周一，商品与大A齐飞，上周五白天的行情好似在今天重现，数据上11月采购经理指数与制造业PMI数据表明在宏观托底与化债政策持续推进，政策不断落实的过程中，整体经济环境有所好转，当然在数据一片好转之时，非常关键的离岸人民币却悄然下跌，最高跌幅达0.5%

财新制造业 PMI继续扩张区间

11 月份制造业采购经理指数（PMI）为 50.3%，比上月上升 0.2 个百分点，连续 3 个月上升，且连续 2 个月运行在扩张区间。

从数据上来说11月财新制造业PMI显示制造业活动有所扩张，特别是生产指数和新订单指数高于临界点，表明制造业生产活动加快，市场需求有所回暖。随着经济环境的改善和新产品问世，预计制造业将继续保持扩张态势，但需关注外需变化和就业市场的压力。数据上利好钢市。

离岸人民币下跌对于目前钢材行业的的影响

在数据好转之时，非常重要的汇率因素，离岸人民币一路下跌，下跌意味着人民币贬值，以美元计价的中国钢材价格相对下降。这使得中国钢材在国际市场上更具价格优势，能以更优惠的价格参与竞争，从而刺激海外市场对中国钢材的需求，有利于增加出口订单。

对于目前抢出口的钢材行业来说，是相对利好的。相对于债券市场的下跌，今天的黑色商品和大A好似完全没有被影响，整体算得上高歌猛进。

价格优势的提升，会促使原本因价格因素而对中国钢材采购意愿不高的海外客户增加采购量，同时也有助于中国钢材进一步开拓新的海外市场，推动钢材出口规模的扩大。2024 年 1-10 月，我国出口钢材 9189.3 万吨，同比增长 23.3%，其中离岸人民币贬值对出口的增长起到了一定的推动作用。

钢材行业的强出口也是国内市场面临供大于求的客观局面时，保持去库与行业利润的重要支柱。

相对应的对于原料铁矿石来说，这是一个美元计价的品种，同时有外盘运行，内外相互影响下，人民币贬值会变相使进口铁矿石的人民币计价上升。侵蚀钢厂利润。

同样的因为钢材出口受益于人民币相对贬值，在目前整体库存较少的情况下，出口量增长，钢厂负反馈到来时间预计还会延长，对于铁矿石的需求短期还在，那么对于其价格在政策预期下的需求维持，甚至继续强势上行起到了关键作用。

个人观点

对于黑色，我认为现在行情很多时候是跟着股指动的，在我们周一包括上周已经提醒过各位老铁拿货入场了，如果是现货那就在利益合适时兑现一部分，如果是期螺，可以在高处走一部分，压低持仓成本，在可能出现的回调将要逼近成本线前，再把剩余部分出掉。在回调时，如果没有突破3300甚至是3280以下的位置，不建议看跌。

如果各位老铁想共同交流进步， 欢迎联系！本文写于12月2日。