钢材：企稳震荡

　　期货方面，螺纹、热卷出现深度回调，探底后有所企稳。10-1月间价差-10，远月升水未到套利区间，月间价差暂作观望。

　　现货方面，唐山钢坯涨40元/吨。各地螺纹出现回调，上海跌20元/吨，北京跌20元/吨，广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水39元/吨。热卷现货方面，上海跌20元/吨，北京跌10元/吨，广州跌10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水24元/吨。

　　观点与操作建议：周四现货市场呈现疲态。唐山钢坯一枝独秀，由于窄带钢和型材成交活跃，伴随成交放量，价格也继续上行，带动钢坯再涨40元/吨，各地螺纹出现疲态。市场成交本就不旺，随着期货价格盘中重挫，观望心态更浓。不过，目前华北螺纹对钢坯价差只有100元/吨，钢坯强势将给螺纹一定支撑。同时，供应受环保限制未能放量，短期回调深度预计有限。期货方面，螺纹1701一度重挫，但2500一线及上行趋势线支撑明显，价格明显企稳。预计近期仍保持2500-2600区间走势。

　　重要监测点：钢材库存，高炉开工率，现货价格。

　　铁矿石：高位整理

　　期货方面，铁矿一度重挫接近跌停，午后企稳回升。9-1价差42.5，9月临近交割，目前月间价差操作意义不大。

　　现货方面，普氏指数跌1.35至60.95美元，港口现货价格小幅下行，北方主要港口PB粉现货跌5至450-480元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水23元/吨，相对青岛港贴水15元/吨。

　　观点与操作建议：周四港口铁矿价格整体回落，受到夜盘铁矿大跌冲击，钢厂观望心态较重，采购冷清，贸易商暗降出货增多，价格小幅下行。由于周初已经有过集中补库，目前采购意愿仍不强烈。同时，钢价回调给矿价很大压力，供应最为充裕的铁矿在回调中领跌也属情理之中。随着钢价企稳回升，矿价也在上行趋势线得到支撑，1701合约关注425强支撑位，未有效突破前，保持425-455区间思路。

　　重要监测点：北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。

　　行业要闻及监测指标变化

　　钢材市场要闻及监测指标变化：

　　(1)河北省公开河北省六大钢铁集团重组搬迁改造项目产能臵换方案。分别为：河钢集团石钢公司、首钢京唐钢铁、河北太行钢铁集团有限公司、河北永洋特钢集团有限公司、唐山渤海钢铁有限公司、冀南钢铁集团有限公司。臵换后涉及钢铁企业 6 家，高炉 9 座，转炉14座;合计炼铁产能 1531万吨，炼钢产能 1675万吨。通过此改造项目产能臵换方案，合计减少炼铁产能 102万吨，减少炼钢产能 87 万吨。

　　(2)央行公开市场 25 日进行1400 亿元 7天期逆回购操作，中标利率 2.25%;800亿 14天期逆回购操作，中标利率 2.4%。另外，公开市场 25 日有 500 亿元 7 天期逆回购到期。央行公开市场净投放达 1700 亿元，投放额显著放量。

　　铁矿石市场要闻及监测指标变化：

　　(1)8 月25日普氏铁矿石价格指数为 60.95。

　　(2)8 月25日Global ORE 现货交易平台成交明细如下：

　　(3)8 月25日进口铁矿石部分成交如下：

　　(4)8 月25日澳大利亚黑德兰港天气情况：晴，风速 36km/h。

　　(5)8 月25日澳大利亚丹皮尔港天气情况：晴，风速 7km/h。

　　(6)8 月25日巴西图巴朗港天气情况：晴，风速11km/h。

　　(7)淡水河谷有望与中国投资有限责任公司(CIC)达成一份协议，后者可能会面向这家巴西矿业巨头支付高达 90 亿美元的预付款。该笔交易涉及在未来 30 年时间内将淡水河谷未来铁矿石产量当中的一部分出售给中国。