阳光总在风雨后，请相信有彩虹！确实如此，在钢市经过破位的回调整理后，竟然迎来了盘面翻红快涨的走势，市场活跃度也明显增强。那么之前钢市回调的主要原因是：受宏观政策加关税偏空因素、产业端传调降长协焦煤价格以及市场情绪偏谨慎等多重因素的影响。今日钢市上涨同样也是受传压减粗钢利好消息影响，传闻瞬间引起钢市上涨。

近期在宏观多重因素扰动下，变化频繁，对于钢市行情我们的建议是高出低吸、滚动运行，保持适量的库存。那么接下来钢价将会怎样运行，我们该怎么操作？

宏观看：多空扰动频繁，海外偏空，国内趋好。海外方面关税政策仍是利空主因。2025年2月21日，越南工业和贸易部发布第460/QD-BCT号决定，对自中国进口的热轧卷板征收临时反倾销税，税率为19.38%-27.83%不等。自发布日起15日后生效(2025年3月7日)，期限为自生效之日起120天(除非根据法律规定延长、修改或取消)；2025年2月20日，韩国产业通商资源部贸易委员会宣布，提议对自中国进口的厚板征收临时反倾销税，税率为27.91%-38.02%不等。不同企业的倾销税率分别为宝钢27.91%、江苏沙钢29.62%、湘潭钢铁、赛诺国际和厦门国贸控股38.02%，其他在华供应商31.69%。关税政策将继续影响市场情绪的摆动。

国内政策利好显现，且对两会存有期待。近期市场受宏观扰动依旧较多。十四届全国人大常委会第十四次会议闭幕会，本次会议对民营经济促进法草案进行了二次审议，将根据提出的意见建议，进一步修改完善法律草案，以立法方式贯彻落实党中央关于促进民营经济发展的重大方针和政策举措。并且继续实施宽松政策继续支持国内经济修复，通缩风险有所缓和，未来需求的改善节奏成为焦点。两会政策预期继续为市场情绪提供支撑，在实际落地前仍存反复。

供需端矛盾存在，基本面支撑有限。供应端高炉复产有所放缓，需求变化不大，库存整体变化有限，铁矿主要以高空思路对待，但若后续钢材需求稳定恢复，预计铁水产量将有进一步增长。双焦方面焦炭第十轮提降落地，供需宽松状态持续，不排除后期仍存提降预期，向上反弹压力依旧存在；焦煤库存高位，煤矿陆续恢复生产，供应国内和进口有增量预期，需求上钢厂复产延缓，目前仍以低位震荡看待。整体上成本支撑有限，对钢价上涨驱动劲头有限。

需求有所好转，操作偏谨慎，关注政策情况。需求端改善，尤其是建材端需求恢复带动供给走强。截至2月25日，样本建筑工地资金到位率为56.47%，周环比上升1.09个百分点。其中，非房建项目资金到位率为58.22%，周环比上升1.17个百分点;房建项目资金到位率为47.9%，周环比上升0.67个百分点，整体下游表现有所好转。另外库存也是基本面的主要利多因素，尤其是建材端由于去年一年钢厂的主动限产使得库存明显低于往年，在此阶段如果需求改善水平较好则可能出现一定程度的库存紧张。目前看低库存利多能否兑现，取决于后续需求情况。

技术面看仍在区间运行中，高出低吸较合适。上周连续几日上涨后，本周出现回调，但并未跌破运行区间，所以短期依旧可以按高出低吸的思路进行，但上方反弹的高点可能不会太高，主要关注下3400这个附近能否顺利突破。如果出现回调，依旧可考虑回调做多思路，目前盘面主要关注下方支撑3250和上方压力3400之间的变化情况。

总体来看，近期宏观扰动不断，产业端累库持续、需求恢复缓慢，但传言新一轮供给侧改革的深化，将对钢市带来明显利好，后续依旧要多关注供需的变化情况。在当前市场环境下，建议钢贸商库存不高的可逢低择机拿货，库存较高可获利适当兑现，理性对待钢市变化，避免盲目跟风，根据市场动态和政策变化，合理制定库存管理方案。