欧洲的债务危机不是孤立的现象，只是美国债务危机引发的全球金融危机的延续，一个叫次贷危机，一个叫政府财政危机，异曲同工，性质是一样的。但最近国际商品市场和股票市场的连续下跌力度明显小于金融危机初期。我们相信，这次欧洲债务危机会很快过去，但却要再次引发流动性泛滥，可能最后的数字不是1万亿美元，就像当初美国宣布拿出7500亿美元，可实际的数字远不止这么少。

　　越来越庞大的流动性给世界经济的未来埋下了巨大风险。无论未来世界经济是通涨还是滞胀，商品价格的上涨都不可避免，我们确信任何政府都无能为力。国内目前大蒜、绿豆等小商品价格的暴涨绝不是投机所为，而是小荷才露尖尖角，一个强烈的市场信号，下一个就会是大宗商品。国际黄金价格的连续上涨其实已经非常明确的给出了货币贬值的信号。信用危机，已经开始。

　　从技术图表上看，股票和商品的调整进入最后的阶段，或许下面还有一定的幅度，或许还有几个月的时间，但从中长期看，这里基本就是底部区域，至少离底部不远，目前调整性质我们把它界定为“市场自我修复阶段”，其特点是时间长但幅度浅。在这个阶段，政府会投鼠忌器，任何干预市场的政策出台都会显得谨慎而被动。比如我们的房地产调控，针对投机行为调控房地产行业，实在是无奈之举，所有明白人都知道，房价上涨的真正原因绝对不是投机行为，投机分子没有那么大的能量和分量，无论是温州的商人还是山西的煤老板，绝无可能把上海北京的房子弄到均价30000，他们没那么多钱。房地产调控政策的目的是，别涨的太快，仅此而已。

　　上世纪50到80年代，国际商品市场和股票市场曾经有过一轮大牛市。其背景是以德国、日本外加亚洲四小龙在内的全球6亿人口的大规模城市化运动和现代化工业建设。目前以中国为首的所谓金砖四国正在进行的城市化和工业化运动涵盖多少人?30亿!这就是最大的基本面。所以本世纪以来的十年，商品价格开始的这轮牛市行情不会就此打住，铜涨了6倍，原油涨了15倍，黄金就更不好说要涨多少了。问题是这还是刚刚开始，中国的脚步不会停，印度巴西俄罗斯都不会。看看中国庞大的铁路公路建设规划和城市建设规模，还有区域建设规划和产业调整规划，就知道答案了。

　　因此我们认为，这次商品股票市场调整到位以后，或许会遇到一个千载难逢的大机会，尤其是商品市场。庞大的市场需求和前所未有的资金流动性泛滥，会让我们看到商品价格只有更高没有最高。政府和市场之间的博弈永远都会有，但我们更相信市场的力量和经济规律。

　　目前我们所能做的，就是等待，等待这个最后的底。

　　中国钢材网特邀评论员——广发期货武汉营业部 谭晓旭

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