端午小长假归来，国内钢市经历一波过山车行情，整体表现为先涨后落，期货市场相比现货市场震荡的要剧烈。沙息面提振下，期螺最高点(6月12日)一度高达3844元，与节前最低点(6月6日)3670元振幅迫近200元。

　　但好景不长，随着消息面利好的逐步弱化，周末重磅经济数据相继出炉，整体并不理想的数据与淡季弱化的需求形成共振，对市场情绪产生扰动，期货市场率先掉头向下整理。

　　与期货相比，现货市场整体表现的波澜不惊，涨时跟涨，降时跟降，但总体涨跌幅度均不是很大，在几十元不等，显示出明显的淡季特征。

　　成交方面在周二期货暴力拉涨的带动下，现货出货较好，个别商家甚至出现封库操作，但仅仅昙花一现后，整体出货量开始明显走弱，商家开始降价跑量，下游采购需求观望居多，投机需求更少。

　　马上要进入6月下半月，在季节性拐点正式确立，产量再创新高以及不确定因素的扰动下，市场行情会走向何方，需要重点关注哪些方面?

　　笔者认为：从近期市场行情来看，主要还是依靠消息面的推动，但后期将要回到基本面上。中长期来看，中共中央办公厅、国务院办公厅下发的地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的相关文件其正向的引导作用仍然存在，但其短期的利好已经提前释放。

　　从环保限产方面来看，近日有再次升温的迹象，生态环境部约谈六市政府;新一轮中央生态环保督察在即;山东临沂部分焦企环保限产近期将近一个月;唐山限产限行等等对市场的支撑仍将存在，就唐山来看其对计划将产能搬离该市的钢厂则没有限产的要求。其它最终进展如何，需要进一步关注。

　　不好的消息是，5月粗钢产量再创历史新高，达到8909万吨，日产高达287.4万吨，供需矛盾正在增强。但目前长流程钢厂利润仍维持在300元左右，主动性减产意愿不大。需要关注的是，电炉等短流程钢厂接近边际成本，有的已经出现亏损情况，后期产量走向要看这部分产能会否出现减量，否则市场压力还是挺大的。

　　目前淡季需求拐点已现!备受市场关注的库存数据在历经14周去库过后，在本周出现回升，从侧面印证了淡季需求正在兑现过程中。同时，最新国内经济数据显示，1-5月全国固投同比增5.6%，回落0.5个百分点;规模以上工业增加值同比增6.0%，基建投资同比增4%，回落0.4个百分点;全国房地产开发投资同比增11.2%，回落0.7个百分点;房地产开发企业房屋施工面积同比增8.8%，增速持平;房屋新开工面积增10.5%，回落2.6个百分点，不论投资增速还是房地产数据整体表现较差，对市场情绪产生较大的影响，市场风险正在上升。

　　预测：短期来看，在淡季预期逐步兑现以及经济面欠佳的双向夹击下，市场趋弱运行的可能性更大。

　　另外，中美贸易战方面，商务部发言人高峰在商务部例行发布会上针对美财长姆努钦希望重回谈判桌的言论回应，中方在重大原则问题上不会让步。而围绕铁矿石、美联储降息、国内逆周期调节的空间等存在较大的不确定性，资本市场也会利用以上因素反复洗盘，市场震荡的大方向难改。

　　期货走势分析

　　期货点评：14日，螺纹期货尾盘收报3755跌19，比午前低31点，增仓近3万手，午后期螺没有能延续午前收盘前的反弹走势，相反开盘基本就持续向下，在红绿了解线争夺了一会儿，收盘前半小时再度选择加速向下;热卷收3628涨5点，走势与螺纹类似，但下跌势头却明显没有螺纹猛;焦炭最近倒是与螺纹走势高度一致，报收2108.5跌26.5点，跌幅1.24;矿石午前走的与黑色与众不同，午后则开始倾向于与黑色整体走势靠拢，不过依然不掩盖其强势的广芒，报收783.5涨17点，涨幅2.22增仓近7万手，尾盘呈现减仓下行，很显然依然多头控盘。

　　螺纹持仓报告显示多空都比较沉稳，没有什么异动。多头这边榜首华泰继续加8千多手，继续巩固其多头老大地位，但其持仓确实没与第二名永安拉开过大差距，二者倒是与第二阵营保持着相当大的差距;方正减了8千手多单，名次跌出前十名了;空头这边动静更小，仅有一德增空不到8千手往前提升了几位，暂时保有冲击前三的可能。

　　反观矿石方面则是缤纷多彩：多头大哥永安开始持续减仓了，这次是1万多手，但对于其17万多的总持仓还不会有什么影响;一德增多2.3万以近4万的持仓从十名开外瞬间挤进前五，真不知道一德为啥这么激进;空头榜这边新晋前三的东证加空1万多手，与之对应的是银河减仓1万多跌至第四;表现最突出的是空头榜的方正今天巨幅减仓近3万手，从前三名一下跌至第十，或许只能理解为止损吧;最后一德增空1万多手新上空头榜。

　　钢铁现货

　　1、钢坯分析：本周(6.10-6.14)钢坯市场窄幅波动，震荡区间在3480-3510元。具体情况如下：节后归来，市场弱势格局没有改观，周一在期货跳水下行的打压下，钢坯下调20元失守3500元整数点位;不过周二持续低迷的期货却突然出现大反转，一直低迷的现货也跟随走出了一波成交的热潮，个别如型材成交放量，甚至一度火爆。钢坯在午前选择一次性拉涨20元，最终午后追涨10元累计涨30元，收报3510元，重新站上3500元以上;周三期货冲高回落，热闹一天的成材由热转冷，钢坯需求不足，钢坯最终尾盘直降10元，再次面临3500元的考验;周四期螺先弱后强，钢坯在一片看降声中，提前锁价结算，奇迹般的守住了3500元。周五钢坯在期货先走强的局势下，抢先上涨10元，不过后续暗示着这次涨价或许很违背整体市场走势。

　　2、建筑钢材

　　现货简评：节后开市，期螺的大幅跳水直接影响到了市场心态，再加上节日期间市场氛围较为冷清，因此周初市场价格普遍下跌。不过随着期螺的飘红，周中部分地区出现反弹，但从市场表现来看，火爆的市场也仅仅是昙花一现，这波行情的拉涨只持续了一天，就被萎靡的需求泼了一盆冷水，高价资源成交遇阻，就算降价出货也依旧不佳，市场再度归于低迷。而且当前南方多地进入梅雨季节，北方高温天气和麦收时节都是影响下游需求的不可抗力。另外从本周库存数据来看，社会库存开始回升，且在钢企盈利尚可的情况下，钢厂产量仍高位释放，因此基本面不容乐观。整体来看，当前市场并没有新的利好支撑，在库存回升和期螺走跌的情况下，市场信心明显不足，对于后市商家普遍看空。至周五笔者发稿为止，期螺震荡下跌，最终跌幅为0.5%。期货现货均表现不佳，基本面的平衡能维持多久也是未知，因此市场将持续承压调整的局面。综合上述分析，预计下周行情或继续走弱。

　　主导城市库存及简析：

　　本周北京市场螺纹库存增加4.56万吨，盘螺库存减少0.09万吨，近期北京螺纹钢资源明显下降，螺纹钢资源补充较多，北京建材库存维持小幅增长趋势。下周钢厂无检修减产计划，且有钢厂近两日复产，产量增加，供应资源依然偏高，且高温雨季较多，市场需求持续清淡，预计下周北京建材市场库存将继续呈上升趋势。

　　3、板材

　　热轧卷板：本周国内热卷价格继续下跌，但幅度有所收窄。本周二，消息面突发利好:项债发型可做项目资金，融资环境进一步改善，在此带动下期货价格大涨接近100元，为现货市场传导正向情绪，沈阳、广州等地价格上涨30元，其余各地止跌维稳。市场出货情况稍显好转。不过受制于六月下游采购观望，期货价格仅一日便高位回落，现货卷价再回弱稳区间。不过较上周价格回落幅度本周已经明显收窄。究其原因，一方面在于铁矿石等成本仍然高企，使得价格有所支撑。另外是目前贸易商库存压力尚在可接受范围内，价格一夜暴跌的可能性不大。从本周出台的钢厂调价上看，宝武、鞍钢等均大幅下调价格100元，各个钢厂降低盘价颇多，钢厂价格进一步利润受压，在此情况下不排除后市钢厂检修范围有扩大可能。(本月仅有首迁，共计影热卷产量12万吨)。综上，本周行情在期货的带动下有所缓和。六月需求不佳，贸易商心态偏于悲观，而供应量方面在下周或有一定程度的减缓，但考虑到需求端一直区域弱势，而供应即便减少，但效应尚需时间显现。因此预计下周国内热卷价格或仍然以窄幅回落可能性偏大。

　　带钢： 本周唐山窄带市场震荡运行，行情不温不火。受钢坯供应影响145带钢挺价意愿较浓，但从市场反应看下游对高价资源接受程度有限，市场存在“恐高情绪”。短期钢坯仍易涨难跌，预计下周窄带价格高位调整。本周唐山市场355带钢库存小幅上涨，市场受黑色系期货带动影响震荡不定，厂商心态不稳，多观望谨慎操作。355系带钢本周一直处于震荡下行。据统计，带钢库存增速放缓，下游受之前端午放假，本周部分复产影响，整体低价采货情况尚可，但下游镀锌带轧线开工率依旧偏低。虽然本周带钢产能利用率小幅下降，但是唐山调坯企业受环保影响集中停产，后期伴随钢坯采购端缩窄，钢坯存在下行风险，一定程度对带钢市场信心造成冲击，伴随淡季将近，厂商心态偏空，下游采货多按需采购，主动降库存操作为主。本周带钢整体交投氛围并不尽如人意，用户多按需拿货。周初受铁矿强势的影响下，带动钢坯领涨，从而刺激带钢偏强运行，然现货成交不及预期，终端拿货的积极性较低。

　　中厚板：本周(6.6-6.14)国内中厚板市场价格窄幅下跌。南北价差继续小幅扩大，资源流通范围较前5月亦更为广扩，不过由于钢市淡季逐步兑现，下游需求低迷，市场整体出货受阻。库存整体呈上量趋势，国内整体需求明显放缓。区域来看，邯郸、唐山、天津、广州等重点区域库存维持上升或不变，资源消化力度不佳，杭州、南京等区域库存下降，可见华东市场需求略好于华北，华南。供给层面，本周津冀鲁豫中板厂日均中板产量6.45万吨，产能利用率94%，周环比降1个百分点，基本持平。从开工数据可以看出，六月初至今北方中板各厂中厚板扎线基本持续维持满额生产，资源供应相对充足，而高产量的不利之处则会对价格形成拖累，使得邯郸武安价格处洼地状态，也正因此，近期北方资源才有机会流通出去。锁价方面，虽然成本矿大涨势头已过，但钢企成本依然不低，故钢企大幅下跌意愿不强，从而对中板价格形成支撑。值得注意的是，高温梅雨到来，高产之下，需求疲弱，环保限产力度暂时不强，商家仍需谨慎操作。

　　全国库存：6月14日国内29重点城市热轧卷板库存220万吨，比上周增5.5万;冷轧卷板库存109.3增3.4;中厚板103.8增1.8;

　　4、管材

　　无缝管：本周江鑫20#热轧管坯上调30元，出厂价3780元;潍钢20#热轧管坯下调80元，出厂价3770元;鲁丽20#热轧管坯上调10元，出厂价3730元。方坯上调10元，出厂价3510元。江鑫管坯与方坯价差在270元，较三月份最高价差600元左右，两者价差在逐渐缩小，管坯还有下跌空间。

　　本周国内无缝管库存总计69.28万吨，周环比-5.29%，月环比-8.87%。竞争激烈，需求不足导致无缝管市场价格不断下跌，贸易商利润空间被挤压，甚至出现亏损，贸易商心态偏谨慎，补库速度放缓。

　　焊管：本周厂内原料带钢库存自4月份以来出现首次回升，而成品库存继续下降，据行内人士透露，目前管厂对于原料采够协议即可，刻意减少带钢采购，对6月后期行情继续保持警惕。

　　本周周中，地方专项债可纳入重大项目资本金等利好消息推动期货暴涨，钢市信心明显提振，各现货品种积极跟涨，但与其相对的市场成交却并没有如此热情。随着利好消息被逐步消化，行情出现回吐，市场再次回归基本面。临近周末，5月份宏观数据出炉，从全国固定投资和房地产开发投资来看增速比1-4月份均出现回落，而粗钢产量则再次创历史新高，目前唐山环保的实施或许是对钢市难得的支撑，但力度仍有待观察。综上，下周焊镀管价格或弱势震荡运行。

　　5、优特钢：本周国内结构钢市场稳中小跌。市场成交方面依旧不温不火，南北方市场出货均较为清淡。南方正值梅雨季，北方正值高温，需求弱。多数城市实际成交均有暗降销售，以多清库。下游终端及贸易商对后期多持看跌心态。本周迎来钢厂调价，各钢厂均下调，幅度约50-120元，市场也随着调整。华东地区杭州、无锡地区中大户出货约在500-1000吨左右，而华中，华北地区出货约在100-300吨左右。随着优特钢价格的不间断下跌，钢厂的利润也在不断受到挤压，各贸易商目前补库的积极性较小。

　　6、型材：本周(6.10-6.14)唐山型钢市场趋弱运行，环比上周价格工槽整体降60-70元/吨，角主流涨10元/吨。成本方坯价格与上周持平，报3510元/吨。周中受黑色系暴涨影响，市场成交出现一个高峰，日出货量创年内新高，价格突涨后快速回落，需求难持续释放，市场再度转为谨慎。

　　环保消息：受环保影响，唐山市丰润区独立轧钢企业于6月13日15时开始停产，由区电管办(发改局)负责对停产企业进行摘表断电，解除另行通知，据悉，丰润区钢厂全面停产，限产厂商挺价意愿增强。

　　唐山型材库存：本周型钢成品库存环比上周增加明显，部分型钢厂库存压力较大。截止6月13日统计唐山24家型材厂成品材库存约38.9万吨，上周(6月6日)增加4.2万吨，上升12.1%。

　　唐山型材开工率：限产前轧钢厂开工率偏高。截止6月13日统计唐山29家型钢厂50条生产线，停产或检修24条，开工率为52%，较上周持平：8条工开3，18条槽开14，21条角开7，3条H开2。

　　唐山型材成交：6月14日截止16点统计唐23家型材厂共出货42700吨，较昨日上升36.4%。工7家7000吨，槽12家15400吨，角5家20300吨。周内市场成交多以低价为主，高价困难市场心态偏谨慎，观望情绪浓。

　　原料市场

　　本周国内铁矿石市场整体上涨，其中进口矿价格涨幅相对较大，矿选厂商心态明显提振，市场氛围较为活跃，普遍看好后期市场。国产矿方面，本周河北地区部分钢厂上周采购价格，带动当地市场价格也呈现上涨态势，虽然钢厂采购价格有所上调，但采购仍较为平缓。进口矿方面，市场价格快速大幅上涨，其中普氏指数更是大幅上涨突破100美元(吨价，下同)价位，贸易商惜售看涨心态较浓，需求方询盘力度虽有所增加，但实际采购较为平稳。预计下周国内铁矿石市场部分地区或矿种延续上扬态势，但上涨空间有限，市场整体或以高位盘整运行为主。

　　(二) 焦炭

　　本周国内焦炭市场暂稳运行。目前对于焦炭价格的提涨，焦企、钢企仍处于博弈状态，对于焦化企业第四轮抵账，钢厂抵触情绪较强，部分钢厂甚至有提降的行为。本周焦化企业生产积极性较高，在利润、需求均良好的支撑下，焦化企业心态相对乐观，市场普遍认为第四轮价格上涨或有难度，但下跌的可能性较小。从需求端来看，下游钢厂高炉开工率依旧较高，钢材价格震荡调整，钢厂利润有所回落，多数钢厂对焦炭后期市场持看弱态度，港口贸易是出货意向加强，甚至有个别贸易商成交价格下调。综合以上因素考虑，焦炭市场近期仍处于供需均旺的状态，价格涨跌均有难度，因此预计下周国内焦炭市场仍以稳定运行为主，个别地区价格或有调整。

　　(三)废钢

　　今日共收集到24家钢铁企业废钢价格政策，其中6家企业上调废钢价格，其中2家企业下调废钢价格。

　　本周国内废钢市场稳中上扬。周初，由于节日期间，部分钢企到货量有所下降。商家心态谨慎，快进快出。整体资源量相差不大，一方面商家为规避风险快进快出，另一方面电炉厂利润收缩，持稳操作意图明显，高炉废钢需求仍处于低位。周中部分钢厂到货不佳，开始拉涨吸货补库存。废钢贸易商心态平稳谨慎，仍以快进快出为主。临近周末废钢市场受农忙时节以及环保影响收货困难，钢厂到货表现一般，部分钢厂有所小幅拉涨，废钢进入涨跌两难局面，短期多震荡为主。