索寒雪

　　距离上一轮铁矿石价格大幅上涨，已经有十年的时间。

　　进入2019年，受巴西矿难和澳洲飓风的影响，进口铁矿石价格大幅上涨超过50%，市场过度解读、资本进行炒作让中国钢铁工业协会不断出面“降温”——铁矿石价格上涨难持续。

　　各路资金集结

　　从事铁矿石贸易多年的尚先生最近成为了朋友圈的热点人物。“现在朋友中，做基金和股票的人都来问我，铁矿石价格上涨是怎么回事？谁在推高铁矿石期货价格，他们是不是有机会进入？”

　　“我们普遍认为是‘北上资金’在推高铁矿石期货价格。”尚先生说。

　　北上资金一般是指进入中国资本市场的香港资金和国外资金。这种局面对于从业多年的尚先生而言，并不是第一次遇见。

　　“2008年，国内释放流动性的同时，中国还没有铁矿石的期货，所以很多资金都在海外，如新加坡市场，炒作铁矿石期货。”他回忆，“当时，中国企业是可以在海外注册公司的，资金往来自由，无论是国企还是民企，很多都在海外成立公司，开设账户，用于铁矿石贸易。”

　　然而，由于中国政府已经察觉到各路资本在围猎“中国需求”，包括铁矿石在内的大宗商品被外资炒作，因而，对钢铁行业进行了整顿。

　　2009年，上海市国安局对外证实：澳大利亚力拓集团上海办事处的4名员工因涉嫌窃取中国国家机密在上海被拘捕。在此之后，铁矿石价格开始走向平稳，随着中国整顿钢铁市场，铁矿石价格出现了下滑。

　　“这一轮经历后，很多资本都留在了海外。”尚先生表示，而这些外资在中国操盘的特点是，“每一次进出铁矿石期货的时机，都是海外主流分析对中国铁矿石需求表态的时候。”

　　尚先生表示，本土的资金，“更关注钢厂的需求有哪些变化，能否支撑铁矿石价格。”尚先生的股票界朋友已经准备好出击铁矿石期货。从铁矿石贸易到钢材贸易，都是资本密集型领域。

　　在山东从事钢材贸易的储经理正在面临“转行”。“现在做钢材贸易已经不赚钱了，因为各个地方都在淘汰落后产能，只剩下大钢厂了，而大钢厂只和大贸易商合作。中小贸易商已经无利可图。”

　　但是他手上的资金并没有停留。“现在和我一样的贸易商，都在转行做钢厂上游的焦炭、铁矿石的贸易。利润还是很高的。”储经理说。

　　在各路资本集结下，今年以来，进口铁矿石价格大幅上涨，上涨幅度达50%以上。中国钢铁工业协会副会长屈秀丽表示，中国钢铁协会目前已在向国家有关部委以及监管机构反映行业、市场存在的有关问题，希望进一步加强调查和监管力度，规范市场行为，维护铁矿石市场正常的竞争秩序，促使铁矿石价格合理合规。

　　被冷落的长期协议

　　铁矿石价格上涨主要被提及的原因，是今年1月25日全球最大铁矿石生厂商巴西淡水河谷公司位于米纳斯吉拉斯州Brumadinho地区的一个矿区1号尾矿坝发生溃坝。

　　在淡水河谷向发布的信息中显示，淡水河谷正在积极处理后续，并开始换帅。

　　与此同时，澳大利亚的天气问题也为港口运输增加了难度。

　　“淡水河谷预计减产2000万吨，澳大利亚铁矿石预计2000万吨受到影响，这导致了供求关系被打破。”行业专家马忠普向表示，“而中国国内的需求出现了小幅上涨，原本钢厂在去年的盈利非常好，现在钢厂的利润已经转移到了铁矿石上游，从去年下半年到目前，铁矿石价格已经上涨了60%。”

　　据中国钢铁工业协会统计，今年5月份，铁矿石采购成本升幅加大。1~5月份，国产铁精矿累计采购成本同比升高12.68%，进口粉矿累计采购成本同比升高18.80%。

　　据国家统计局数据，5月份，全国生铁、粗钢和钢材（不含重复材）产量分别为7219万吨、8909万吨和10740万吨，分别同比增长6.6%、10.0%和11.5%；日产粗钢287.39万吨，再创历史新高，环比增加3.96万吨，增长1.4%。

　　“预计下半年，铁矿石价格不会出现暴跌。”马忠普表示，“资本是逐利的，只要有空间，炒作不可避免。钢协是不允许铁矿石炒作的。”

　　就钢厂与矿山签订长期协议后是否减少风险时，马忠普透露：“从2018年开始，陆续有钢厂不执行长期协议。”其原因是，“长期协议的价格成本偏高。

　　在资金紧张时期，钢厂直接买现货，资金量小而且循环迅速。”

　　研究中心徐莉颖向表示，“2018年，铁矿石的现货价格比较低，但是长协一签就是一年，小长协的话也是按一季度一签，因为长协价格导致成本增加，因此一些钢厂就没有续签长协。”

　　长协被认为是锁定价格和销量的重要方式，放弃长协则需要在现货市场随行就市购买铁矿石。而现货市场价格最容易随铁矿石期货市场价格上涨。6月之后，大连商品交易所的铁矿石期货不断刷新五年内新高，铁矿石现货价格也随之上涨。

　　面对2019年铁矿石价格的上涨态势，宝钢股份认为，“铁矿石今年受巴西淡水河谷溃坝等事项影响，价格上涨较快，但随这些突发事项影响的逐步消除，铁矿石基本面从中长期看依然供过于求，且随着国内废钢逐步产生、电炉产能逐步对转炉产能有所替代等因素影响，未来铁矿石供给应不会成为制约钢铁行业发展的主要问题。”

　　屈秀丽指出，中国铁矿石的供需没有发生根本变化，后期进口铁矿石价格大幅上涨不可持续，主要是国外矿山产量已逐步恢复，国产矿呈增加趋势，钢企生产增速将逐步回落，下半年铁矿石可能是供大于求。