下周预测

　　环保限产再升级，宏观消息提振，期螺钢坯双双利好提振，刺激下游拿货需求，成交氛围好转，但涨后高位成交欠佳，且商家多出低位锁货资源，整体来看当前市场继续上涨有一定阻力，不过进入九月传统钢市旺季，月初资金与库存压力不大，下游终端刚性需求尚存，厂商对9月份预期较为乐观，挺价意识比较强，预计下周钢材价格或震荡过后，稳中偏强调整运行。

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　　一、影响因素有以下几点

　　1、物流与采购协会：8月份中国大宗商品指数(CBMI)为102.5%

　　本月CBMI虽出现回落，但这主要是受供应指数大幅下跌的影响，而销售指数触底反弹，库存指数也有明显回落，显示本月供应压力有所缓解，商品需求开始回暖，之前供需错配的矛盾正在缓和，国内大宗商品市场开始出现积极的变化。

　　进入9月份，随着天气好转，传统施工旺季的来临，全国性的需求有望进一步好转，加之在宏观面向好的背景下，预计市场信心继续恢复，国内大宗商品市场稳中向好的格局基本确立，商品价格有望震荡走强。

　　2、央行公开市场本周净回笼4700亿元

　　央行合计开展2800亿元逆回购操作。本周有7500亿元逆回购到期，单周净回笼规模4700亿元为7月3日当周以来最大。本周，央行公开市场结束此前连续三周净投放。

　　3、地方债发行提速，资金充裕利好钢价反弹

　　7月底财政部发文要求加快专项债发行进度后，地方债发行重回快车道，8月共发行地方政府债券11997.22亿元。单月发行规模仅次于今年5月，为历史第二高的月份。

　　由于地方债发行放量，机构预计，8月社融，无论是同比还是环比，都将出现大幅多增。天风证券预计，8月社融新增规模或将达到3.0万亿，多增主要来自政府债券。

　　二、现货市场方面

　　建筑钢材：上涨

　　临近金九旺季，期螺先扬后抑，市场需求释放一般，在钢坯铁矿石原材料维持高价的情况下，钢厂挺价意愿偏强，然需求尚未集中大量释放，贸易商心态较为谨慎，叠加市场价格仍处高位，预计下周建材价格震荡走高运行。

　　热轧板卷：上调

　　期卷冲高后震荡回落，钢厂产能释放持续增强，社会库存由降转增，而旺季需求的超高预期还没有实际落地，需警惕若需求回升不及预期，市场面临的调整压力，考虑原料成本端走势坚挺，预计下周热轧市场高位震荡偏强运行。

　　中厚板：上行

　　目前8月下旬产量微增，原料价格高位持续支撑市场到货成本，且现货库存压力不大，厂商及现货商家挺价意愿明显，但需求持续性不佳或抑制价格上行空间，考虑金九市场预期仍存，商家心态偏好，预计下周中厚板价格或震荡趋强运行。

　　带钢：上涨

　　随着原料铁矿石、焦炭等原料继续涨价，成本支撑上移，钢厂挺价意愿高涨，对现货有一定支撑作用，钢市底部将稳步抬升，市场采购需求有所回暖，后期市场预期良好，考虑终端需求或有一定程度的释放，预计下周带钢价格或震荡偏强调整。

　　型材：稳中偏强

　　目前轧钢企业多数仍处停产状态，市场库存处于低位，加上成本端支撑高位，厂商心态较为乐观，然终端用户面对高价位补货情绪不高，多按需补库，市场整体处于供需两弱的微平衡态势，进入九月，旺季预期较好，预计下周型材市场将稳中窄幅偏强整理。

　　管材：维稳

　　随着金九需求旺季来临，市场价格上涨刺激出货，然市场实际需求跟进不明显，下游用户也多是随用随买，不敢贸然囤货，高位操作比较谨慎，原料端表现尚可对管市有一定支撑，商家挺价跟涨意愿明显，预计下周管材市场或将继续高位震荡。

　　三、原料市场方面

　　铁矿石：稳中个涨

　　旺季预期兑现，铁矿石需求强力支撑带动价格上涨，环保限产趋严但对矿价实质影响有限，主流中品澳粉资源稀缺导致价格依旧坚挺，钢厂改变配比也没有大幅降低采购成本，反而补涨之后利润再次受到挤压，预计下周铁矿石价格或稳中上调运行。

　　废钢：废钢偏强

　　“金九”旺季来临，环保从严炒作下，钢坯连续拉涨，带动成品现货走强，废钢市场捂货看涨心态浓厚，主导厂到货高位大幅下滑上调吸货补库，目前需求端钢厂生产开工保持高位，厂家对废钢需求仍旺盛，考虑当前废钢高位需求不减，市场情绪仍相对乐观，预计下周废钢稳中上调运行

　　焦炭：稳中偏强

　　焦企开启第二轮提涨50，但焦钢企业持续博弈中，提涨暂未落地，焦企利润高位，开工积极，库存低位，唐山地区部分焦企有惜售心态，钢企开工高位，对原料的需求仍在，焦炭市场供需两旺，焦企心态良好，看好此次提涨落地，预计下周焦炭市场上涨运行。

　　生铁：上行

　　目前炼钢铁供不应求，铸球铁需求较炼钢铁略差但整体库存压力不大，部分甚至负库存，高位成本下，铁厂利润空间较小，随矿石、焦炭继续走强，成本推动下，预计下周生铁价格继续上调。

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