没有最低只有更低，在国际矿业巨头增产抢夺市场份额的操作下，铁矿石价格不断创出新低，造成许多矿山收支平衡面临困难，然而对于铁矿石四巨头而言，价格回落带来的影响，正在被增产带来的盈利抵销，矿业巨头以价换量，在铁矿石市场低价“绞杀”热情不减。

　　截至8月28日，中国钢铁工业协会发布的进口铁矿石价格指数跌至323.99点，为该指数自2011年10月发布以来的最低点;9月1日，普氏62%铁矿石指数为87美元/吨，再创年内新低;9月2日铁矿石主力1501合约盘中最低价为618元/吨，创铁矿石合约上市以来的最低价。

　　各项与铁矿石价格相关的数据纷纷创出新低，而世界四大矿山净利润不减反增。力拓公司上半年净利润同比大幅增长156%至44亿美元;必和必拓公司2013/14财年净利润同比增长23%至134亿美元;FMG集团2013/14财年净利润同比增57%至27.4亿美元，达创纪录水平;巴西矿业巨头淡水河谷2季度净利润同比也增逾2倍。

　　一般而言，商品价格不断走低，生产企业利润也将缩水，而矿业巨头净利不减反增，销量大幅增加功不可没。2014年上半年，力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大国际矿商合计铁矿石产量4.69亿吨，同比增长12.9%;同期中国进口铁矿石4.57亿吨，同比增长19.1%。

　　具体来看，上半年，力拓铁矿石产量为1.395亿吨(按股份计1.099亿吨)，同比增长9.78%，发货量为1.424亿吨，创历史同期最高纪录;FMG公司上半年产量0.73亿吨，发货量0.70亿吨，同比增长55%;必和必拓铁矿石产量1.06亿吨，同比增长20.51%;淡水河谷铁矿石产量1.51亿吨，同比增长6.93%。

　　矿业巨头依托生产成本的巨大优势，不断降价抢夺市场，中钢协副秘书长、中国冶金规划研究院院长李新创曾表示，中国铁矿石供应安全战略布局正在面临被中盘“绞杀”的危险。实际上，降价不仅对中国矿山企业造成冲击，国外中小矿山的生存空间也在不断被挤压。

　　根据瑞银集团近日发布的报告，一些中型的澳大利亚矿商已经在经营收支平衡方面出现困难。克里夫斯自然资源公司、格兰奇资源公司支平衡的铁矿石价格分别为87美元/吨和98美元/吨，阿特拉斯铁矿公司和Arrium集团两家公司的铁矿石现金成本为80美元/吨。虽然这些矿山在成本上较多数中国中小矿山占优，但在矿业巨头面前明显处于劣势，以FMG位列，2013/14财年吨矿现金成本下降23%至34美元，2014/15财年吨矿现金成本目标为31-32美元。

　　根据目前大型矿商的动向来看，集中力量争夺铁矿石市场利润仍是其经营议程中的重点。虽然铁矿石价格一再回落，但铁矿石巨头增产热情不减。必和必拓近日决定拟投资32.5亿美元扩建西澳皮尔巴拉矿山，将铁矿石年产能从目前的2.7亿吨提至2.9亿吨;FMG2014/15财年铁矿石发货量提升到1.55-1.6亿吨;淡水河谷卡拉加斯铁矿扩建项目已获得巴西环保局(Ibama)颁发的初步环境许可证，可开始准备扩建卡拉加斯N4WS、N5S、MorroI和MorroII矿区。

　　申银万国分析师表示，四大矿山产量持续放大，三季度或达到年内供给峰值，粗钢增速下降，钢厂维持低库存，导致供应增速大于需求增速，铁矿石市场处于供大于求的结构中，市场或将持续弱势。短期来看，铁矿石价格虽然以处于低位，但仍未触底。