金秋九月，市场的预期虽不如上半年一样红火，但相比去年而言则要好的太多了，钢厂的一路高歌，也让市场的信心水涨船高。回看2016年，热轧整体以涨多跌少走势为主，热轧高点达到过3250元/吨，低点也就在年初的2000元/吨，价差达到1250元/吨。国内经济形势好转，再加年初开始的激励政策，市场基本面有较大改变，信心有了较大的改观。

　　厂家、商家手中资金紧张状况在今年并没有体现，企业利润扩大，很多厂家表示“去年亏了1年，今年这口气终于缓过来了，差点就死在黎明前了”。在经历了国庆长假之后，市场将如何运行，我们在这里作出一些简单的分析：

　　首先先看下对于市场偏空的因素，供给方面，最新一期的统计的热轧开工率依然处于高位96.88%。而本周开工率则在83.15%，较上周增幅为0.2%。是什么让钢厂继续维持高位的开工率?首先一定是价格，目前热卷的成本价月在2300元/吨，市场价在2700元/吨，400元/吨的毛利润;其次热卷价格高于螺纹钢300元/吨，就从价差来看，厂家一定是保热卷为主，为什么?因为利润高!这也是开工率维持高位的主要动力，产量增加对市场相对偏空。

　　其次，原材料方面，铁矿石的走势今年一直处于跌宕起伏的情形下，随着成品材在近期出现盘整，铁矿石价格也开始在近期围绕着50-60美金/干吨度进行徘徊。我们注意到，铁矿石价格的上涨对于热卷成本的支撑作用并不明显，特别是在材的利润加大的情况下，铁矿涨跌对于其总利润而言影响并不大。2016年，铁矿的价格并没有出现引领成品材的价格，反而是成品材的价格引领着铁矿的走势。

　　对于节后来看，随着近期铁矿石的到货量增加，后期价格成本将有可能会出现一定的回落趋势，届时可能会对淡季到来的热卷造成一定的影响，成本预期下降，对市场相对偏空。

　　第三，在进出口方面，8月我国热卷进出口大幅下降，基本创造了2016年的新低。原因很简单，国内价格高了，出口价格也高了，高过其他竞争国了;其次钢厂在8、9月份尽量维持国内单的交付量，相反出口则变得有点鸡肋了。相对国庆后的出口市场预测，国内价格已经出现了一定的回落，热卷FOB价格由前期的420美金/吨，下跌到当前380美金/吨的地步，而且是11-12月份的远期单。

　　这意味着什么?钢厂知道冬季的到来，国内市场的需求会出现回落，放一部分期单出去，可以维持国内市场的相对剩余价值。因此从目前看，销售不愁，越往冬天靠，下降预期则越大，对市场而言相对利空。

　　相对于利空，市场也有部分利好。首先，资金自去年收紧贷款后，今年并没有出现大规模的因为资金而出现的风险。现在厂家、商家手中流动资金相对充裕，对于市场的蓄水池功能可以较去年略有增强。商家与货压公司纷纷在对市场出现正常垒货售卖行为，让市场上的资源流动性得到了提升，对于市场而言起到了抗跌的作用。目前看，市场与钢厂资金不缺的情况下，价格与贸易本体出现风险的几率极小，对于市场而言相对利好。

　　其次，库存方面，全国热卷库存持续向下。截止9月26日，全国热轧板卷库存为201.84万吨，相比上月增加了6.86万吨，较去年同期下降46.41万吨。市场库存保持在190-210万吨之间，较去年再度下了一个台阶。这验证了，基本面向好，市场库存得以快速消化的新局面。从当前制造业、汽车业以及房地产业来看，并没有出现下滑，反而部分产业仍出现一定的上升趋势。部分大型钢厂在10月份，甚至是11月份的预期定价基调都以平稳上升为主。这也体现了，钢厂在需求端仍相对较好，短期压力并不大，对于市场而言则相对利好。

　　2016年9月市场表现平平，主要还是受诸多外界因素影响所致。例如：期货、商家心态、市场库存、钢厂产量以及出厂价格等。其中主要的因素在于，期货!期货看跌，但市场没货，就是9月份整体格局的真实写照，目前利空与利好因素各有参半，走势一时半会儿难以大幅调整。

　　国庆后，钢厂不减产、市场到货增、钢厂忙顶价、出口价格降，短期内对于国内市场而言，价格仍在正常波动范围内。综上所述，预计十一长假之后热轧板卷市场将继续维持当前震荡运行。