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美债危机和货币战争:我们如何应对

分享打印 2011-08-04 08:05 编辑:豫言     来源: 第一财经日报     字体: [大][中][小]    

导读:目前来看,这场战争已经没有悬念。欧元基本出局,继爱尔兰、希腊之后,西班牙、意大利的债务也开始暴露出来,欧盟内部矛盾重重、四面楚歌,欧元能否继续存在下去都是一个疑问。

  像大多数好莱坞大片一样,美国债务危机让全球市场经历了惊心动魄的一周之后,在最后一刻终于得到完美解决,皆大欢喜。然而美国的债务问题远未解决,在债务高达GDP 97%、赤字占GDP 9.3%的情况下,美国的债务负担只会越来越大,美国究竟还有哪些途径可以从巨额债务中走出来呢?继续举债、继续印钱、放任美元贬值,是一条简单易行的路,难免让美国人动心,结果就是债务雪球越滚越大,一发不可收拾。

  继续这么借债下去,美国人还得起吗?美国国债最终会不会违约?其实大家都心知肚明,一个能够随意印钱的国家,怎么可能还不起钱?只要美国仍然是世界上最强大的国家,美元就仍然是全球货币,美国国债就仍然有人买,美国就能源源不断地借到钱。归根到底,还是货币战争的那句话,美国人通过美元,绑架了全世界。

  目前来看,这场战争已经没有悬念。欧元基本出局,继爱尔兰、希腊之后,西班牙、意大利的债务也开始暴露出来,欧盟内部矛盾重重、四面楚歌,欧元能否继续存在下去都是一个疑问。亚洲这边,虽然中日韩的GDP总和已经足以和美国抗衡,但日本目前还难以接受自己经济上不再是亚洲老大这一现实,所以在中国经济强大到让日本甘拜下风之前,一个统一的“亚元”也是难以想象的。

  所以我们不得不承认,至少在未来若干年内,美国债务不断扩张、美元不断贬值是必然的趋势。这对我国的影响是非常大的,首先,美元贬值增加了人民币升值压力,伤害出口经济;其次,美元贬值将推动能源、原材料、农产品的价格大幅上涨,给我国带来大量的输入性通胀,增加通胀调控难度;最后,随着美元贬值,我国外汇储备中高达1.6万亿美元的美国国债也将面临缩水的风险。

  这对于国内普通投资者最直接的影响,就是未来高通胀可能成为常态,资产将面临不断缩水的境地;同时在美元持续贬值的大环境下,我国股市也难有较好的表现。我们将如何应对,如何从美元贬值中赚钱?

  一是投资美国股票。美国货币滥发必然催生资产泡沫,推动股市上扬。伯南克在2010年启动第二轮量化宽松(QE2)时就直截了当地说过,QE2的主要目的之一,就是为了让股市上涨,为投资者创造财富效应,这样就可以促进消费,带动经济复苏。这种逻辑并不是我们一厢情愿的,事实上,QE2之后,美国在经济并未改善的情况下强行走出一波人造牛市,主要指数均上涨20%以上。随着QE3的推出预期越来越强,美国市场未来可望有较好的表现。

  二是投资“真实资产”,如房地产、黄金、大宗商品等。大宗商品是最受益于美元贬值的资产之一,QE2推出后的短短几个月内,大宗商品整体上涨20%以上,部分品种如农产品、白银涨幅超过50%。如果美国经济下滑,美联储再次推出QE3,将启动大宗商品的新一轮牛市。

  总之,欧美债务危机远未结束,未来几年的金融市场将充满不确定性,只有在各市场、各资产类别间进行合理的、分散的资产配置,才能确保在动荡市场中资产的长期保值、增值。

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