打地基！钢市政策落地刚起步！钢价要收复失地？

8月14日，中钢网资讯研究院调研，当前钢价处于疲软期，上涨动力不足，成材的终端需求也很差，我们从多位钢贸负责人处了解到，市场冷清出货冷清，好像宏观政策没有起到作用等观点，悲观情绪正浓。

然而，我们细想一下，从高层会议到各部门落实具体政策，才短短的三周时间，具体到各行各业需要落地时间，需要整个社会力量推动，我们分析，目前政策落地还在实施的起步阶段，我们需要有点耐心耐力，“让子弹飞一会儿”吧！

从宏观方面来看，当前情况不及预期，政策预期落差、宏观数据触底、外部因素扰动叠加快速冷却市场情绪，但政策不断发力、经济触底回升、盈利拐点将现的大方向依然明确，政策落地速度低于市场预期，当前已落地政策只是一系列政策的起点而非终点，其它增量政策将有序落地，预计地产政策整体力度不会弱于预期，而活跃资本市场的政策将先易后难。

中钢网资讯研究院调研获悉，多省市发布重要文件，涉及钢铁业发展方向。推进钢铁等行业节能降碳增效。鼓励钢化联产、炼化集成、林浆纸一体化等发展。利用钢铁、焦化企业副产煤气生产高附加值化工产品，推动炼化、煤化工企业构建上下游相连、互为供需和生产装置互联互通的产业链。

原料端分析来看，随着钢厂检修复产铁水产量回升，支撑铁矿石价格；焦炭在焦化厂亏损和低库存状态下，下跌空间有限。钢厂开工保持较高水平，厂内焦炭库存偏低，且焦企销售情况良好，焦炭供应仍稍显紧张，但近期钢材价格价走弱下跌，钢厂利润空间收窄，对焦炭第五轮涨价抵触意愿较强，短期焦炭市场或偏稳运行。

目前中钢网资讯研究院了解，本周有计划检修高炉1座，高炉计划复产6座，复产主要是在四川和山东等地区。短期内钢厂生产的动力依旧偏强，压减政策未落地前维持强现实的局面，预计本周日均铁水产量增加1万吨/天，但近期仍旧要时刻关注政策动向，不排除铁水短期内下行的可能性。

成材生产结构发生变化，在成本端出现走势分化，铁矿石偏强，钢厂对焦炭第五轮提涨有抵触心理，成本驱动减弱，短期市场缺乏向上驱动。钢厂热卷和中厚板利润好于建材，高铁水压力转向板材，厂库和社会库存延续累库趋势。

供需端来分析，多地延续高温暴雨抑制需求，7月份新房成交依然大幅回落，政策预期充分消化，平控限产的时间点和节奏尚未确定，市场交易逐步切换至供需现实。铁水产量止降转增，热轧产线复产增多，热卷和中厚板供需双增，库存持续累库，淡季需求难有爆发性增长。需求端刚需补库，表需小幅增加。整体需求仍处于低位。

综合来看，当前钢价供需面偏弱，政策预期充分消化，平控限产的时间点和节奏尚未确定，市场交易逐步切换至供需现实，钢价不确定性较强。在平控未确认的情况下，钢价回升空间有限，依然在下行趋势当中。现货层面可操作性不强。依然建议钢贸商多看少动，观望为宜。