月20日—7月27日)国内钢材市场的整体库存来看，整体库存呈现小幅的下降趋势，其中线螺、冷卷等资源延续下降趋势，但热卷、中厚板等资源表现小幅的上升现象。

　　另外从主要市场库存量情况来看，线材库存处于1万吨以下的市场是：南京、济南、石家庄等市场;而螺纹钢库存处于10万吨以下的市场是：济南、南昌、柳州、贵阳、太原、石家庄、长春等市场;冷热轧库存量较多的市场依然是上海、乐从、武汉、天津、重庆等市场;中板库存量较多的市场依然是上海、济南、乐从、无锡等市场。

　　期货：市场恐慌心态加剧期钢跌破多重支撑

　　本月期钢呈破位大幅下挫的态势，期钢先后跌破4100、4000、3900、3800、3700多重重要整数关口，期价重心一再下移，市场杀跌恐慌心态异常明显。月初，受沙钢下调7月上旬价格政策影响，期钢放量增仓下挫，不过因多空分歧较大，期钢下行动力不足，行情窄幅震荡;到了第二周，期钢由Rb1210顺利移仓至Rb1301，由于6月CPI创27个月新低，以及沙钢下调7月中旬价格政，期钢先后跌破4000和3900整数关口，杀跌心态较为明显，由于下方支撑较强，期钢跌势受到一定抑制;到了中旬，受唐山钢坯连续大幅下挫和沙钢7月下旬旬价以及欧债危机的影响，期钢加速下挫，于23日期钢跌至3652一线，市场恐慌心态进一步加剧，经过连续超跌之后，随着钢厂检修信息增多和欧美股市大幅上涨的影响，期钢连续四天小幅反弹，于27日期钢有效站稳3750一线，然而由于缺乏量能有效配合，市场做多信心有限，期钢拉涨信心不足，27日成交量略有增长，持仓量变化不大，日KDJ指标向上发散并且即将突破超卖区，日MACD指标在低位有向上勾头的趋势，周K线探底后小幅回升，月K线受均线压制呈大幅下挫的态势。综上，预计下月期钢或将维持低位震荡的态势，加之均线空头格局未变以及上方压力重重，期钢上行空间有限。

　　原料：需求不济 持续偏弱

　　成品材方面：截止27日，唐山热带145小幅下调，含税3480-3500左右，成交一般，232-355三丰裸价3395-3405，出货欠佳;扁钢部分震荡趋弱，亿丰Q195厚度≤6出厂3720跌30，Q235厚度>6出厂3820跌30;工字部分下调20，现唐城25#3700，鼎金/金瑞城16-18#3640，20#22#3660;焊管京华/友发4寸(3.75mm)3740，6寸(4.0mm)3930，鉴于上游原料部分小跌，加之需求不佳，商家多让价出货为主，操作较为保守。

　　钢坯市场分析：本月唐山钢坯价格大幅下跌，主要原因在于需求不佳，供需不畅所致。截止27日，唐山地区145座高炉，约有14座检修，容积约7420m³，高炉开工率约90.34%。另有约11座高炉有计划或者已经确定8月份检修。据数据中心监测，唐山主要仓库及港口钢坯库存40.8万吨，较上周增加5.2万吨。目前原料市场尤其是钢坯和外矿价格跌势较为明显，成本难有支撑，虽然有个别钢企提前进行年检或停产，但从供需及宏观资本上来看，8月坯价仍有继续下探的可能。

　　原料市场综合分析：7月原料市场跌势明显。国产矿弱势不改，但已跌至低位;进口矿延续跌势，但跌幅收窄，询盘略见好转，成交依然偏淡;废钢部分地区再度下滑，成交继续转弱;钢坯稳中有跌;生铁、焦炭稳中趋弱，成交惨淡;焦炭稳中下行。近日钢厂减产力度加大，且因不少品种创下两年来新低抄底思想四溢，加之主导钢厂出价期将至市场观望情绪较浓，现国内钢材价格跌势趋缓。然国家房地产调控不放松，需求难释放，预计8月原料市场继续偏弱运行，但跌幅将缩小。

　　需求：钢材消费淡季需求仍在低位徘徊

　　房地产方面：中原市场研究部统计数据显示，截至25日，7月当月全国主要城市的商品房签约再创新高，合计总签约套数达到21.28万套，比上月同期上涨6.9%，全月成交量有望达到28万套，再创11年来新高。

　　造船方面：据香港大公报报道，克拉克森最新数据指出，今年上半年全球新船订单额303亿美元，较去年同期跌40.8%;中国船厂上半年订单仍然疲弱。数据指出，截至今年6月，全球船厂的手持订单为5142艘，合共3.014亿载重吨或1.005亿修正吨。今年头6个月，手持订单量同比下跌18.5%,载重吨下跌22.3%.在交付船舶方面，今年6月全球共交付139艘船合共1110万载重吨。上半年共交付1254艘船，合共8740万载重吨。

　　交通方面：7月26日，交通运输部新闻发言人何建中在交通运输部第四次例行新闻发布会上表示，上半年完成公路水路交通完成固定资产投资5490亿元，同比下降6.2%，增速比去年同期放慢了21.7个百分点，投资规模出现一定幅度的收窄。

　　综合来看，钢材下游行业依旧低迷，楼市虽成交较好，但库存较高，而且国务院督查组已经奔赴各地，严格审查地方楼市政策，后期政策风险较大。而进入7月以来，市场价格持续杀跌，工地采购都以即用即采为主，加上高温多雨，市场成交进一步萎缩。随着北京、上海建材反弹，后期成交可能稍有放量，但短期内需求仍在低位徘徊。

　　八月成为旺季反弹的关键筑底阶段

　　七月行情已经惨淡收场，究其原因，既有需求淡季成交萎缩的拖累，也有原材料价格大跌，钢厂也无挺价意愿。不过随着钢厂减产的逐渐增多，8月份建材走势也有一定的可期待性，笔者提醒商家注意以下几点：1、市场供给经过钢厂被迫减产之后，或将出现实质性的改善，但具体效果还有一定的滞后性;2、8月份仍是消费淡季，且困于今年资金偏紧的压力，下游需求仍将是低位徘徊;3、随着钢厂减产的进一步加大，后期对原料的需求进一步降低，因此成本的支撑力度逐渐减弱

　　八月钢市震荡盘整，期待九月：预计 8月建材仍有继续下探，反复震荡的可能。幅度约为-120~80元/吨;中厚板均价有-80~60元/吨的调整空间，20mm普中板平均价格在3730元/吨左右的区间波动;热卷价格整体维持震荡下跌的态势，预计调整空间为-100~50元/吨;型材市场将会进入弱势震荡盘整期，其中角钢主流市场平均调整幅度在-100～50元/吨，主流均价在4000～4100元/吨左右;预计下月管材市场在钢市的影响下，将继续弱势向下，焊管均价调整幅度在-60-0元/吨。