央行7月6日晚公布再度加息的消息令市场大感“出其不意”。虽然此前有部分研究机构预期央行或将于7月采取加息手段平抑通胀，但多数意见认为，加息发生在刚刚向市场传出货币政策应该兼具“稳定性、灵活性、针对性”之后，实在出乎意料。

　　事实上，除了平时常规的进行央票对冲之外，对于“提准”或是“加息”这样的狠招，央行一向采取“出其不意”的策略。不说远的，单是今年以来6次“提准”已经令市场捉摸不透，如此频繁地使用数量型紧缩工具已经是世界独一无二之举，但央行却表态“存款准备金率无法定上限”。此外，对于百姓更为关心的利息，央行也一向讳莫如深，不仅官方表态犹如外交辞令，哪怕加息已是众望所归、箭在弦上，仍然会在出招时点上让人措手不及。一些股民在网上如此调侃：“中国央行是世界上最‘神秘莫测’的机构。”

　　美联储作为世界上发行货币最多、影响力最大的中央银行至今仍保持着定期“议息”的例会制度，而中国央行的货币政策却日趋“艺术性”。以加息降息为例，一般而言，货币使用价格即利息是由市场经济主体对货币的供求关系决定的。不管是存贷款利率还是银行间拆借利率，当市场需求大于供给，利率必然上浮，反之则会下跌。我们可以看到，由于市场流动性已经趋于紧张，近期全国各地爆出各种银行“揽储”大战的新闻，银行间市场拆借利率上浮，哪怕是央行本身都会提高向商业银行卖出央票的利率。

　　上述事实反映出，加息或者降息是金融市场运行到一定阶段的必然结果，市场参与主体完全可以根据各种公开的数据来预测利率变动与否乃至具体调整时间。如果央行在加息降息问题上经常“出其不意”，令市场难以理解其触发条件以及真正意图，不仅会让金融市场参与者难以作出理性判断，而且也会让货币政策效应因与市场预期出现偏差而被弱化，这是与其初衷相违背的。(孙春祥)