从2016年10月以来，随着把中频炉和工频炉生产的钢材定义为“地条钢”，江苏、浙江和安徽等省全面拆除中频炉，大量“地条钢”企业停产，资源供应出现缺口，价格由此一路上涨。

　　今年春节后，全国各地全面拆除中频炉，国家政策持续加码，中频炉生产“地条钢”将会永远退出市场。与此同时，国家在基建等项目继续发力，市场普遍预期后期供应将会产生缺口。

　　尤其是长材缺口可能由于中频炉停产缺口可能达到6000-8000万吨，甚至更大，价格在钢厂出厂价和需求带动下全国长材均价涨至3800元/吨以上，出口价格优势不在，出口遭遇极大困难，并且长强板弱表现明显，长材价格高于卷板价格，在产长材钢厂利润丰厚。因此，在高利润和良好需求刺激下，部分钢厂生产方式开始调整，市场供需关系可能随着时间推移建立新的平衡。

　　一、出口转内销，国内资源供应得到有效补充

　　据调研，2017年2月份国内粗钢产量为5929万吨，同比增加334.5万吨。钢材出口量方面，2月份国内钢材出口减量超过200万吨。也就是说，2017年2月份国内粗钢实际供应量同比增量超过500万吨。

　　就当前市场来看，3月15日460B螺纹钢4月交期主流报价至FOB485美金(16mm)涨10美金，螺纹钢出口价格倒挂严重，Q235方钢4月交期FOB主流报470美金(150mm)稳，原材料钢坯大涨，多数方钢出口企业封盘不报，方钢同样有价无市。据相关统计，我国在2015年螺纹钢月均出口量在150-200万吨，而方钢出口月均超过200万吨。就此测算由于国内钢价上涨，螺纹钢和方钢出口月均可能减少400万吨，而此类大部分为长材。因此，出口转内销可能大大弥补因为中频炉“地条钢”停产而留下来的供应缺口。

　　二、钢厂产能充分利用和复产，市场供应量增加

　　据统计，2016年全国建筑钢材产量在3.56亿吨，其中长流程钢厂产量在2.4亿吨。据调研，3月份螺纹钢、线材计划日均产量分别48.2万吨和24.7万吨，月环比分别上升3.5万吨和2.3万吨。据笔者个人调研，春节后随着价格一路上行，长流程长材钢厂盈利持续向好，为了充分盈利，钢厂大力内部挖潜和调整入炉原料提高产量，提升空间可达10%左右，由此测算长流长材钢厂月均供应量可能增加10%，也就在100-200万吨之间。

　　此外，前期长期停产的北方地区钢厂也在2017年开始复产。

　　1月9日，攀钢钒炼铁厂2号高炉预计1月21日高炉将点火恢复生产;

　　2月7日起本钢北台一条棒材生产线恢复生产，2月份计划产量约7万;

　　2月14日陕钢集团龙钢公司一座1280M³高炉顺利点火复产，28日2#1280M³高炉复产;

　　2月25日起新疆新兴钢铁新厂2#1260立方米高炉点火复产;

　　2月28日吉林鑫达钢厂一座480立方米高炉点火，恢复生产;

　　3月1日辽阳轧钢厂650立方米高炉计划恢复生产，同期一条线材和一条棒材生产线恢复生产;

　　3月6日上午，在停产息工2年后，陕西略阳钢铁有限责任公司再次点火复风开炉;

　　2月27日，陕钢龙钢公司炼铁厂2#高炉成功点火;

　　日照钢铁停产的棒线品种退出市场已接近2年，在2月初复产盘螺产品。

　　三、利润空间足够，调坯轧材类资源供应增大

　　3月15日唐山普方坯本地部分钢厂出厂3300元/吨，目前苏南地区钢坯交货价在3400-3450元/吨。当前螺纹钢价格在3700元/吨，10mm在3860元/吨，盘螺在3900元/吨，目前材和坯的价差基本都能在200元/吨以上。正常水平下，16-25mm螺纹钢轧制费用在150-200元/吨，10mm螺纹和盘螺的轧制费用在250-300元/吨，调坯轧材钢厂都能够有所盈利，尤其是小规格螺纹和盘螺的钢厂，目前利润相对丰厚。

　　进入3月以后，大量由于整治“地条钢”而停产的钢厂，为了维持客户保证钢厂正常经营开始积极购坯进行生产，尤其是小规格螺纹和盘螺市场供应有所恢复，并且呈现逐步加大的迹象。

　　四、热卷等工业材利润价格低于螺纹，转产迹象明显

　　春节以后，建筑钢材在去产能减供应和需求双重拉动下价格一路上行，3月15日，全国螺纹钢均价在3843元/吨，建筑线材在3988元/吨，盘螺4084元/吨，热轧卷板全国均价在3812元/吨，拉丝材全国均价在3737元/吨，碳结圆钢在3934元/吨。考虑生产成本和理算与实重差距，目前建筑钢材的价格已经高于热轧卷板和工业材的价格，钢厂从利润最大化和快速回笼资金考虑，开始逐步转产生产建筑用材。如RZ、SG、YG和XXZG等钢厂，近期都把热卷和工业材的生产产线进行检修，高炉铁水主要供应建筑钢材，从而也导致供应量也增加。

　　综合来看，目前库存经过前期集中消化去库存后，随着资源供应的增加，去化速度持续降低，甚至个别城市出现库存已经不再下降。后期随着时间推移，在出口转内销、调坯轧材，钢厂扩产复产和工业材转产影响下，有望达到新的平衡。因此，由于整治“地条钢”所导致的供应缺口可能不复存在，长材钢厂高利润的状况可能难以持续，而市场价格也可能出现理性回调。