央票连停七周 本月降准难行
本周，央行在公开市场按兵不动，连续第七周暂停央票发行，同时进行了28天期限60亿元的正回购操作。
业内分析认为，2月份准降的可能性微乎其微，年内最多下调一到两次存款准备金率。
按照惯例，2月15日央行将向一级交易商询价应于次日发行的三个月期央票需求，而15日恰好也是中小银行最后一次对信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款补缴准备金的日子，预计回笼的资金规模超过千亿。因此，央票是否恢复发行成为当日市场关注的焦点。
最终在央行公开市场一级交易商需求申报中仍然没有包括三个月期央票，央行依旧按兵不动，再次暂停央票发行。
中国APEC发展理事会理事长张力军表示，央行重用正回购继续暂停央票表明2月份准降的可能性微乎其微。
一是从中国经济形势的层面上看，1月份的CPI出现涨停，中国房地产市场持续降温但是并没有回到合理的价位，尽管热钱的流出势头减弱，人民币币值冲高。
二是从央行货币的操作层面上看，以正回购操作替代央票发行实现流动性的调控，减小市场对于存准率下降的预期，既可以实现对流动性的调节又能够减小央行利息支出的压力。
因此，中国货币政策放松的幅度可能小于市场预期，央行年内最多下调一到两次存款准备金率。
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