特别关注

需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力使钢铁行业面临前所未有的挑战。中钢协副会长屈秀丽表示，越是在这个时候，越应该凝心聚气，提振信心，钢铁行业有靠自身改革发展走出困境的成功实践，必然能顺利迎来新的春天。

山西地区煤矿事故对产量均有不同程度缩减影响，处于事故中心的吕梁多数矿井停产，炼焦煤资源相对偏紧，价格表现强势。近期部分煤矿延续前期订单，库存开始快速去化，多数无库存压力，价格仍有继续上涨预期。

行情要闻及分析

01 李强主持召开国常会

11月24日，李强主持召开国务院常务会议，研究加强岁末年初安全生产工作。会议指出，要紧盯重点行业，根据冬季事故特点，抓紧对能源、建筑施工、交通运输等行业领域进行深入细致排查，彻底整治存在的风险隐患，确保各项安全责任措施落到实处。

分析师观点：山西矿山安全事故多发频发，多部门发文作出重要批示，加强煤矿整体安全生产指导工作。焦煤供应受限明显，价格偏强运行。焦炭方面，二轮提涨或将快速落地，成本端强势不改，或继续带动成材价格高位运行，短期易涨难跌。

02 发改委等部门加强港口铁矿石监管

近日，国家发改委价格司会同交通运输部水运局、市场监管总局价监竞争局组织主要港口企业召开会议，研究加强港口铁矿石监管，合理设置库场使用相关规则，加快货物周转，坚决防范利用廉价场地囤积居奇和投机炒作，切实维护市场秩序。

分析师观点：10月下旬以来，铁矿价格脱离基本面，下游钢企利润挤压较为明显，发改委十天内三次“打铁”，充分释放将其价格回归正常区间决心。原料价格高位削弱钢厂利润及生产积极性，后期原料需求仍有回落压力，预计矿价高位宽幅震荡。

03 10月新增专项债如期减少

2023年10月国内新增专项债发行额为2184.37亿元，同比减少2214.72亿元，约占10月地方政府新增债券发行额的96.4%。新增专项债同比去年锐减，符合预期。主要由于去年9月底提出的盘活地方结存的5000多亿元专项债限额，使去年10月新增专项债发行量升高。

分析师观点：截至11月20日，我国2023年新增专项债发行额约为3.75万亿元，约占全年发行额度的98.7%，1-10月份对比去年同期少发行约3049亿元，年内仅有约497亿余量尚未发行。预计接下来会提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求。预测提前批额度或超2.7万亿元，利多钢价。

PART 02 市场概况

钢厂调价：持稳个涨

11月25日，据中钢网资讯研究院数据显示（微信公众号：中钢网），今日共9家钢厂调价，其中：

上调1家，占比11.1%，调价幅度150-300元/吨；

持平8家，占比88.9%。

PART 03 期货·钢坯动态

11月20日-11月24日，盘面走势高位震荡。螺纹收3976涨47，热卷收4054涨42，焦炭收2717.5涨68.5，铁矿收986.5跌34.5。

11月20日-11月25日，唐山迁安部分普方坯资源累降30元至3650元含税出厂。

11月20日-11月24日，持稳偏强（中钢网大数据库）

PART 04 钢价预测

上周钢材表需季节性小幅回落，库存去化放缓，绝对值处于较低水平。宏观方面，国内经济基础恢复尚不牢固，基建制造业延续稳中有升，但房地产依然是主要拖累，市场继续承压。目前钢厂利润有所好转后产量小幅增加，供应压力增大，但整体宏观预期向好节奏不变。预期现实博弈下，钢价维持高位震荡。预计今日钢价持稳个跌。