高处不胜寒 谨防冲高回落

　　监测数据显示：今日中西部地区钢材市场行情持续强势上扬，在期货市场大幅拉涨的刺激下，市场商家看涨氛围浓厚，钢材报价坚挺，成交情况较为一般。监测中西部10个主要省会城市螺纹钢(Φ16-25mm HRB400E)平均价格：2857元/吨，较昨天上涨27元/吨;高线(Φ8-10mm HRB300)平均价格：2865元/吨，较昨天上涨19元/吨;盘螺(Φ8-10mm HRB400)平均价格：2968元/吨，较昨天上涨26元/吨;热轧板卷(4.75-11.5mm Q235B)平均价格：3278元/吨，较昨天上涨20元/吨;中厚板(14-20mm Q235B)平均价格：3124元/吨，较昨天上涨14元/吨。

　　据商家反映，在期货市场强势拉涨的刺激下，钢材市场报价也在不断上升，但是市场成交情况较前两日有所下降。在缺乏终端需求支撑的情况下，钢材价格的大幅拉涨势必造成商家心理上的恐慌。

　　首先，今日大宗商品黑色系全线全线飘红，螺纹钢创年内新高。截至收盘螺纹钢主力合约1701收于2691元/吨，涨幅3.1%。热卷主力合约1701报收3119元/吨，上涨1.8%。焦煤主力合约1701收官1336元/吨，上涨2.41%。焦炭主力合约1701收在1809元/吨，上涨1.74%。铁矿石主力合约1701报收于500.5元/吨，涨幅1.83%。

　　其次，最新监测数据显示，本周中西部地区建筑钢材呈现小幅回升态势。其中北方地区受天气因素影响，终端需求下降明显，而钢厂方面在市场价格大幅拉涨的刺激下，近期社会投放资源量有所增加，从而造成社会库存的整体回升。

　　最后，炉料市场持续强势，商家对于后期钢材市场的良好预期等不断推动现货价格上涨。

　　综合来看，我们认为：随着期货市场黑色系全线大幅拉升，特别是期螺主力合约创年内新高，大幅提振商家市场信心。与此同时，10月末钢厂库存较去年同期大幅下降，市场库存处于历史地位，有力地支撑了钢材价格的上涨。而随着北方雾霾天气的增多，环保与行业去产能再度提速，近期环保部门再次出动8个巡视组针对环境污染地区进行专项检查，钢铁行业必定首当其冲，加之北方地区工地停工，终端需求下降，后期钢市将逐步呈现供需两弱格局。预计明日中西部地区主要钢材市场涨势将会放缓。同时，近期黑色板块能够大幅反弹是供需错位的结果，随着房地产销售降温向投资端传导，叠加季节性需求走弱，钢厂经营压力将加大，黑色板块高处不胜寒，后市谨防出现冲高回落的走势。