中美贸易磋商第一阶段协议达成，期货市场由绿翻红，但随着寒冬深入，下游终端需求减少，市场成交偏弱，导致贸易商对后市看空情绪浓，操作多以出货为主，部分规格加价也有所松动，但当前库存处于较低状态，部分规格仍然缺货，对价格仍有支撑，预计下周钢价震荡偏弱运行，整体下调幅度在30-70元/吨。

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　　一、钢材现货市场

　　建筑钢材：下跌

　　进入严冬，下游需求随着天气转冷不断萎缩，同时当前价格高位，终端均无冬储意愿，多谨慎观望，加上钢厂供应不断增加，市场供需矛盾明显，钢厂挺价转弱，市价承压明显，预计下周建材价格弱势调整，幅度20-60。

　　热轧板卷：上涨

　　随着天气好转，高速解封，积压的需求得到释放，钢厂接单量开始大增，南方“北材南下”资源开始增多，且临近年底，商家低价跑量操作意愿上升，预计下周热轧市场价格或继续高位震荡。

　　中厚板：偏强调整

　　期钢和原料拉涨支撑，市场心态有所提振，然淡季效应下，终端需求释放有限，库存充裕的商家采取谨慎操作，出货为主，价格高位受阻，部分地区厂家货源不足，市场不乏空涨行情，预计下周中板市场稳中个跌。

　　带钢：下跌

　　进入雨雪天气，施工需求端放缓日趋明显，且钢厂检修停产率不及往年，在利润驱动下，产量补库，库存量将会上升，钢价下行压力增加，钢贸商冬储抄底的信心不足，预计下周带钢价格或震荡偏弱调整。

　　型材：稳中下行

　　临近年底，企业年度账期结算，下游需求呈持续萎缩态势，中间商严控库存，冬储的囤货积极性明显受到打击，型市难以大涨，各地限产预警计划不定期出现，轧钢厂利润较低，让利幅度有限，预计下周型材震荡趋弱。

　　管材：主稳个跌

　　下游工地开工率回落，市场资源不断累计，贸易商多以出货为主，钢厂价格坚挺，在原料尚有支撑的情况下，后市在需求逐渐的缩减过程中，市场整体成交乏力，预计下周管材价格延续稳中走低运行。

　　二、原材料现货市场

　　铁矿石：稳中下行

　　铁矿石期权正式挂牌上市，加之普指暴涨，提振商家心态，但多数钢厂库存尚可，采购需求度不高，市场维持稳中观望，随着黑色系期货彪升，贸易商询盘采购逐渐活跃，市场低价逐渐高靠，预计下周铁矿石价格稳中观望。

　　废钢：小涨

　　天气开始降温，成品材市场走弱，废钢因钢厂补库原料仍需要进行到1月初，废钢有较强的支撑，但因钢厂利润回落，有补库需求的小幅拉涨吸货，库存较多的将下压价格，预计下周废钢价格窄幅震荡。

　　焦炭：上涨

　　焦炭第二轮涨50，焦企环保限产小幅加剧，二轮提涨落地后焦企利润进一步提升，生产积极性较高，钢厂部分补库意向提升，焦价上涨钢厂陆续接受执行中，预计下周焦炭市场涨后维稳运行。

　　生铁：稳中调整

　　目前原料走势偏强，成本支撑有力，但生铁需求不旺，商家心态不乐观，不过因各地铁厂库存多维持低位，降价意愿不高，生铁处涨跌两难态势，预计下周生铁主稳个调运行。

　　三、影响因素有以下几点

　　1、钢厂产量未减，价格处于高位，冬储合理区间未到

　　从中钢协数据看，近期重点企业粗钢日均产量处于200万吨的“平衡值”，但非会员企业增产不容小觑，而且后期钢厂尚无大面积减产计划。

　　虽然当前建筑钢价高位回落，但供需矛盾还会继续积累，市场倒逼钢厂“让利”的过程并未结束。

　　2、跨年流动性压力开始显现

　　年底资金需求旺、扰动因素趋多，资金面易紧难松，是央行开展流动性投放高发期。然而，自11月20日算起，央行已连续18个工作日未开展逆回购操作，如下周一央行仍不恢复操作，那么，将创2019年以来新的连续停摆时长纪录。

　　3、进入传统需求淡季，库存由降转升

　　随着市场价格的持续下跌，销量环比下降，市场缺货现象消失，市场挺价的根基不复存在，一旦需求再次下滑，悲观预期就会弥漫。

　　四、综合观点

　　中美贸易磋商第一阶段协议达成，期货市场由绿翻红，但随着寒冬深入，下游终端需求减少，市场成交偏弱，导致贸易商对后市看空情绪浓，操作多以出货为主，部分规格加价也有所松动，但当前库存处于较低状态，部分规格仍然缺货，对价格仍有支撑，预计下周钢价震荡偏弱运行，整体下调幅度在30-70元/吨。