疯狂的石头在经历了数年的疯狂之后，开始温顺下来。

　　上涨不休的铁矿石价格一度是中国钢铁企业的心头之患，但随着中国需求的放缓，这一状况正在逆转。

　　尽管今年国际铁矿石价格已经暴跌30%，但矿业巨头们的产量仍在上升。全球市值最大的矿商——必和必拓发给记者的一份年报显示，截至6月30日，该公司2014财年共出产了2.25亿吨铁矿石，比预计的大约多了4%，产量创历史新高;由于增加了澳大利亚西部皮尔布拉地区的产量，下一个财年的产量将进一步增加，预计达到2.45亿吨。

　　事实上，在中国经济增长强劲的预期之下，不只是必和必拓，力拓和FMG等澳大利亚矿业巨头在过去10年中均投入了大量资金，用来扩大产能。

　　数据显示，世界第二大矿商力拓公司今年上半年铁矿石产量为1.395亿吨，发货量为1.424亿吨，创历史同期最高纪录;澳大利亚第三大铁矿石生产厂家FMG二季度铁矿石产量为4380万吨，环比大增48%。

　　市场分析人士称，随着国外一些大型矿山的陆续扩产和中国钢铁需求增速的放缓，铁矿石市场将逐渐由“卖方市场”转入“买方市场”。

　　价格不再由供方说了算

　　这些年，令中国钢铁企业十分郁闷的是，尽管是铁矿石最大的需求方，但在价格方面却一直说了不算。

　　中国经济增长的减速让尝足了“中国甜头”的国际矿业巨头们措手不及。有人担忧，中国的需求量消化不了国际矿商日益增加的产出量。

　　市场的反应也证明，这种担忧并非杞人忧天。从2014年初达到122美元/吨之后，铁矿石价格一直在稳步下滑。5月19日，铁矿石价格20个月来首次跌破100美元/吨，较年初暴跌了30%;今年6月中旬，铁矿石现货价格已降至82美元/吨。

　　虽然中国的粗钢生产仍处于较高水平，但较高的港口库存和较低的钢材价格，以及来自澳大利亚的铁矿石供应骤增，均推动铁矿石价格走低。

　　一系列数据和迹象表明，今年影响铁矿石价格的主要因素由“需求”转向了“供应”。华尔街投行专业分析师预计，2014年出口的铁矿石将增长11.1%至13亿吨。

　　正是基于上述供需的失衡，高盛坚定地看空铁矿石，并预计2015年铁矿石价格将低至80美元/吨。

　　今年上半年，我国累计粗钢产量4.1亿吨，同比增长3%。铁矿石方面，今年四大国际矿山的增产目标在5%~15%之间。部分矿山，如FMG，二季度铁矿石产量同比增长28%。

　　“从这些数据可以看出，铁矿石市场的供需关系正在发生反转，一贯弱势的钢厂逐步取得话语权。”中国物流与采购联合会钢铁物流专委会副秘书长盛志诚说。

　　事实的确如此。今年上半年，品位62%的普氏铁矿石指数一度跌破90美元/吨，创近22个月来新低。进入7月后，矿价虽有小幅回升，但始终未突破100美元/吨。

　　一位国际矿山人士介绍，现在国内钢厂采购原料，一般是和矿山签订年度协议，保证量的供应。价格则多参照普氏铁矿石指数，以均价的形式进行月度结算。

　　他指出，近两年国际矿山都处在扩产高峰期，随着供需天平出现倾斜，在结算价上适度打折对矿山而言并非不可接受。

　　巴西的淡水河谷是较早传出打折信息的矿山。有消息称，为了抢占市场，淡水河谷在今年三季度为部分中国客户提供每吨2.5美元的折扣。“目前，折扣幅度还在进一步扩大。一些新兴矿山对杂质含量较多的矿种，最多打折15%，算下来每吨可便宜10美元左右。”华东某中型钢厂负责人说。

　　矿商寄望中国带来好运

　　淡水河谷2014年一季度财报显示，其净利润同比下降19%，至25.2亿美元。主要原因是中国经济增长速度放缓，导致铁矿石价格大幅下跌。该季度淡水河谷的铁矿石平均售价为每吨90.52美元，同比下降19%，创下自2010年初以来的最低水平。

　　不过，矿业巨头们却依然坚信，铁矿石价格下跌只是暂时的，并预期未来10年内中国的需求都将保持强劲。

　　华尔街见闻网站曾提到，必和必拓主管铁矿石的总裁Jimmy Wilson表示：“我们继续认为，中国的粗钢产量将在2025年达到峰值11亿吨左右。我们依然坚信，在城市化和工业化的带动下，全球铁矿石需求将以更加温和的速度稳步增长。”

　　力拓也认为，价格下跌只是“短期波动”。该公司主管铁矿石的首席执行官称，继续看好铁矿石的长期需求，尤其是来自中国的需求。

　　虽然巨头们信心满满，但国际铁矿石价格的下跌，必将迫使生产成本偏高的矿商开始削减成本，矿业可能会面临一场新的重组。

　　近年来，中国的铁矿石生产企业已经降低了生产成本，然而，按目前铁矿石价格看，他们中的大部分依然是在亏损状态下生产铁矿石。

　　有国际专业人士称，必和必拓目前的盈亏平衡点在53美元/吨，即便在现在的价格下仍有较大的盈利空间。

　　据统计，2013年世界铁矿平均成本为54.7美元/吨，而国内矿山成本在75~145美元/吨，是力拓、必和必拓、淡水河谷等国外主要矿商的2倍以上。

　　业内人士表示，受宏观经济影响，虽然中国国内钢价涨不上去，但受益于原料价格的下跌，钢厂的盈利能力出现明显恢复，热轧卷板每吨可盈利300元左右。在钢铁弱市中，这算是难得的好消息。

　　矿价低迷，下半年会不会延续?钢铁业人士对此比较乐观：“矿价年内不大可能突破100美元。虽然随着微刺激政策的落地，钢铁需求会有一定提升，但只要政府对环保的力度不放松，钢铁产量和铁矿石价格不会有太大波动。”

　　有分析师说，矿价走低对国内钢厂是好事，对生产成本较高的国内矿山却是灾难。“一般而言，大部分国内矿山的成本线在90美元左右，有的甚至达到100美元。矿价不振，会迫使这些矿山退出市场，这或许是未来铁矿石价格的一个变数。”

　　不过，有观点认为，即使一些中国企业退出铁矿石市场，但来自澳大利亚的铁矿石供应增加足以弥补中国国内铁矿石供应的减少，在今年下半年对铁矿石价格给予一定支撑。

　　自几年前铁矿石定价机制改变以来，现货铁矿石价格显示出较高的波动性和周期性。有人预计，今年下半年铁矿石价格会出现一定程度的回升，但是由于供应相对充裕，无论如何，铁矿石的高价时代很难重现。

　　铁矿石的未来预期

　　现阶段，国内港口库存仍然维持在1亿吨以上，而且目前来看没有减少的趋势。数量庞大的港口库存保证了短期内下游钢厂生产需求可以及时的满足而不至于出现供不应求的局面。其中，澳洲铁矿石的增长在港口库存中尤为明显。

　　澳洲矿石数量在国内港口铁矿石库存中不断攀升的原因是澳洲的发货量不断增加。黑德兰港6月份铁矿石发货量为3360万吨，环比下降6.9%，但是同比增涨21.3%。而其中，发货目的地为中国的铁矿石出口量为2920万吨，环比下降2.3%，同比增涨27.2%，5月份则是创纪录的2990万吨。

　　目前来看，并没有足够的原因会导致后期铁矿石发货量减少，因此澳洲港口后续的铁矿石发货量尤其是对中国的发货量，还将维持在这样的水平。这也保证了在中期内，中国进口铁矿石的供给相对充足。

　　有消息称，四大矿山都在进行积极的扩产：力拓计划2014年铁矿石产量达2.95亿吨，去年为2.66亿吨，之后年产量提升至3.6亿吨;必和必拓今年计划产量则为2.6亿~2.7亿吨;FMG预计其2014/15财年产量及发货量在1.55亿~1.6亿吨;淡水河谷计划将铁矿石产量从2013年的3.06亿吨增至2018年的4.5亿吨。

　　从长期来看，四大矿山的扩产行为保证了全球铁矿石供给充足。

　　专家预计，2015年，铁矿石现货价格将进一步下降7.6%，平均价格将降至97美元/吨。虽然中国的粗钢产量在2015年将继续增长，但铁矿石出口商对中国的铁矿石出口竞争将更加激烈，由此推动铁矿石价格下滑。

　　与此相呼应的是，2015年世界铁矿石贸易量将进一步增长6%，至13.9亿吨。其中，澳大利亚和巴西将再次支撑世界铁矿石贸易量的增加。

　　增量部分将主要来自澳大利亚。2015年，澳大利亚铁矿石出口量将进一步增长12%，至7.64亿吨。其铁矿石出口量的增加主要源自最近皮尔巴拉地区一些新产能开始生产以及生产率的持续提高、一些瓶颈问题的解决。

　　而另一个铁矿石生产大国巴西，2015年出口将增长7%，至3.86亿吨。2015年下半年，淡水河谷位于帕拉地区的S11D矿将开始铁矿石生产。一旦该矿达到满负荷生产，则每年可生产9000万吨铁矿石。

　　据摩根士丹利预测，信贷约束以及中国房地产市场的不确定性，使得中国钢厂无法大规模采货。因此，铁矿石价格或将在2015年跌至90美元/吨，2016年则会落至87美元/吨。