上周华尔街喜讯接踵而至，美联储正式开启QE缩减通道的同时宣称将长期保持低利率，美国第三季度GDP增幅超出预期，均令投资者拍手称快，美国道琼斯指数连续三日创出历史新高，稳居16000点关口之上。

　　对于美国股市来说，本年度是非同寻常的一年。2013年圣诞将至，美股却仍在市场的普遍质疑声中向高点迈进。

　　经过大幅上涨之后，多数投行的策略分析师对明年的走势持谨慎乐观态度，美国经济的繁荣、企业盈利的增长成为其被看涨的重要理由。

　　美股牛市尚未走完

　　出乎诸多投行及经济学家预期，美联储18日宣布从明年一月起将每月850亿美元的购债规模削减100亿美元至750亿美元;与此同时，美联储重申QE退出路线图，不仅以一种渐进的方式放缓债券购买项目，还为其低利率政策前景提供了一个更为“鸽派”的指引。

　　美联储政策清晰化立刻得到了市场鼓励。“无论股市涨与跌，市场的终极担心是美国经济的复苏。而现在，美联储有信心决定减码量化宽松表明其对美国复苏的信心是比较足的。”瑞银(UBS)财富管理亚太区首席投资官浦永灏日前在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

　　而美国财政不确定性的基本消除也成为刺激股市上涨的原因。美国国会参议院18日投票通过联邦政府预算方案，解除了政府未来两年关门的风险。

　　今年以来，美国三大股指可谓一路高歌猛进。年初至今，道指累计上涨23.7%，标普500指数上涨27.4%，纳指涨幅达35.9%。彭博数据统计显示，今年迄今美股总回报平均为36.9%，其中医疗健康、消费服务、金融及工业板块均达到40%以上的回报率。而道指30大权重股中，近一半企业年回报率在30%以上，仅CAT和IBM两家公司出现负回报。

　　瑞银称，美国经济数据走强、财政政策风险下降，这无疑对公司获利成长有利，公司获利成长将是美国股市2014年报酬率的首要推动力，美国股市前景仍乐观。

　　美股职业投资经理人童红学在接受本报记者采访时称，机构投资者是市场的主要参与者，而80%以上的机构投资者在选择投资标的时主要是靠基本面分析，这就意味着，在企业盈利继续扩张的情况下，大机构仍会维持或注入大量资金到股市中，从而成为大盘往上走的主要动力。

　　不过宏观经济不可能一帆风顺，债务上限谈判及外围市场经济不确定性等风险因素也会带来市场的波动。浦永灏告诉记者，尽管市场唱空声不断，但牛市走完的一个标志通常是出现通货膨胀及资产价格有泡沫，但目前这些并不存在。

　　投资者选股需谨慎

　　“随着全球化进程，股票背后的企业其业务并不限于某一个市场。投资者所面临的风险要看其投资的具体企业，而不是专注于一个市场的平均状况。”汇丰环球资产管理部首席执行官Sridhar Chandrasekharan前不久在接受本报记者采访时表示。

　　尽管美国大市行情前景似乎一片向好，但据《华尔街日报》统计，当前已有9家投行发布了2014年股市分析报告，明年股市预期涨幅均值仅4%，远低于过去14年间平均预期涨幅10%的水平。童红学告诉本报记者，如果大投行罕见地给出悲观预测的时候，尤其是预测值低于5%时，投资者应该小心。

　　就具体行业而言，浦永灏对今年相对跑输大市的工业、美国IT行业、房地产板块表示进一步看好。童红学则认为，与经济大周期相关的行业，如能源和基础材料板块明年机会可能更多一些，而与新兴社交网络有关的板块也值得关注。

　　值得注意的是，今年美国资本市场对中概股的投资热情似乎再度升温，尤其是中国互联网企业今年交出了漂亮的成绩单，多家公司股价创出历史新高。根据彭博统计，截至上周四，中概信息技术板块总回报率达到121.47%，其中，欢聚时代和奇虎360今年涨幅分别达到235.55%和157.33%。

　　与此同时，今年赴美上市的多家中国公司相继受到热捧。相比于2012年的2家企业，截至目前今年共有8家中国企业成功登陆美股，且大部分上市“首秀”表现突出，投资者对中概股的信心正逐渐恢复。

　　不过童红学对本报记者称，尽管今年大部分中概涨势凶猛，但其中并不排除背后国内基金的长期资金运作来支撑股价。而海外大机构对于中国公司的选择依然局限于个别股票。对于流动性不高即日均成交股数在50万以下、股价低于5美元、无派息分红的股票通常被主流基金认为没有投资价值。由此来看，符合美国大机构投资要求的中概股寥寥无几。

　　童红学称，目前中概股的投资人群主要集中在中国投资者。而从稳健投资角度来看，他建议国内散户可适当多配置美国主流蓝筹股，如道指30和标普500中的一些大公司。