最新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉，五年期LPR下调至3.95%，此前为4.20%；一年期LPR仍为3.45%。此次LPR一次性下调了25个基点，为有史以来最大下调幅度，过去最大下调也仅仅15个基点。以此，房贷利率接近历史最低点。

为何降幅如此之大呢？一方面在于当前楼市需求端基本面依旧疲弱，居民加杠杆购房的预期较低；另一方面，开年大幅度、一次性下调，一次性到位，避免挤牙膏，产生“利率还会下调，再等等买房和贷款”的市场预期，导致购买力观望。此次将红利一次性释放到位，产生明显的降成本效应，促进居民贷款买房。

由此，希望能带动房产市场的活力，进而带动钢材市场的需求。而当前的市场并不尽人意，当前受到政策预期的影响，政策预期集中在“两会”，目前未释放出来更好的利多消息，等待观望中；终端需求刚开始释放，没有形成价格拉动；“双焦”提降，铁矿石走低，原料支撑减弱，但钢材产业链中上游挺价意愿强。能否迎来“阳春三月”的上涨行情？

图片来源网络，仅供展示

而从历年政策传导周期来看，房贷利率下调后一个季度左右，房地产销售就会回暖。但房贷利率从2023年初开始松动，至今地产端销售仍不理想，主要原因在于：一方面，宏观经济弱复苏，居民收入预期不佳，购房压力较大。另一方面，房地产周期下行，房价下跌，居民投资意愿不强。

从宏观面看，尽管当前仍处于“金三银四”旺季开始前的“真空期”，但春节期间宏观各类利好消息不断，市场情绪整体好转。宏观预期偏多，钢价下跌空间暂有限，而当下也仅停留在预期上。

面对当下钢市，产量下滑直接冲击原燃料需求。在此背景下，国内焦炭现货第三轮提降全面落地。上周山东市场主流钢厂对湿熄焦和干熄焦采购价每吨分别下调100元和110元。这也令钢材成本支撑再度出现松动，同时钢厂要对焦炭开启第四轮提降。

不过，在业内看来，春节期间钢材累库是符合预期的季节性表现，且今年累库幅度略小于前五年水平，显示当前钢市的基本面整体尚可。

从目前钢材市场格局来看，三月钢材需求表现究竟如何成为影响价格走向的主要因素。

图片来源网络，仅供展示

银河期货分析师认为，3月开始市场逐步进入需求验证周期，今年需求较去年同期可能有一定改善，但整体力度不会很大，两会的到来也将为市场注入新的刺激，期间部分地区可能执行停限产，可能刺激钢材价格有一定向上空间。整体高度仍然需要下游实际需求的验证。

中钢网资讯研究院首席分析师李广波也表示，宏观政策预期对成材影响边际减弱，成材进入现实需求验证阶段。基本面上，节后螺纹产量微降，热卷产量大降。整体上，节后成材主要影响因素是终端需求恢复以及库存去化。宏观因素影响减弱，炉料供应扰动短期支撑价格。中期成材价格走势仍取决于需求的恢复。

面对当下钢材价格羸弱，市场疲软的现状，我们都想形势一片大好。预计“金三银四”时间段，制造业用钢需求稳中有增，钢铁出口需求保持增长；建筑用钢需求中，三大工程和水利工程项目建设发挥托底作用，但房地产和基建用钢或下降，鉴于房地产、基建用钢体量较大，预计仍会对“金三银四”旺季钢铁需求产生拖累，今年旺季需求或不及去年同期。