行情回顾：节后钢价承压回调！

蛇年归来！钢市继续围绕宏观、产业、技术等多方博弈。当前宏观扰动不断，产业端累库增加、需求恢复缓慢，假期影响依然存在，信心走弱的多重因素影响下，本周钢价承压回调，期螺于今日跌破3300关口！

面对这一波跌势，老铁们似乎有种“当头一棒”的慌张，究竟是什么造成了本轮大跌，本周还会继续试探前低吗？现货该如何操作？

2025年2月11日下午14:50，中钢网资讯研究院首席分析师牟世勇、高级分析师李月丽做客《钢市风云谈》2025年度首场直播，从近期宏观政策、产业基本面、原料支撑、现货操作建议等方面一一拆解，为老铁们答疑解惑、拨开迷雾。

1、新一轮供给侧改革，对钢价影响几何?

2025年2月8日，工信部发布《钢铁行业规范条件（2025年版）》。此条件的上一次修订是2015年，核心是淘汰落后产能，2025版则聚焦推动行业高质量发展，通过“引领型规范企业”的设置，鼓励企业主动向高附加值、高端化方向发展，提升产品质量和品牌建设。

这也意味着新一轮供给侧改革的继续深化，文件的信号意义明显，通过绿色低碳化、智能化与数字化、高端化与差异化来优化产业结构，增强企业的市场竞争力，从而推动钢铁行业高质量发展。明确超低排放改造时间、新增能效指标、鼓励低碳转型来加快推动钢铁行业转型升级，促进行业高质量发展，中长期来看，利好行业发展。

2、关税风波不断，钢价如期回调是否到位?

这次对所有国家的钢铝进口加征25%的关税的消息，并非表面上所看到的关税问题，体现出美制造业是存有矛盾的，这将是一场长久的贸易战，预计3月重要会议前将会扰动不断，对钢价的上涨形成压制和风险。

3、基本面情况如何？

从原料端看，铁矿石是我们前期一直提示要注意风险的品种，目前基本面走势偏强，受钢厂逐步复产需求推动，处于高估值区域，从技术形态看已经背驰，上方压力很大。

随着上游煤矿逐步复产，焦煤供应逐渐恢复，贸易商观望情绪较浓，对当前焦煤行情多持谨慎态度，成交偏弱，供应压力较大；后续关注出现供给侧改革和“两会”前安检是否会出现供应收缩。

焦炭第八轮提降落地，大多焦企基本上处于盈亏边缘，利润不佳叠加原料库存高位，焦企采购有所推迟，多以消耗厂内库存为主，后续需警惕煤炭行业相关政策。

成材端，数据显示，五大材累库较为明显，1671万吨，表需明显下降，供需矛盾在累积中，复工率和资金到位率偏低，重点关注元宵节之后随着复工和天气转暖，需求能否跟上，减缓库存压力。

3、本周接下来走势如何？现货操作如何进行？

宏观扰动叠加需求端预测不好，导致市场情绪偏悲观，本周钢价或将继续回调向下，但目前库存处于今年低位，钢价底部尚有支撑，年前已提醒合理布局库存，故现货库存并不高，不必恐慌性抛货，可以借助金融工具进行现货保护。

价格上行不顺，好在库存偏低对冲上述担心。在没有进一步驱动之前，现货不建议有太重库存。

每周直播如何观看？

回调期间如何操作？何时补货？

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