2月20日，美元对人民币询价汇率上涨24个基点，报收6.0834，较前一交易日上涨70个基点，创下近两个半月以来新高。同日，美元对人民币中间价上升43个基点至6.1146，创下年内新高。

　　就在此前的19日，美元对人民币询价汇率盘中曾一度上涨近100个基点。据统计，自1月14日以来，美元对人民币询价汇率已从6.0406的低点涨至目前的6.0834，共计上涨428个基点。

　　招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对《第一财经日报》表示，如果是单日人民币利率出现大幅波动，则有可能是外汇兑换方面的原因。而连续两日都如此，则很有可能是央行在引导。一方面可能是因为国内经济增速放缓，另一方面则可能是因为2月份的正回购并没有起到相应的作用，同时为了打击人民币套利，限制流动性。

　　在中国经济走出高速增长神话逐渐回归的过程中，国际市场上对中国经济发展的担忧不断升温。

　　2013年，中国全年国内生产总值(GDP)为56.88万亿元，同比增速达7.7%，连续第三年出现经济增速下降的局面，7.7%的增速也为近14年来最低。而日前落下帷幕的2014年省级地方两会中，共计有22个省份下调其GDP增长目标，减速发展似已成各省份共识。

　　同时，汇丰公布的数据显示，2月Markit/汇丰采购经理人指数(PMI)由1月49.5%下滑至48.3%，跌至近7个月的最低点。这也表明中国国内生产活动正处于收缩状态。

　　种种情况表明，作为全球第二大经济体的中国正在改变其之前的发展模式，改革已成为主旋律，而经济增速的放缓将成为此次改革的代价之一。同时，改革的风险也使得中国经济发展的不确定性因素增加，这也在一定程度上影响到人民币汇率，成为其走低原因之一。

　　在汇率政策方面，2月上旬人民银行在《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中表示，要进一步完善人民币汇率形成机制，加大市场供求决定汇率力度以及增强汇率双向浮动弹性;2月19日，央行再度表示，(要)逐步完善人民币汇率形成机制，有序扩大汇率浮动区间。

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良表示：“QE退出引起有关国家特别是新兴市场货币汇率波动增大，也可能给人民币汇率带来一定的贬值预期，进而形成双向波动的局面。”宗良认为，中国宜抓住这一有利契机，推进实现汇率市场化改革的目标，建立健全由市场供求决定的汇率形成机制。

　　央行公布的《2013年金融统计数据报告》显示，2013年末中国外汇储备余额已达3.82万亿美元，同比增加5097亿美元，创历史新高。因此，减少央行对汇率市场的干预，可以一定程度上减轻外汇储备的压力，同时可以降低其在外汇市场中的风险。