钢铁重组指导意见即将出台  化解产能过剩“怪圈”    （该消息为钢铁行业中性）

　　在2月5日举行的中国钢铁工业协会2010年理事会议上，工业和信息化部副部长苗圩透露，工信部制定的钢铁行业兼并重组指导意见将下发。苗圩指出，工信部将加快钢铁行业重组，钢铁产业要“鼓励发展3至5家大钢企”.

　　【点评】目前钢行业整体盈利水平较低，主要还是受行业集中度低和落后产能过大影响。从这则消息来看，工信部将加快钢铁行业重组，要“鼓励发展3至5加大钢企”，排名前五的钢铁巨头河北钢铁、宝钢、武钢、鞍本、沙钢五大集团无疑受益较大，而且对整个钢铁行业来说，无疑是一个中长期的利好，它有利于钢铁行业规模优势的形成，也有利于钢铁行业在铁矿石谈判中的团结合作。但是短期来看，我国钢铁行业产能过剩问题比较严重，同时铁矿石谈判形势依然严峻。

　　央票回笼资金能力已经下滑  准备金率节后或再调       （该消息为宏观中性偏空）

　　昨日，央行只在公开市场发行420亿元三个月央行票据，发行量比上周减少80亿元，发行利率也连续两周持平。而受信贷收紧的影响，最近两周货币市场利率快速上升，与央票发行收益率的利差迅速扩大，央票回笼资金能力已经下滑。而出于春节市场对资金的需求，央行本周净投放资金2140亿元，创出近两年来新高。由于春节后需要大幅度回笼资金，而央票回笼资金吸引力却在减弱，众多分析人士认为不排除央行在本月再次上调存款准备金率的可能。

　　【点评】目前由于央票利率较低，而且加息预期的存在，因此央行通过央票发行回笼资金的能力已经有所下滑。而由于目前我国经济已经局部过热，也存在较大的通胀压力，因此收紧流动性将成为未来货币政策的主要方向，由此推断央行本月或将继续动用上调存款准备金率的数量化手段，至于何时加息，目前信号并不是非常明显，但是也不会太久，建议钢贸商小心操作，尤其是有贷款方面的需要谨慎。

　　去年前11月建材工业企业利润同比增32.6%       （该消息对建材行业中性偏多）

　　工业和信息化部5日发布的数据显示，2009年1-11月，建材工业利润同比增长32.6%,从各分行业看利润增长全线飘红，无一亏损。工信部数据显示，在国家实施“保增长、扩内需、调结构、惠民生” 一揽子措施的推动下，主要建材产品生产销售增速回升，建材产品出厂价格扭转了自上年l0月以来的持续下降局面，去年4月开始上涨，全年建材产品出厂价格总水平同比提高0.6%.

　　【点评】2009中国建材工业企业发展取得了巨大的进步，但同时存在一些问题：一是抑制重复建设产能过剩形势严峻；二是结构不合理矛盾仍然非常突出；三是国际建材市场需求萎缩，出口大幅度下降。2010年国家在继“家电下乡”、“汽车下乡”后提出了“建材下乡”的新口号，让建材市场出现新的需求和利润增长点。

　　美国政府将实施出口促进战略          （该消息为市场中性偏空）

　　美国商务部长骆家辉4日宣布，美国将制定出一整套“全国主动出口”的战略，美国将从三个方面帮扶美国企业，尤其是中小企业拓展海外市场：首先，政府提供海外市场等多方面的服务；其次，政府将使企业容易获得出口融资；再次，通过所谓强化贸易规则消除海外市场贸易壁垒。

　　【点评】美国经济的增长和扩大就业，应该通过增强本国产品竞争力、通过放宽出口限制等正当手段来推动。而美国现行的措施是以美元贬值、推行贸易保护主义这些不负责任的经济政策来开道，损害的是美国的信誉，伤害的是其他国家的利益，也最终不利于美国和世界经济的可持续复苏。2009年下半年以来，中美贸易争端不断升级，从最初美国对中国的轮胎进行反倾销到中国对美国进口的肉鸡进行反倾销，中美双方在越来越多的产品方面产生贸易摩擦，这将对中美双方产生“双输”的效果，我们认为美国这种不正当的出口促进策略将对全球经济的发展有阻碍作用，并且严重损害中国和其他以加工出口的国家利益。