宝钢作为国内钢厂“大佬”，其指导、引领作用十分明确，钢厂9月期货指导价格涨100-150元/吨，对后市看法乐观，9月初市场却上演了“开门黑”让各方大跌眼镜。今年的“金三银四”市场实现了华丽的逆转，期间累积涨幅在400-450元/吨，年内第二波传统产销旺季难道会如此的失常下去?下面笔者以冷轧就来分析下其中的主导因素。　

　　一、需求存回升预期 冷轧走货有望提升

　　今年，“供给侧改革”一词进入人们视线，汽车产业作为国家先导性产业，在增强内生发展动力、推进供给侧结构性改革等方面备受关注。9月3日专在天津举行的2016中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上，工信部原党组成员、总工程师朱宏任表示，近十年来我国汽车产业持续快速发展，产销量已连续7年位居世界第一，今年汽车产销量有望达到2500万辆，汽车消费和制造大国地位进一步巩固。我国汽车产销呈现稳定增长态势，且增幅比上年同期明显提升。预计今年传统旺季市场需求将持续上升，对冷轧的采购也将有所放量。

　　二、钢铁生产受控 肆意增产风险降低

　　目前来看，受环保督查、地域性限产等因素制约，国内钢厂高炉开工率、产能利用率并未出现爆发式回升，截至9月2日，全国钢厂高炉开工率79.42%，产能利用率85.55%。供给侧改革指导贯穿市场，即便是终端产销旺季，钢厂的开工并不会在出现无节制的回升，因此市场流通资源并不会出现大幅放量。

　　本届G20峰会产能过剩问题受到各国关注，实际上，近些年来，产能过剩已成为全球性问题，是影响全球经济结构调整与国际贸易关系的重要因素。20国集团合作应对产能过剩，加强通过市场功能调整钢铁产能过剩的政策取向，将促使世界钢铁领域迎来新一轮产业转移，带动钢铁产业链进一步调整。

　　在供给侧改革的宏观牵引下，过剩行业去产能工作取得显著成效，从规划来看，去产能今后仍将是经济工作的重点。以钢铁为例，根据规划，我国5年时间将再压减粗钢产能1亿至1.5亿吨。此次20国集团共同关注产能过剩问题，印证了我国“供给侧”去产能战略部署的合理性、及时性。全球合作、共同应对势必将加速过剩行业去产能进度。钢市运行模式以及生存环境大大改善，因此市场大幅下挫的风险减缓。

　　目前来看，市场处于震荡回升阶段，整体供应面将维持偏紧状态，伴随终端需求旺季的逐步深入求，叠加供给端政策利好拉动，短期钢市调涨概率较大， 宝钢10月指导价格有望延续上行趋势，预计幅度在150-200元/吨。