国内经济环境初现企稳及政策放宽的信号，但钢铁行业的信心还没有得到恢复，大家对于钢材终端需求、供应压力还是持谨慎态度，所以反弹高度也会比较有限，但是触底震荡反弹的趋势逐渐显现。

　　期螺：本周期螺1501合约冲高回落，成交量递减，前20名主力空头增仓大于多头，短期内弱势调整。上半年房地产投资开发增速创近四年半新低，房屋新开工面积同比下降16.4%、6月粗钢以及钢材日均产量均创历史新高等利空期螺反弹。目前重点观察01合约此次回调能否站稳20日均线、5周均线，以及成交量萎缩程度，如果满足以上条件，后期仍有冲高可能，否则延续下调或盘整的可能性较大。目前暂观望或轻仓参与为宜。

　　原料方面：

　　铁矿石：本周进口矿小幅反弹，经济数据公布后，资金“微刺激”后期或将暂停，打击了金融衍生品市场，连续几日冲高失败，虽如此，港口现货仍然坚挺，贸易商认为即便资金不再看多，但依靠资金带动的项目落实仍然值得期待，因此，进口价格不降反而个别偏强。从钢厂方面来看，房地产数据黑暗钢材销路受阻，对于原料采购还是谨小慎微，随用随采的态度另库存量始终偏低。国产矿方面，进口矿连续快速反弹，钢厂见涨势压不住部分开启国内矿采购，市场活跃度较前期明显提升，受大环境偏强影响，钢厂也只能被动接受上涨，总体来看，下周国产矿应当继续偏强运行，进口矿或高位持稳或小幅回调，幅度不会太大，对于后期行情维持谨慎乐观的态度。

　　钢坯：本周钢坯风向标市场唐山延续窄幅盘整态势，价格在2740-2750之间波动，多数时间维持在2750，较上周略显强势。原因如下：首先是铁矿石价格出现较为明显的涨势，钢坯成本支撑继续增强;其次钢厂坯料外卖量不足，市场上资源偏紧;第三，近期宏观消息面偏暖，对市场信心有一定提振作用。但是当前处于淡季，需求不济，价格稍有上涨，成交立即下滑，无法形成趋势性上涨行情，预计下周国内钢坯继续维持稳中窄幅盘整格局。

　　生铁：本周生铁市场主体平稳运行，少数地区有所调整，涨跌互现。滨州铸造铁、翼城炼钢铁因成交良好，库存低位，售价上调20元左右。山西交口铸造铁出货不畅，库存压力较大，售价下调50元。辽宁地区生铁成交欠佳，加之部分铁厂近日复产，资源供应增加，市价下调40-50元。其他地区表现不温不火，库存压力尚可，加之成本支撑稳定，多维稳观望。目前大部分地区需求无明显改善，成本与需求博弈下，铁价涨跌两难，预计短期生铁市场或持稳观望为主。

　　废钢：本周国内废钢多数出现30元/吨左右的反弹，主要经济大环境有所改善，楼市限购有放松迹象，铁路基建投资表现突出，资金定向宽松信号释放，市场心态略有好转，期螺企稳触底反弹，螺纹钢现货市场同样出现上涨，铁矿石价格也是从89美元左右反弹至目前98美元左右，加上夏季废钢加工资源稍偏紧，所以也给了废钢涨价提供了一些支撑，但是我们了解到虽然钢材市场资源不多，但钢厂库存压力还是比较大的，所以厂家钢材出厂价政策都是试探性上调，还在测试市场的接受度。另外就是钢铁行业资金仍偏紧，这会一定程度上限制交易的活跃度，抑制市场的回升节奏。预计下周废钢行情总体持稳观望局部仍偏强。

　　焦炭：本周焦炭总体维稳，局部微幅走低，目前市场主要受刚需支撑，下游打压力度缓解，使得焦企暂能挺价观市，但钢市整体大环境依旧不佳，加上近期焦煤持续走弱，对焦炭成本支撑弱化，因此焦炭风险仍存，焦企也普遍不抱好转期望，只希望能维稳时间长一些，就目前情况来看，近1周市场维稳问题不大，到了月底各钢厂焦企要定新合同新月度定价的时候，焦市恐将迎来一轮小幅下调。

　　长材方面：

　　建材：本周主流多稳、略有上涨走势，近期华北、华东和华中均有不同程度资源短缺的情况，其中长三角和京津唐地区的大厂资源本周略有上挺，但无奈淡季需求跟进不足，且雨势自南向北对全国大部分地区形成影响，市价上涨的持续性不强;华南地区因螺纹钢库存旁大，市价出现超跌反弹，但需求疲软，最终仍难走高，短期内以稳为主。对下周我们认为涨跌稳均现，据了解，华北主导钢厂检修即将结束，计划下周初开始对市场供应，后期缺货现象将得以缓解，对市价的支撑力度也会下降。而华东地区因天气放晴，整体成交将会有所改善，且钢厂政策比较坚挺，后期将会继续走高。考虑到进入下半月，钢市资金压力明显吃紧，若需求延续疲态，价格上行压力颇大。料下周涨跌略显分歧，幅度有限。

　　特钢：本周特钢以稳为主，其中线材弱势不减偶有下调，而圆钢方面稍显震荡。周初受周末成交转好以及资源缺货断档带动，部分圆钢资源小幅探涨10-30，但随着终端采购积极性仍略显低迷，本周特钢多地成交水平继续维持不温不火状态，故临近周末，价格多趋稳且阴跌普遍，鉴于下周主导钢厂政策将出，观望心态占据主流，预计短期特钢价格或稳中继续震荡，涨跌幅度预计30以内。

　　管材：本周管材普遍小跌，焊管以北方管厂小降为主，南方陆续补跌为辅;无缝管民营管厂继续暗降，幅度偏大。因为近期坯料出口困难，部分资源积压;再加上南方多梅雨影响，市场交投明显回缩，使得成本不再支撑;考虑月底临近，各地高温加码，下游工程会持续减半，需求情况恐不会有所改观。厂商均表示率先让利走货是上策。一方面可以回笼资金，缓解还款压力;另一方面可以适当减少库存压力，降低风险。普遍对后市并不看好，多数认为目前钢市缺乏稳定的支撑点，短期内没有反弹的机会。预计下周管市继续下滑，降幅约为20-40。

　　型材：本周型材市场以谨慎维稳运行为主。以唐山市场为例，在上周末坯价小涨带动之下，型材价格也有窄幅的上调，但在这之后，即本周内，型价相对平稳。从成交方面来看，整体水平较上周有所好转，每日市场成交量也较为稳定。从这些都可以看出，目前无论钢厂还是贸易商，心态都还是比较谨慎的，操作显得保守。对于下周，基本面难有明显的改善，预计型市仍将继续维稳观望。

　　扁平材方面：

　　热轧：本周热轧以稳为主，南北差异仍旧存在。上半周华东、华南在期货高位带动下，报价小幅走高，而华北、西南等地则因出货不畅，稳中暗降操作渐增;不过下半周主导钢厂平盘政策相继出台，拉涨地区也因成交乏力报价逐渐回稳，各地基本谨慎观望。对于下周，虽当前经济运行趋于平稳，但本月仍是需求淡季，连续拉涨跟进实为乏力，下游采购计划在小幅释放后需要一定的消化时间，且粗钢产量继续走高影响市场心态，预计下旬商家维持低库存操作，规避风险，现货报价或呈盘整之势，上行遇阻。

　　冷轧：本周冷轧稳中窄幅震荡，各市场差异较为明显：华东市场止跌企稳，商家观望情绪浓厚，同时流通中2.45、2.5、3.0mm资源相对紧俏，钢厂发货速度较慢，部分商家挂牌价较高;华北市场谨慎守稳，因预期市场难以好转，商家囤货力度不强，操作多以出货为主，同时近期市场到货情况较差，特别是唐钢资源几乎无到货，故市场库存继续保持低水平;而华南市场却是涨跌互现，柳钢资源在宏观面、期螺走强下连续拉涨，但商家谨慎心态并存，幅度仅20元左右，其他资源则在到货增加下相继走弱。考虑宝钢、武钢、鞍钢下月出厂价平盘为主，但在淡季里主导钢厂出厂价平盘对于未来价格预期起到稳定性作用，同时在市场超跌预期及国内经济企稳回升、6月社会用电量增长等利好消息的指引下，冷轧下跌空间极为有限，但因成交没有起色，价格反弹也显无力，故冷轧研究小组认为下周全国冷轧延续稳态。

　　中板：本周中板走势基本呈平稳，部分城市涨跌调整，操作显差异。华北地区由于市场表现不佳，在周初时候个别下跌了10元/吨，不过近日新出台的河钢中板新价政策平盘，这一定程度上平缓了市场信心，主流维稳意愿较高;华东地区上海市场较为敏感，晴好天气下游采购有小幅回升，加上部分主流规格紧缺，钢厂检修计划增加，低位资源现上探势头，但考虑终端放量有限，后期继续上行的难度较大;华中、华南地区普遍观望情绪，商家心态尚可，操作上平稳出货。淡季行情还将持续，贸易商谨慎采购，积极出货，预计下周中板继续稳中盘整，其中华北、华东地区价格坚挺，南方地区或继续趋弱，下行幅度在10-30元/吨。

　　带钢：本周国内带钢小幅偏下运行，其中华北主导钢厂降幅显著主流降40-50元，华东、华南地区降10-30元。虽然钢厂下调，直接成本有所下降，但南方库存普遍偏低，商家让利意愿有限，降幅相对较温和。下周恰逢带钢会议召开，预计厂家有一定挺价心理，价格或将平稳运行。目前处于高温天气，室外基建开工有所放缓，带钢消耗缓慢，对后市看空商家增多，故预计下周仍将偏弱整理。

　　钢厂检修及产能发展：根据统计局数据，6月我国粗钢日均产量已达230.97万吨创下历史新高，而另一方面，即使是一直与统计局数据有明显差别的中钢协数据，7月上旬粗钢产量也再次上升，仿佛6月下旬的短暂回落只是昙花一现。而从目前国内钢厂的检修情况来看，相较于6月时几乎国内所有钢厂均满负荷生产，7月中下旬有部分钢厂高炉或产线检修停产，但这一情况并不普遍，从历史记录可以看出，多数钢厂将夏季的检修安排在8月中下旬以后，因此短期国内钢材供应量或略有下滑，但幅度较小。

　　下游：上半年房地产投资开发增速创近四年半新低，商品房销售面积同比下降6.0%，房屋新开工面积同比下降16.4%，库存进一步攀升，房企到位资金增速回落0.6个百分点，房地产行业降温趋势有加速迹象。近期制造业延续淡季下滑仍为大趋势，且多地区阴雨、高温天气影响经营活动，终端需求难以释放。7月16日召开的国务院常务会议强调，今年经济社会发展主要目标任务“必须保证完成”。作为稳增长、保增长的重要途径，国家必然加大基础设施建设，后期新增项目仍可期，同时已批准的项目建设将提速。因此，房地产、制造业行业用钢需求依然趋缓，基础建设领域部分用钢需求或缓慢回升。

　　综合来看，原料市场还是比较坚挺的，长材表现尚可，扁平材弱稳。钢材终端需求增长缓慢，供应量暂时没有减少的趋势，市场还是处于涨跌两难的格局，向上突破不易，下跌的幅度也有限。