因供大于求 未来3年铁矿石价格仍将继续下跌

　　在产能持续扩张以及下游需求低迷的情况下，整体市场由卖方市场逐步变为买方市场，而黑色品种产业链整体的利润重心一直在铁矿石，因此今年以来铁矿石的调整幅度最大。

　　今年铁矿石价格下跌速度超出市场预期。据普氏62%铁矿石上周的指数显示，国内铁矿石价格已经跌破90美元/吨，在1个月内下跌近10美元，创近5年来的新低。今年内，铁矿石价格跌幅已经超过30%。据此，高盛在最新的报告中称，铁矿石供应超过需求，未来3年铁矿石价格仍将继续下跌。

　　年内铁矿石价跌逾30%

　　今年6月份，国际铁矿石在时隔10年之久重现供大于求的情形，随后国内铁矿石价格屡屡探底。上周，普氏62%铁矿石指数显示，国内铁矿石价格已经跌破90美元/吨，在1个月内下跌近10美元，创近5年来的新低。今年以来，品位62%的青岛港铁矿石现货矿到岸价下跌了38%，为83.5美元/吨，创5年最低。

　　方正中期牛秋乐表示，由于行业处于产能过剩，在去库存周期的过程中，今年以来黑色品种持续下行寻底。在产能持续扩张以及下游需求低迷的情况下，整体市场由卖方市场逐步变为买方市场，而黑色品种产业链整体的利润重心一直在铁矿石，因此今年以来铁矿石的调整幅度最大。

　　根据牛秋乐的统计，今年以来螺纹钢期货价格下跌17.6%，铁矿石期货价格下跌31.1%，焦炭期货价格下跌24.1%，焦煤价格下跌21.2%。

　　澳大利亚媒体报道称，铁矿石价格下跌的主要原因，一方面是供求不平衡和中国房地产市场出现调整等因素;另一方面是澳大利亚大型铁矿石生产商必和必拓、力拓、FMG等纷纷扩产。

　　分析师认为，“库存高是显而易见的，但是我国铁矿石的需求并未出现下滑，最直接的证据就是目前国内粗钢日产量还是高达220万吨左右，可见对矿石的需求依然如故。”分析师表示，铁矿石价格下跌的原因有两点，一是钢价下滑，铁矿石价格自然得不到支撑;二是矿石供大于求的现实。

　　矿价下跌钢企暂获喘息

　　铁矿石价格的持续下滑给钢铁企业带来喘息机会。业内人士认为，铁矿石价格下跌导致钢厂生产成本下降，钢厂资金也会相对宽裕一些，融资额相应会减少，这样企业的财务费用自然就降低了。

　　目前，国内钢铁行业调控力度不如预期，此时铁矿石降价让一些产能过剩的钢企看到了曙光。但是带来的另一个后果是不利于钢企压缩产能。

　　不过，鉴于目前市场行情维持历史低位，大型钢厂不太可能大规模复产，因此铁矿石价格下跌对中小企业而言可能是个契机。

　　分析人士认为，“国务院和工信部可能有新的压缩钢铁产能反弹的新举措。因为新增产量，对整个钢铁行业不会产生任何积极作用，反而会进一步打压钢铁产品价格。现实中，大型钢企可能碍于政府的管控不会大规模复产，但中小钢企在这方面的顾虑就小得多。与其坐以待毙，不如折腾一下，别人先倒下或许自己就有生存下去的机会。”

　　未来矿价将维持弱势运行

　　对于铁矿石价格的此番下跌，分析人士认为，这可能预示着中长期铁矿石价格都将处于弱势运行中。

　　数据显示，2014年1-7月份，我国铁矿石平均月进口量为7840万吨，较2013年同期的平均6840万吨整整增加了1000万吨，增幅为15.4%。而这带来的直接后果就是国内钢铁产能的屡创新高，高库存的压力也使得铁矿石价格在未来难以看到反弹的可能。

　　此外，中长期来看，铁矿石市场将供大于求。数据显示，全球第一大铁矿石巨头巴西淡水河谷2015年的铁矿石产量提升8.4%至3.48亿吨，紧随其后的力拓计划于2015年将产量提升至3.3亿吨以上，而今年的产量也将增长11%至2.95亿吨。必和必拓计划从今年下半年将澳洲西部矿山产量提升8.9%，而FMG发货量将增加25%。综合估算，今年全球四大矿山有望增产1.1亿吨左右，较全球20亿吨的矿石产量增长5.5%左右。