就在市场争议下一阶段货币政策是否有必要放松的时候，5日召开的北京大学汇丰金融论坛上，包括全国人大常委会财经委副主任委员吴晓灵、中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲在内的学者建议，货币政策尚不到真正放松之时。

　　吴晓灵表示，2011年三季度的社会融资规模比去年少了1.26万亿，“于是社会上说，银根太紧，要求中央银行放松银根的呼声鹊起，我认为这对中国的经济发展是非常有害的。”

　　她分析，造成三季度社会融资规模同比少增的原因是因为银行未贴现的承兑汇票少增9402亿元。而承兑汇票中很大一部分是金融泡沫，是银行为了让存款的基数上去，所以虚开了很多承兑汇票。中央银行正是看到了这样的问题，才扩大存款准备金缴存的范围，将承兑汇票虚增的存款纳入其中，因此到三季度末虚账的承兑票据就减下来了。而社会融资规模中，较去年多增的部分是外部贷款和委托贷款，多增了7472亿，多投向实体经济。

　　樊纲指出，目前外资流入还会增加，流动性可能还比较多，因此货币政策的调整可能是出台局部为中小企业服务的政策，但是总体上，“大家不要对宏观政策出现大逆转、大放松抱期望。”

　　他认为，“货币政策即使不是更紧了，也不会一下子变得很松，因为通货膨胀还在6%以上，因为房地产泡沫还没有完全稳定下来，因为世界金融动荡使得我们流动性增加的问题还会严重。”

　　对于下一步政策建议，吴晓灵说，帮助中国走出经济困境唯一的出路就是搞活金融，让中国80万亿的存款能够有该去的地方。“当前融资的难点不是利率市场化不到位，而是金融管制太多，明确法律关系，发展资产管理市场是搞活投资渠道的重点。多层次资本市场的建设，推动各类债券市场的发展，是解决融资难问题的重点。”

　　樊纲认为，如果中国经济出现下滑，货币政策不见得能起多大的作用，但是财政政策依然能起作用。因为中国财政方面的“火力”比较强，如果政策及时，中国经济仍然会有8.5%以上的增长。