焦炭筑底尚未完成
本周焦炭期货大幅反弹,1505合约上涨至900元/吨上方,相比于前期低点反弹幅度超过3%。然而笔者认为,焦煤现货走势疲弱,焦炭港口库存显著增加,钢材需求不济,焦炭筑底尚未完成。
焦煤现货走势疲弱
4月以来,主要焦煤生产企业纷纷下调报价,煤矿下调报价显示焦煤销售压力不断上升。就产量而言,山西部分地方矿处于亏损状态,加上山西省政府严查证照不全和超能力生产矿井,少部分高成本矿、证照不齐煤矿依然停产。但国有重点矿受到的影响较少,截至4月13日,山西省国有重点矿日产量184万吨,重点矿产量已经恢复至正常水平。
从进口炼焦煤来看,受制于进口价格倒挂、销售不济等影响,近期进口焦煤到港量维持低位,1—2月炼焦煤进口797万吨,相较于2014年同期下滑13.8%。从港口库存看,京唐港、日照港、连云港、天津港四港炼焦煤库存391万吨,位于较低水平。笔者认为,港口炼焦煤低进口量、低库存恰恰说明当前市场需求疲弱,贸易商进口意愿不强。焦煤市场弱势将引导焦炭成本下移,对焦炭走强构成不利影响。
焦炭港口库存显著增加
天津港是北方焦炭主要集港地,其焦炭库存从年前的113万吨上升至205万吨,说明焦化厂在不断往港口堆积库存。天津港是大商所焦炭主要交割地,该地焦炭库存上升对于焦炭期货压力更为明显。
焦化厂反馈的情况是,受粗苯、煤焦油等价格下跌,焦化厂副产品对于吨焦生产的利润贡献,从以往的160元/吨下降至80元/吨附近,焦化厂生产大面积亏损。焦化厂开工率的下滑,也印证了焦化厂经营窘迫,100万—200万吨焦化厂开工率为71%,100万吨以下焦化厂开工率为69%,焦化厂限产已经显现。然而,焦化厂限产带来的供给收缩,并未造成焦炭现货价格的抬升。从钢厂焦炭库存来看,华东钢厂焦炭平均可用天数15.6天,华北钢厂焦炭平均可用天数8.9天,均处于正常水平。钢厂对于焦炭采购意愿较弱,难以出现集中补库拉涨价格的现象。
钢材需求不济
开春之后,钢材市场并没如市场年前预期的出现大幅补库上涨,实地调研反馈的数据是,2015年房地产新开工下滑,对建筑钢材需求持续减弱。从钢厂销售来看,销售压力较去年明显增大,贸易商补库并不积极。受环保检查影响,部分环保不达标的钢厂有减产现象,但即使是部分供给出现减少的情况下,钢材价格也并没有出现明显上涨。2014年钢铁需求的亮点在于出口,而2015年钢厂的外贸接单表现疲弱,乌克兰、俄罗斯等地的低价货在海外市场与中国钢材竞争激烈,对国内出口形成冲击。钢材需求疲弱,钢厂对于焦炭的补库将更为谨慎。
笔者认为,在前期大幅下跌之后,当前焦炭确实有技术性反弹修复的需要。然而,焦炭供需弱势格局并未得到根本性改变,焦炭筑底尚未完成。
现货资源
品名 | 规格 | 材质 | 厂家 | 地区仓库 | 价格 | 现货 |
---|---|---|---|---|---|---|
螺纹钢 | 12-32 | HRB400E | 长治市创发商贸有限公司 | 首钢长钢(首钢长钢) | 0 | 详情 |
热轧卷板 | 4.0*1500*C | 610L | 山东东诚金属材料有限公司 | 山东钢铁日照公司(日照广盈库) | 0 | 详情 |
普碳中板 | 8-360 | Q235 | 舞钢市盛隆物资有限公司 | 舞钢(本库) | 4600 | 详情 |
低合金板 | 30 | Q355D | 安阳市承厚钢铁贸易有限公司 | 安钢(绿野库) | 0 | 详情 |
无缝管 | 76*35 | 45# | 山东东银金属材料有限公司 | 聊城(东银库) | 4570 | 详情 |
圆钢 | 105 | 1Cr5Mo | 天津瑞鑫优特钢材贸易有限公司 | 圆钢(聊城库切割) | 0 | 详情 |
高线 | Φ20*C | Q355D | 上海北铭高强度钢材有限公司 | 韶钢(川流富锦库) | 5540 | 详情 |
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