本周（2月27日—3月3日），钢材指数收在4570元/吨，周环比持平。资讯监测的数据显示，截止2月24日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4467元/吨，周环比下跌1元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4693元/吨，周环比下跌3元/吨。

　　本期，全国各地市场建筑钢材价格先抑后扬：其中，北方成交跟进，钢厂抗跌；南方跟随期货，前低后高。本周钢材指数震荡，成本指数小涨，显示长流程钢厂利润空间略有调整；本周螺纹钢期货主力合约跌后再涨，对现货市场有引领作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

　　期货方面，本周黑色系主力合约跌后回升：铁矿底部上抬，焦炭整固向上，热卷震荡上扬，螺纹低位反弹。其中，热卷2305合约周五夜盘收在4354元，较上周五夜盘4262元/吨上涨92元；螺纹钢2305合约周五夜盘收在4250元/吨，较上周五夜盘4184元/吨上涨66元/吨；从全周走势情况看，原料端铁矿难以压制，成材端的热卷和螺纹易涨难跌。

　　回首本期，消息面再现暖意，原料价格表现较强，螺纹现货止跌回涨，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

　　一、上海市场分析

　　据资讯监测库存数据：截至3月2日，沪市螺纹钢库存总量为49.02万吨，较上周减少0.55万吨，减幅为1.11%（见下图）；目前库存量较上年同期（3月3日的62.97万吨）减少13.95万吨，减幅为22.15%。本周沪市螺纹钢库存环比下降，表明资源入库进度不及出库速度，库存进入去化通道。

　　本期，资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.68万吨，环比增加6.33%（见下图）；本周终端采购量环比继续回升，但增速进一步放缓，显示工地施工恢复常态后，价格波动影响采购节奏。

　　本期钢材指数跌后回升，市场价格先跌后涨：周一，小幅回落；周二，继续走低；周三，跌势放缓；周四，整体回升；周五，盘中跟涨。当下上海市场现状是：社会库存由升转降，终端需求趋于平稳，期货走势左右情绪，商家预期偏向乐观。目前市场行情处于“爬升”状态，预计下周钢材指数波动上移。

　　二、库存总结分析

　　本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1658.42万吨，较上周减少20.9万吨，减幅为1.24%。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为913.28万吨，环比上周减少5.22万吨，减幅为0.57%；线盘总库存量为182.5万吨，环比上周增加5.38万吨，增幅为3.04%；热轧卷板库存量为290.74万吨，环比上周减少11万吨，减幅为3.65%；冷轧卷板库存量为140.67万吨，环比上周减少3.51万吨，减幅为2.43%；中厚板库存量为131.23吨，环比上周减少6.55万吨，减幅为4.75%。

　　据资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年3月3日的1801.29吨）减少142.87万吨，减幅为7.93%。分品种看，本期五大品种库存，仅线盘库存继续增加，螺纹、热卷、冷卷、中板库存均为减少。

　　本周，华东区域建筑钢价格跌后反弹，环比多有走高，其中，山东、江苏和福建市场涨幅较大，其它市场涨幅接近。截至周五，以各地优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格从4130元到4350元/吨不等，多数地区较上周有50元/吨的上涨。

　　本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

　　财政部：1月全国发行地方政府债券6435亿元

　　据财政部发布2023年1月地方政府债券发行和债务余额情况，2023年1月，全国发行新增债券6258亿元，其中一般债券1346亿元、专项债券4912亿元。全国发行再融资债券177亿元，其中一般债券103亿元、专项债券74亿元。合计，全国发行地方政府债券6435亿元，其中一般债券1449亿元、专项债券4986亿元。2023年1月，地方政府债券平均发行期限16.6年，其中一般债券9.4年，专项债券18.7年。2023年1月，地方政府债券平均发行利率3.12%，其中一般债券2.97%，专项债券3.16%。

　　2月16城市楼市成交环比大涨32%

　　中指研究院发布报告称，2月调查的16个中国主要城市楼市成交量环比大幅上涨31.9%，同比降幅缩小至7.6%。中指院指出，一线城市楼市成交量环比涨5%，广州、深圳环比涨幅明显，上海环比及同比均下降。二三线整体环比均涨超40%，仅温州、福州环比下降，其中济南涨幅明显，环比上涨108.16%。此外，监测的7个代表城市库存总量略有下降，深圳降幅较大，环比降幅4.89%。从房企融资和拿地来看，中指研究院指出，房企融资类型以中期票据为主，房企拿地城市集中在杭州、苏州、温州、金华等长三角城市。

　　刘昆：积极的财政政策加力提效

　　财政部部长刘昆在发布会上表示，2023年财政部将更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长，更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需，更好统筹经济政策和其他政策，更好统筹国内循环和国际循环，更好统筹当前和长远，积极的财政政策加力提效，推动经济运行整体好转，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持。

　　国家统计局：2月份，制造业采购经理指数明显上升

　　2月份，制造业PMI升至52.6%，各分类指数均高于上月，调查的21个行业中有18个位于扩张区间，比上月增加7个，制造业景气面继续扩大。2月份，非制造业商务活动指数为56.3%，比上月上升1.9个百分点，连续两个月位于景气区间，非制造业恢复发展态势向好。

　　国家统计局：2月份采购经理指数持续扩张

　　2月份，稳经济政策措施效应进一步显现，叠加疫情影响消退等有利因素，企业复工复产、复商复市加快，我国经济景气水平继续回升。制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%、56.3%和56.4%，高于上月2.5、1.9和3.5个百分点，三大指数均连续两个月位于扩张区间。

　　2月财新制造业PMI回升

　　据财新，随着防疫政策优化和春节后经济活动逐渐恢复，2月制造业生产经营持续回暖，结束此前六个月的收缩态势，重回扩张区间。3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.6，较1月上升2.4个百分点，2022年8月来首次高于临界点，为2022年7月来最高。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的2月制造业PMI录得52.6，上升2.5个百分点，连续两月高于荣枯线，显示制造业景气持续上升。

　　乘联会：2月1-19日乘用车市场零售73.0万辆

　　乘联会数据显示，2月1-19日，乘用车市场零售73.0万辆，同比去年增长16%，较上月同期下降9%。全国乘用车新能源车市场零售21.5万辆，同比去年增长43%，较上月同期下降4%。

　　机构：2月楼市现积极信号

　　从中指研究院获悉，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，2月百城新建住宅平均价格为16174元/平方米，同比下跌0.06%；环比持平，止住“7连跌”。百城二手住宅平均价格为15856元/平方米，环比微跌0.01%，跌幅较1月收窄0.10个百分点；同比下跌0.96%，跌幅较1月扩大0.15个百分点。全国50个城市住宅平均租金为36.7元/平方米/月，环比上涨0.27%，同比下跌1.53%。

　　2023年2月钢铁PMI为50.1%

　　据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据，2023年2月份为50.10%，环比回升3.5个百分点，连续3个月环比回升。分项指数中，1月份新订单指数为48.9%，较上月上升5个百分点；生产指数为51.10%，环比上升0.90个百分点；新出口订单指数为49.80%，环比上升2.30个百分点；产成品库存指数为56%，环比上升3.2个百分点；原料库存指数为51.40%，环比上升7.50个百分点；购进价格指数为64.70%，环比下降1.90个百分点。分项指数变化显示，市场需求逐步复苏，钢厂生产继续回升，原材料价格高位上涨，产品价格震荡上行，钢厂对后市较为乐观，产成品库存有所上升。预计3月份，钢市需求继续回升，钢厂生产小幅波动，原材料成本高位运行，钢材价格或有一定上涨空间。

　　3月地方债发行计划已披露7195亿元

　　截至2023年3月1日，21个省、计划单列市披露了地方债发行计划，总计7195亿元，其中新增一般债、新增专项债、再融资一般债、再融资专项债占比分别为7%（535亿元）、73%（5236亿元）、10%（736亿元）、10%（688亿元）。分地区看，江苏797亿元、云南780亿元、四川688亿元分列地方债计划发行量前三。

　　中钢协：严格控制无产能的新建电炉

　　中国钢铁工业协会组织召开电炉炼钢发展专项研讨会。钢协副会长骆铁军在总结讲话中强调，开展电炉炼钢发展专题研究非常重要，要加快研究工作。在研究工作中把握好“三个原则”：一是市场化、科学化原则；二是突出重点，定方针大略，重点搞清长短流程在低碳发展中的定位和关系；三是巩固钢铁去产能成果，严格控制无产能的新建电炉。最终，要提出具有指导性、可操作性的政策建议，切实指导钢铁行业绿色低碳和高质量发展。

　　2月重卡销6.8万辆增15%

　　根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆。今年2月份的同比增长，终结了重卡市场自2021年5月份以来的连续下降势头——在此之前，重卡市场已经是连续21个月下滑，市场销量异常惨烈。

　　本周，宏观面偏暖，主要体现在：1、积极的财政政策加力提效，地方政府债券发行加码；2、制造业景气面继续扩大，2月份PMI指数环比提升；3、中小企业生产经营持续回暖，财新制造业PMI重回扩张区间；4、乘用车市场零售量同比增加，重卡销量终结连续下降；5、2月楼市出现积极信号，多地成交量环比大涨。

　　从行业面看，据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据，2023年2月份为50.10%，连续3个月环比回升。分项指数中，新订单和新出口订单上扬，生产指数和产成品库存指数也有回暖，但前者增幅更大，显示库存去化逐渐进入良性阶段。展望后期，成本支撑和需求释放将助力钢价上行，但在产能不断增加的预期下，消化存货仍是厂商的首选。

　　回首本周，期螺最终回涨，现货先抑后扬，需求增速放缓，商家加快出货。从价格走势看，全国各地表现相似：在北方，钢厂强势，市场抗跌；在南方，期货扰动，前低后高；南北市场价格相近，资源依赖就地消化。总体来看，原料价格坚挺，钢厂快涨慢跌；北方需求跟进，市场心态较好。

　　期货左右情绪，现货跟涨跟跌，库存开始下降，需求有待提升，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求总体趋暖，投机需求相对谨慎，资本市场不甘平静，现货价格震荡抬高。可以看到，当前市场行情处于“抬升”阶段：供应压力不大，库存转移加快；冬储资源兑现，钢厂希望提价。

　　对于上海地区而言，市场现状是：库存开始回落，价格波动频繁，需求增速再缓，厂家依然强势。当前的利好因素是：宏观预期偏暖，低价资源更少，成交恢复常态。利空因素主要有：供应保持增长，投机需求不热，销量难以放大。笔者以为，本周钢价区间震荡，既是受到资本市场的扰动，也受到需求波动的影响；预计下周市场大概率震荡抬升，需要关注的是：政策的风向，期货的变化，成交的多少。[文]特邀评论员希玛拉亚峰