● 市场回顾——铁矿钢坯小幅下跌，焦炭煤炭相对稳定;

　　● 成本分析——原料成本继续下降，多数钢厂依然盈利;

　　● 库存分析——钢厂继续谨慎采购，内矿煤炭库存略降;

　　● 事件数据——铁矿产量环比下降，海运价格大幅上涨;

　　● 综合观点——钢材市场量价齐降，原料市场底部震荡。

　　一、本月国内原料市场回顾

　　本周国内原料市场价格总体小幅下跌，在钢材量价齐跌的形势下，市场观望情绪较浓，成交持续疲软。

　　表1：国内主要原材料价格变动明细

　　本月国内主要原料市场情况如下：

　　钢坯：

　　本周国内市场钢坯价格小幅震荡下跌。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为2670元/吨左右，20MnSi方坯出厂价格为2790元/吨，较上周末下跌20元/吨。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌40元至2610元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格下跌10元至2810元/吨;福建地区普碳方坯出厂价格下跌40元至2760元/吨左右。目前唐山地区钢坯库存在32万吨左右，基本与上周末持平，下游带钢企业开工率在55%左右，整体成交一般。考虑到目前市场价格已处于较低水平，一些低库存的商家有意介入补加。预计下周国内市场钢坯价格有望小幅反弹。

　　铁矿石：

　　本周国内市场铁矿石价格相对稳定。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格下跌5元至835元/吨左右(见图2)，目前河北主导钢厂国产矿库存在100万吨左右，较上周下降5万吨，部分钢厂暂停采购，进口矿库存下降10万吨至1510万吨。辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持700元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持740元/吨;湖北地区63%铁精粉出厂价格保持790元/吨;广东地区64%铁精粉出厂价格保持630元/吨。本周进口矿市场成交依旧疲软，几大现货平台都成交廖廖，期货市场持续下探反映了市场观望情绪浓厚。截止本周四，普氏62%粉矿价格为93.5美元/吨(CIF)，较上周四下跌2美元/吨，港口库存虽有所回落，但总体仍保持高位。由于近期钢材价格仍处于底部盘整中，7月份铁矿进口量又大幅回升，目前多数钢厂采购仍不活跃，继续维持较低库存。预计下周国内市场铁矿石价格将以稳为主，进口矿价格小幅波动。

　　煤焦：

　　本周国内煤炭价格变化不大，进口煤炭价格小幅回落。其中，澳大利亚峰景煤到中国价格达到124.75美元/吨(CIF)，较上周五下跌0.75美元/吨，港口库存继续下降。本周国内焦炭价格保持稳定。其中，山西地区二级冶金焦(A:13.5%)车板价为840元/吨左右(见图3)，一级冶金焦(A:12.5%)车板价格为960元/吨;河北唐山地区一级冶金焦出厂价格保持1110元/吨，邯郸地区一级冶金焦出厂价格保持1020元/吨，目前河北地区主导钢厂焦炭库存95万吨左右，较上周末下降2万吨。辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1110元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1010元/吨左右。贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1330元/吨左右。近期北方有不少焦化企业开始向钢厂提出涨价，但除了少数钢厂因库存紧张被迫涨价外，多数企业对于涨价仍较为抵触。预计下周国内焦炭价格将稳中小涨，煤炭价格保持稳定。

　　废钢：

　　本周国内市场废钢价格继续下跌。截止本周五，江浙沪地区重废(>6mm)价格下跌20元至2190-2220元/吨，边角料价格为2250-2270元/吨，沙钢半个月内第4次降价;山东、福建、安徽市场重废价格下跌20元至2160-2190元/吨。在北方市场，河北地区重废价格下跌20元至2040-2060元/吨(不带票)，辽宁市场重废价格保持2350-2370元/吨。在中南市场，两湖、两广地区重废主流价格下跌20元至2200-2240元/吨。近期国内建筑钢材价格小幅下跌，中频炉钢厂采购积极性减弱，大中型钢厂则继续以使用铁水为主，市场整体需求疲软。预计下周国内市场废钢价格将继续小幅调整。

　　二、国内主要钢厂调价情况

　　表2：本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

　　三、国内钢厂成本和库存变化

　　本周国内钢厂生产成本继续小幅下降(见表3)。截止本周四，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3015元/吨，较上周末下降15元/吨;年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2940元/吨，较上周末下降14元/吨;年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2889元/吨，较上周末下降13元/吨。目前国内市场三级螺纹钢和2.75mm热卷平均价格分别为3119元/吨和3485元/吨，分别较上周末下跌23元/吨和11元/吨，对应20天前的原料成本，中小钢厂三级螺纹钢盈利60-100元/吨，热卷盈利300-400元/吨。

　　表3：本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

　　从库存情况看(见表4)，本周钢厂依旧谨慎采购，北方不少厂家继续压低国产矿以及煤焦的采购量，库存略有下降。

　　表4：本周国内钢厂(厂内)原料库存变化

　　四、本周事件与数据分析

　　1、据统计，7月份我国粗钢和铁矿石产量分别为6832万吨和13670万吨，环比分别下降4.6%和1.9%。【观点】目前国内钢厂下属矿山生产正常，产业粘性作用明显，有不少厂家在略有亏损的情况下仍满负荷生产，这也是导致国内矿在没有价格优势情况下仍大幅增产的主要原因，后期铁矿石资源供应压力依然较大。

　　2、本周波罗的海干散货指数持续大涨，周四达涨幅8.2%，达到942点。【观点】下半年国外矿山企业产能继续释放，加上欧洲对俄罗斯制裁导致煤炭供应紧张，都是推动近期海运费上涨的因素。

　　五、综合观点

　　近期钢材产量和价格均略有下降，而原料资源供应量的增速仍明显快于钢材，市场仍面临下调压力。同时，目前国内钢厂原料库存水平普遍不高，临近月底多有补库的需求，这将在很大程度上减缓价格下跌的势头。预计短期内国内原料市场不会有趋势性的行情，价格将继续以小幅震荡为主，局部地区一些库存偏紧的品种(如唐山钢坯、东北焦炭)有可能出现小幅反弹。