受原料成本推升影响，近期螺纹钢价格在上游煤焦及矿石价格带动下持续上涨。但就本周个人统计数据来看，螺纹钢表观消费本周出现明显回落，同时部分南下海漂资源抵消库存降幅。随着后期南下资源量的增加，冬季供应压力将继续向南转移。以下数据为个人整理，不作为操作建议，仅供参考。

　　1、表观需求下降，库存降幅趋缓

　　据数据显示，本周国内螺纹钢库存较上周末相比降幅趋缓。除考虑南方下雨北方降雪影响成交以外，钢厂螺纹钢产量的减少也是造成库存下降的原因之一，本周螺纹钢供需基本平衡，较上周相比需求有萎缩迹象。另外从历史数据来看，库存低位通常为当年12月末至次年1月初，由此可见在目前库存基础上，螺纹钢库存仍有下降的空间。

　　2、南下资源不及往年，后期存在增加趋势

　　据数据显示，2016年1-9月广州黄埔港不分品种钢材到港量较往年明显减少。除考虑部分资源改为火运以外，南北价差的收敛以及今年前三季度北方需求良好，是造成到港量减少的主要原因。对比往年数据可以看出，11月至次年3月广州到港量会有明显增加，在不考虑本地需求今年是否放量的情况下，后期广州市场会出现较大供应压力。

　　3、北材陆续南下，海漂资源成为“隐形库存”

　　据个人统计测算，目前北方主要港口至南方主要城市海上在途螺纹钢库存总量约为15.2万吨，约为我网样本库螺纹钢周产量的4.8%，约为样本库存总量的2.4%。从到货量来看，上海一周内螺纹钢日均到港量预估在3400吨左右，黄埔港螺纹钢日均到港量预估在1.67万吨左右。笔者认为，若后期南北价差继续扩大，南方市场到货将明显增加。

　　综合以上观点笔者认为，随着北方冬季的到来，在经销商不考虑冬储的情况下，北方地区供应压力将集中向南转移。其中山西—西南、华中，山东、苏北—华东、华中、华南，东北、华北—华东、华南等，资源的季节性区域流动为社会库存增加了许多的不确定性。同时，南方市场冬季的需求是否能够延续，也将决定本轮螺纹钢后期走势。