从A股市场板块阶段性跌幅来看，始于8月初的市场调整过程中，钢铁板块可谓是跌幅最大的板块之一，一些钢铁股出现了40％以上的阶段性跌幅。对于股市投资特别是波段投资者而言，密切关注超跌的潜力钢铁股或许是较好的策略。从钢铁股自身因素来看，尽管近两个月钢材价格其间出现跌势，贸易磨擦也有加大可能，目前仍存在高库存现象，一些品种业绩仍难理想，但由于不少品种远超大盘跌幅、许多品种为基金、证券等机构重仓持有，因此在近期钢铁行业出现的波动性向好的变化中，其超跌后存在波动性机会的概率加大。

　　从行业积极因素来看，始于年初的经济刺激计划的基建、行业振兴等投资项目已经启动或正在建设，如4万亿投资政策铁路建设、汽车和家电下乡等，一批大型基础设施建设项目已逐步落实到位。可以预计，由于投资拉动的消费以基础建设为主，带动建筑钢材和工程机械的消费，房地产行业新开工面积、土地完工面积增加均为长材的消费打开了空间；汽车、家电下乡带动相关钢材的消费稳步回升。从四季度钢铁企业信心来看，我们认为最新数据体现出钢铁企业看好前景，9月份，我国钢材出口达到247万吨，同比增长18.75％，这已经是连续4个月出现回升势头。天量的铁矿石进口说明主要钢铁公司看好第四季度行情，9月粗钢产量创下历史新高，带动铁矿石进口，因此从市场外部因素来看，钢铁板块也将在高库存、出口量增加和投资拉动等多因素影响过程中，出现好转—平淡—再好转—再平淡多重循环演变等波动性周期之中，这也为市场提供了波动性的投资机会。

　　从钢铁股估值来看，我们认为，处于区域或国内龙头地位的公司股票调整后，出现较好的估值优势。比如宝钢股份，新钢股份，武钢股份等PB大多在1.5左右，远低于目前深沪A股3.2左右的市净率，一些钢铁企业经营业绩也体现出扭亏的局面，相关机构研究报告显示：三季度钢铁行业上市公司业绩将明显改善，宝钢、鞍钢、武钢等11家钢铁行业上市公司3季度单季净利润在77亿元左右，而2季度单季净利润仍然是-4.55亿元。几乎所有公司均扭亏为盈，业绩环比大幅提升。而在业绩出现相对好转的情况下，钢铁股自8月4日大盘见顶以来却出现远远超过上海综指的跌幅，从目前钢铁股总体来看，总体跌幅超过33％。其中的唐钢股份，武钢股份、太钢不锈等其间最大跌幅超过45％。业绩好转下的超跌就可能出现波动性交易机会，因此从部分钢铁股估值及跌幅来看，密切关注潜力品种的波动性机会应是较好的策略选择。

　　总体来看，近阶段内钢铁板块作为跌幅最大的板块之一，在高库存、限产动向、钢材价格、业绩转好、贸易磨擦转重或转淡、投资拉动、业绩估值等因素背景下将出现多重的波动性机会。建议对对下公司重点关注：长材类的首钢股份，酒钢宏兴，八一钢铁，具有资源优势的鞍钢股份，西宁特钢，行业龙头宝钢股份、太钢不锈等。同时，依据上述影响因素进行低吸高抛，不失为对超跌板块运作的较佳策略。在运作钢铁板块之时，由于其总体流通盘相对较大，因此市场量能配合情况也是操作其波动性机会的重要参考因素之一。（肖宇航）