【10月16日钢市早间新闻连连看】福建钢贸商祸及全国 业界吁政府挽救钢铁市场

    福建周宁钢贸商发迹上海滩　　钢铁生意愈大亏损愈多 新一轮还贷潮将来临

　　经济下滑筑底迹象显现 后期钢价有望趋稳　　市场信心平稳恢复 需求向好支撑钢价

　　钢价后市或以震荡为主　　国资委发出紧急预警：经济入寒冬将长达3至5年

　　男子因坚称“钓鱼岛开战”日本赢被朋友杀害

　　根据国际钢协最新统计，8月份全球粗钢总产量为1.24亿吨，同比下降0.5%，环比下降4.6%。当月全球粗钢产能利用率也从7月的79.4%降至75.5%，同比降低3.2个百分点。在全球经济普遍不景气的情况下，作为工业基础原料的钢铁产品需求也表现疲软，钢价更是持续下行。那么，全球钢产量与国际钢价之间的关系如何，随着全球钢产量的下降，后期国际钢价是否能够走出低迷，本文试从计量经济学角度予以简要分析。

　　一、近年来全球钢产量及钢价走势概况

　　从全球粗钢日均产量来看，2010年至今全球粗钢日均产量同比增速大致可分为三个阶段：第一个阶段是从2010年1月至2010年6月，增幅变化区间在15%~35%，其原因主要在于2009年初全球钢产量受经济危机影响大幅下降导致基数较低，同时2010年初随着世界经济的恢复，国际粗钢产量有所增长。

　　第二阶段是从2010年7月至2011年12月，增幅变化区间在0%~15%，这一期间全球经济有所复苏，粗钢日均产量较前期有较为明显的增加。

　　第三阶段是从2012年1月至今，增幅变化区间在-5%~5%，由于欧债危机等影响全球经济不确定性增大，加之2011年产量基数也较大，这一阶段全球日均钢产量增速明显回落。

　　图表1 全球粗钢日均产量及其同比增幅变化

　　从分地区日均粗钢产量增速对比来看，2010年北美地区钢产量增长强劲，2011年亚洲地区钢产量增加较明显，而欧盟地区粗钢日均产量增速自2011年7月起就持续表现回落，且今年以来负增长趋势更为明显。这主要是因为欧盟地区受欧债危机影响，经济持续疲弱，其钢铁产量及需求均表现下滑。

　　此外，值得注意的是，国际钢价的变化总体也呈现出先扬后抑的走势。从全球钢价指数表现来看，2010年其走势几乎与粗钢产量增速变化相一致，而2011年钢价的大幅增长主要源于铁矿石、煤炭等原料价格大幅上扬的带动，所以其走势与钢产量变化有所背离，但2011年下半年之后全球钢价与钢产量增速变动趋势再度趋同。

　　图表2 三大主要地区粗钢产量同比增速与全球钢价指数

　　二、对全球钢产量与钢价关系的研究

　　我们对2002年至2012年间全球粗钢产量及钢价指数数据进行了比较分析，发现二者具有较为明显的相关性，且产量滞后两期的数据与钢价指数的相关系数达到0.8313，从二者的散点图分布来看，国际粗钢产量与全球钢价指数呈现较明显的线性关系。为此，我们采用OLS方法对其进行线性回归，得到如下回归结果(如图表4所示)。

　　图表3 全球粗钢产量及钢价指数散点分布图

　　从回归结果来看，回归系数的T统计量都很显著，并且相应的概率值Prob.<0.01，说明在99%的置信水平下，可以认为常数项以及OUTPUT_2系数的估计值都显著地不为零。回归方程的R2和调整的R2数值都在65%以上，说明回归方程的拟合效果较好。根据OUTPUT_2对应的系数估计值为2.108，说明当全球粗钢产量每增加100万吨，对价格指数将贡献2.108的增量，表明在大多数情况下国际粗钢产量的变动对全球钢价走势的变化具有一定的解释作用。

　　图表4 全球粗钢产量及价格指数一元回归分析结果

　　三、对后期全球钢价走势的预测

　　根据上述回归分析，我们以最新的国际粗钢产量数据对10月份的全球钢价指数进行预测，得到10月份的全球钢价指数预测值为168.7，而9月份全球钢价指数为175.0，预测显示10月国际钢价继续表现回落。结合基本面的情况，在当前全球经济尚未走出低迷的大环境下，我们认为短期国际钢产量的回落难以改变全球钢铁业供大于求的局面，尽管9月份以来亚洲地区尤其是中国钢材市场表现反弹，对国际钢价或有一定的带动作用，但在欧美等国钢材市场需求持续低迷，供求矛盾依然突出的情况下，料四季度国际钢价走势仍难走出低迷，总体表现可能以震荡下行为主。