本期观点： 矿焦携手上涨 钢价成本上移

　　时间：2021-1-18—2021-1-22

　　● 市场回顾——进口矿价震荡见涨，焦炭提涨再次落地；

　　● 成本分析——矿石焦炭携手走高，钢价成本继续上移；

　　● 库存分析——焦炭供应依旧偏紧，矿石需求保持高位；

　　● 综合观点——年前冬储钢企补库，原料刚需维持强劲。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内原料主要品种全线上涨，其中，进口矿震荡见涨，钢坯行情盘整为主，国产矿小幅走高，焦炭行情提涨落地，废钢行情大幅上涨，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯行情盘整为主，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3810元/吨，较上周末上涨10元，较上月末上涨20元。库存方面，1月15日早8点，唐山象屿正丰库存量为25.87万吨，海翼宏润库存量为49.49万吨，物产震翔库存量为5.06万吨，三个库存合计为80.42万吨，较昨日增加0.66万吨，较上周末增加13.13万吨。市场方面：近期疫情严重交通不畅，部分调坯轧材环保限产，钢坯外卖大幅减量，钢坯仓储已突破80万吨。据悉，部分仓储为套期保值仓单，随着基差回归热度下降，短期的直发压力或将显现。另外，原材料成本大幅趋高，钢坯盈利空间继续收窄，并已接近成本线，钢坯厂商挺价增强。预计，下周钢坯市场行情保持窄幅调整为主。

　　铁矿石方面：本周进口矿市场行情震荡见涨，截止1月14日，普氏62%铁矿石指数为171.45美元/吨，周环比上涨0.85美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12413万吨，周环比增加145万吨。供应来看，近期澳巴年末冲量结束，部分港口泊位检修，铁矿发运量小幅下降；本周国内45港矿石到货量2337万吨，环比增加11万吨。需求来看，本周国内高炉开工率84.24%，周环比下降1.04%，同比去年同期持平，日均铁水产量242.87万吨，周环比下降1.41万吨。受北方冬季环保，部分钢企环保减产，以及疫情严重交通受阻，原料和成材进出不畅，港口日均疏港量296.50万吨，环比下降降5.76万吨。考虑，港口PB块、卡粉等部分资源偏紧，以及春节将至钢厂补库，使得多数商家挺价惜售，预计，下周铁矿石行情仍将高位盘整为主。

　　焦煤方面：本周国内焦煤行情延续强势运行，受下游焦炭十三轮提涨落实，焦企年前补库积极。另外，受疫情影响，山西发往河北公路运输受阻；叠加主产地煤矿有放假预期，供应或将有所收紧，焦煤价格继续上涨为主，本周山西临汾低硫主焦、吕梁高硫瘦主焦价格40-50元/吨上涨。考虑，焦企利润驱使生产积极，焦煤年前供应趋紧，预计，下周国内焦煤市场维持偏强运行。现长治地区瘦主焦S0.5G7报1460元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1520元/吨，S1.3，G75报1220元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1250元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1580元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1530元/吨，1/3焦煤车板价1420元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1200元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1300元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭第十三轮提涨落实，涨幅100元/吨，累计涨幅800元/吨。近期新增焦炭产能逐步释放，供应紧张局面有所缓解，但新旧产能交替时间差影响，短期供应缺口依旧明显。焦企厂内几无库存，产量确保长协客户为主，年前原料冬储逐步展开，部分钢企加大补库力度，对焦炭价格依旧有较强支撑。考虑，焦炭供应整体偏紧，但供应端逐步增量，以及年底钢材需求缩减等因素，预计，下周国内焦炭市场持稳运行。港口方面，山东两港总库存225万吨，较上周同期下降9万吨。现准一级冶金焦场地现汇报价2880元/吨左右。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2550-2750元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2500-2600元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为2400-2500元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为2400-2550元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢行情大幅上涨，具体来看，华东地区冬储逐步展开，废钢到货情况一般，沙钢对采购价大幅上调150元/吨，展开年前抢废大战。随后，日照、三钢、马钢、中天等纷纷跟涨，涨幅80-150元/吨，带动废钢上涨50-130元/吨。华北地区废钢收购价已处高位，受废钢到货量不佳及疫情影响，本周累计涨幅50-80元/吨。其它华中、华南、东北等地废钢均有上涨，东北地区废钢累计涨幅超过100元/吨。考虑，年前废钢供应减少，对原料储备力度加大，但钢价回调对废钢上涨存在制约，预计，下周废钢市场高位震荡为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2650-2900元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2750-2850元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2750-3000元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2800-2900元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2750-3000元/吨。

　　二、综合观点

　　春节临近，多数工地加快收尾；疫情严峻，低险区民工提前返乡；需求下降，钢市报价明显下跌。本周高炉开工率84.24%，环比下降同比持平，部分钢企冬储备料，原料刚需维持强劲。其中，焦炭十三轮提涨落地，新增产能逐步释放，短期缺口依旧明显；铁矿发运量环比下降，PB块部分资源偏紧，中间商挺价惜售。考虑，年底冬储钢企备料，终端收尾需求下将等影响，预计，下周铁矿和废钢高位盘整，焦煤延续偏强，焦炭保持平稳，钢坯窄幅震荡调整为主。