当前市场对钢铁行业预期仍悲观，板块仍处于低库存、低盈利、低估值的格局。在这样的大背景下，钢企再出大招，提质增效，增强行业竞争力。我们了解到，泰山钢铁集团泰嘉新材料科技有限公司，机器林立、机声轰隆，偌大的车间内，一卷卷精美的钢卷接力下线，生产现场却鲜见工人身影。

钢铁企业形成了链条完备、紧密衔接、纵横配套的不锈钢全产业链，正在加快建成全国具有标志性、引领性的不锈钢产业集群。相比较于以建筑钢材生产为主的企业。制造业的用钢需求与建筑业将延续分化，制造业强于建筑业，被低估的制造业龙头钢企有望迎来盈利与估值的逐步修复，超额收益可期。

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当前需要关注三条主线：一是制造业与建筑业需求将出现分化，制造业用钢空间仍广阔。二是竞争力强、盈利能力优秀的制造业“核心资产”在行业逐步出清的过程中产能与竞争优势进一步扩张；三是2024年铁矿石供需仍偏紧，叠加美联储降息，铁矿石价格易涨难跌。

冶金工业规划研究院院长范铁军表示：“在产业政策指导和引领下，我国钢铁行业全面推进高质量发展，将以稳投资预期、稳市场预期、稳调控预期为关键抓手，以协同发展为重要着力点，持续做好稳增长工作；将聚焦巩固去产能成果、促进兼并重组、优化钢材品质等工作，深化供给侧结构性改革；并将通过推广应用钢结构，努力扩大钢材需求市场。”

从公布的数据来看，螺纹产量回落，库存继续小幅增加，表需回落，螺纹整体呈现出供需双弱局面。北京、上海相继发布地产新政，优化普通住宅认定标准、下调新发放个人住房贷款最低首付款比例，对市场情绪或有一定提振。

原料端来看，天气原因对运输的影响，焦企库存短时出现了上升，而钢企的焦炭库存因为运输短时受阻而出现了下降，出现了一定程度的库存错配。焦企生产仍受限，焦炭产量仍然偏低，同时近期雨雪天气影响物流运输，下游钢厂对焦炭需求较好，焦炭供需格局偏向紧平衡，短期焦炭市场或稳中偏强运行。

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产业角度出发，钢材市场的结构性冲击将进入尾声，而周期因素有望改善。具体来看，需求方面，房地产的剧烈调整或至均衡水平以下，后期有望均值回归，近几个月地产新开工面积降幅放缓，触底迹象明显，而制造业用钢继续增长。

中钢网资讯研究院综合分析，政策预期与产业弱现实博弈加剧，房地产政策持续宽松，海外内宏观环境偏暖，中长期托底钢价。地产政策继续放开，有利于稳定房地产。从基本面看，钢材需求季节性下滑，且需求下降速度大于产量下降幅度，库存转增，累库或将开始，供需格局逐步转弱。但成本端的支撑依然较强。目前处于强预期弱化，弱现实转强，成本支撑依然存在的格局，钢价短期陷入震荡结构。