冷轧弱势的行情已经持续了数月，全国各个地区的市场报价均达到了低点，7月份新一轮的跌势已经打开，那么，冷轧市场价格的底部在哪里呢?笔者将从以下几个方面来作一下剖析。

　　政策持续放松，但效果甚微

　　今年国内宏观政策中有两次降存准两次降息。

　　成本支撑力度减弱

　　受成品材需求低迷拖累，矿石在低位窄幅波动，7月11日外盘铁矿石63.5%印度粉矿报价为138-139美元/吨，较5月初下降7.33%;唐山普碳板坯11日报价为3600元/吨，较5月初下降8.16%，上游原料价格持续走低，成本支撑作用明显减弱。

　　市价倒挂依然严重

　　7月份主导钢厂的出厂价下调幅度均较大，不难看出，目前市场上倒挂现象严重，倒挂幅度在180-800元/吨，无疑商家面临着较大的压力。

　　下游需求持续疲软

　　中国汽车工业协会7月11日下午发布了6月份及上半年的汽车产销数据，6月汽车生产153.13万辆，环比下降2.37%，同比增长9.09%;销售157.75万辆，环比下降1.66%，同比增长9.86%。汽车工业发展速度放缓。家电行业亦弱势发展。冷轧下游需求持续萎缩。

　　8月主导钢厂冷轧出厂价仍存下调空间

　　近期将迎来各主导钢厂的出厂价格政策，由于现货市场持续下跌，8月份钢厂出厂价将谨慎悲观运行。7月12日宝钢出台板材价格政策，普冷产品下调260元/吨。这是继7月份的出厂价下调100元/吨之后的再次大幅下调。考虑到7月份时其他主导钢厂的跌幅相对较大，即将出台8月价格政策将同样下调，预计降幅在200元/吨左右。

　　主要结论

　　从以上分析来看，虽然国家稳增长的决心较大，但是弱势的钢铁业短期内仍难走出泥沼。冷轧市场持续的弱势已将行情带入到了低点，并且到达底部的距离越来越近，从成本核算来看，预计底部在4200-4300元/吨左右。

　　降存准及降息都利好国内资金面，但是受到负面因素的影响，钢贸企业贷款难度较大，因此流入到钢铁行业的资金量有限。而商家不惜大幅降价，加大力度出货回笼资金的事实也表明钢铁业的自我救赎才能拯救自己，政策利好，但收效难以放大。

　　主导市场价格持续走低

　　进入7月份以来，冷轧市场延续弱势。上旬由于资金压力相对较小，且钢厂到货不多，商家出货压力尚不明显，跌幅有所收窄。但进入中旬以来，随着市场“低价”资源的到达，下游观望加剧，市场支撑较弱，市价开始了新一轮的下跌。

　　据监测，目前冷卷的市场价格最低价仍在天津，三大主导市场中天津、上海普卷的价格均已逼近4500元/吨这个整数关口，而据我们了解，目前天津市场中已经流通有低于这一价位的资源，照这样的情况来看，不久市场的主流价格会被拖累，商家为保出货，不得不随行就市。