01关税冲击引发全球贸易 “断崖式” 萎缩

WTO《全球贸易展望与统计》报告指出，由于美国特朗普政府的关税政策冲击，今年的全球贸易增速预期已经骤然滑落至萎缩，同时还有可能跌入更深层次的深渊。美国关税政策致全球贸易萎缩，拖累国际经济。

同时，关税推升美国通胀压力，美联储在 “控通胀” 与 “稳增长” 间或被迫倾斜前者。暗示美国将维持高利率以抑制物价，会进一步压低全球大宗商品需求，板材市场外部环境持续承压。

02国内：关税脱敏与政策预期主导市场节奏

1、关税冲击阶段性释放，市场重心转向内需：尽管昨日特朗普政府发布对华关税飙升至245%，但关税喧嚣渐成 “狼来了” 的故事，目前市场对这类“数字游戏”敏感度明显下降，其对市场构成的压力已经阶段性释放。关税更多带来的是市场情绪谨慎，市场关注点转向五一前政治局会议可能出台的增量刺激政策。

2、一季度经济数据支撑短期韧性：3月粗钢产量同比增长4.6%，钢厂复产进程加速。但需求端表现平淡，终端采购以刚需补库为主，投机需求低迷。市场对政策对冲出口减量的预期升温，但一季度经济 “开门红” 或延缓刺激政策出台节奏。

03供需分析：高供应与弱需求的拉锯战

4月粗钢产量回升至4周内新高，钢厂在吨钢利润尚可的情况下缺乏减产动力，供应端产量高位运行成定局。其中热轧中厚板产量微增，去库趋势延续，但冷轧产量小降、库存累积风险加剧。

受外围政策频繁扰动，市场情绪不稳。传统需求旺季表现平淡。中厚板因基建项目支撑成交尚可，但增量有限。而冷轧受出口预期减弱及内需不足拖累，本周表需环比微弱，价格调整幅度显著。

目前内需看不到增量预期，外需面临需求下滑，产业端供需错配压力在，市场刚需拿货为主，钢价下方有支撑，上方无动能。宏观成为驱动行情的最有力因素。

04今日价格：谨慎情绪主导市场

今日唐山钢坯直发成交偏弱，仓储现货价格报3010-3020 元 /吨，反映产业端对后市信心不足。市场交投氛围谨慎，成交环比昨日有所好转，午后成交较好，不过随着盘面反弹，下午成交转弱。

热卷：全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格3306元/吨,较上个交易日下调8元/吨。多地价格下跌10-20 元 /吨，但午后期盘反弹带动部分成交，显示市场在成本支撑下的博弈心态。

冷轧：全国22个主要市场1.0mm冷轧板卷平均价格4009元/吨,较上个交易日下调10元/吨。多个城市价格明显下跌，部分城市跌幅达50元/吨，关税冲击导致出口预期锐减，叠加内需不足，库存压力持续传导至价格端。

中厚板：全国23个主要市场14-20mm普中板平均价格3550元/吨,较上个交易日下调2元/吨。基建项目对中板的刚性需求稳定，成交一般偏好，但市场整体氛围仍显谨慎。

05明日预测：窄幅趋弱，等待政策破局

当前板材市场的核心矛盾已从 “关税情绪冲击” 转向 “供需结构性错配”：供应端高产量韧性与需求端内外双弱的博弈，使得市场陷入 “哑铃型” 震荡 —— 成本与刚需托底价格下限，政策预期决定向上空间。五一前政治局会议的政策信号，或成为打破当前僵局的关键变量。在此之前，市场大概率维持 “区间震荡” 格局，预计明日板材价格稳中个跌。