结论：随着黑色产业链的持续反弹，行业利润修复明显，但各品种高价格、高利润的格局也异常明显，随着各品种供需形势的分化，品种间价格表现也强弱不一。总体来看，短期市场消息面偏中性，基本面亦无大的变化，黑色系商品现货价格暂时进入“滞涨”阶段，其中原料市场需求提升空间有限，但供应压力凸显，成品材中建筑钢材基本面尚可，但卷板、冷镀供需矛盾激化，表现整体偏弱。

　　一、钢材各品种情况

　　1.建筑钢材

　　 国内价格、钢厂达产率、库存情况

　　上周国内市场建筑钢材价格整体上涨。受到区域间库存变化影响，华南、西南、华中地区涨幅居前，华东、华北地区紧跟其后，东北地区靠后。具体来看，上周末唐山钢坯率先上涨，同时周初期螺主力大幅走高，再度创下年内新高，由此带动现货价格整体上涨。不过后半周由于高位成交不畅，现货价格出现小幅回调。

　　钢厂及市场情况分析

　　长、短流程产量恢复出现分化，整体产量进入高增速通道。

　　分生产工艺来看，长流程钢厂产量增加速度明显大于短流程钢厂。上周长流程钢厂产能利用率72.5%，短流程钢厂28.8%，增幅分别为3.6%和0.8%。其中，短流程钢厂利用率连续3-4周快速增加后，产量增量在上周出现明显收窄，长流程钢厂则是稳步提升通道。两者斜率一个放大，一个收窄，整体产能利用率周环比增加3.0%。

　　可见，产量处于继续回升通道，而且有所放大，后期关注点主要在于长流程钢厂，短流程钢厂增量主要看钢坯供应情况。预计后期产量继续保持增长态势，斜率或将保持。

　　库存下降趋势明显受到阻力，整体降幅开始收窄。

　　产量趋势分析：

　　前期产量始终处于温和复苏的阶段，上周实际周产量为289.55万吨，周环比增速5.02%且高于去年同期增速，呈加速回升态势，其中受长流程钢厂影响明显。高利润刺激下，产量仍有进一步回升的空间，下降可能性较小，将会继续保持中高增速的增长。

　　库存趋势分析：

　　厂库和社库库存总量为1025.8万吨，降幅为3.75%，降速收窄。其中即便钢厂辐射市场资源有所增加，但由于产量加速回升影响，库存降幅仅为11.80万吨。市场则受到需求影响，降幅为28.17万吨，降幅明显收窄。可见，需求基本定性后，产量的回升正在将基本面从利好向中性偏转，即从供需紧平衡向供需平衡转换。

　　 国内主流市场成交量情况

　　月环比需求有所提升，但周环比或将回落。

　　由于缺少概念，成交量恢复速度大不如去年同期，30日均线呈缓步回升状态且低于去年同期水平。10日线受到需求持续性的影响，处于中位水平震荡，结合前两周需求水平判断，除非本周持续放量，否则需求对价格的支撑将被破坏。进入下旬，部分地区阴雨天气，需求水平发挥受限，预计成交量将出现一定成都下滑。

　　钢厂生产螺纹钢利润情况

　　利润处于相对较高水平，已接近去年高点。

　　随着螺纹钢价格的逐步上涨，钢厂生产螺纹钢的平均利润(按完全成本测算)达到650-700元/吨之间，近三周均在此区间震荡。未突破前高有以下几点原因：1、实际需求提供的支撑较为薄弱，现货上涨存在阻力;利润逐步放大的过程中，产量呈放大态势的同时，库存消化速度变缓，尤其是钢厂库存，抛压加大。故在需求没有明显好转的前提下，钢厂生产利润突破前高并非易事。

　　全国建筑钢材短期价格走势预判

　　产量继续中高速增长概率较大;需求释放力度不够，随着第一波需求高峰在2月份结束，3月份整体处于窄幅波动期;钢厂生产螺纹钢的平均利润(按完全成本测算)处于650-700元/吨，在缺乏需求支撑的前提下，突破难度较大;受供需双方影响，库存降速趋缓，尤其厂内库存下降受阻。

　　综合来看，供需基本面短期偏中性，价格将呈现区间震荡态势。

　　全国建筑钢材本周价格走势

　　本周国内建筑钢材价格或窄幅震荡运行，上行空间有限，不排除重心下移的可能。

　　(1)钢厂利润居高不下，生产积极性较高，已出现部分产量转移至建筑钢材类;

　　(2)本周厂库、社库继续下降，不过整体降幅收窄，后期库存消化力度或放缓;

　　(3)上周钢厂向市场供应量明显增多，本周市场将有所体现。

　　(4)多地阴雨天气，对需求释放将造成一定影响，若不能持续放量，对整体利润及价格的支撑力度将有所渐弱。

　　2.中厚板

　　基本面回顾之价格：整体小幅上涨

　　上周全国中厚板整体价格小幅上涨，其中西安涨幅最大，上涨120元/吨。从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4096元/吨，与3月10日相比上涨36元/吨;20mm普板平均价格为3795元/吨，与3月10日相比上涨39元/吨;20mm低合金板平均价格为3937元/吨，与3月10日相比上涨38元/吨。之前西安中板价格处于较低水平;短期内八钢及安钢资源发货量有限，而汗冶钢厂资源订货价格较高，商户订货意愿不强，预计短期内不会有大量资源到货。

　　基本面回顾之指数：指数小幅回暖

　　根据价格指数显示，17日国内扁平材指数为122.79，较上一周相比上涨0.47%，较上月下降1.29%，比去年上涨54.76%。从扁平材的代表品种来看，上周末热卷价格指数为133.24，相对上一周上涨0.63%，相对上月下降2.94%，相对去年上涨58.88%。中厚板价格指数为139.05，相对上一周上涨0.86%，相对上月上涨2.35%，相对去年上涨53.83%。目前单纯从指数走势来看，中板弱于螺纹品种，但强于热卷品种。

　　社会库存：库存压力减少

　　上周,全国中板库存相比上周减少,下游需求略有增加。上周全国中板库存总量为121.25万吨，较上一周(2017年3月10日)减少0.59万吨。与去年同期(2016年3月18日)相比增加29.10万吨。

　　钢厂：厂内库存小幅增长

　　本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数52条，13条产线停产，整体开工率为80.00%，较上期增1.54%。本期钢厂实际产量为109.51万吨，较上期增3.87万吨，增幅3.66%;钢厂达产率本期为67.34%，较上期增2.38%;本期钢厂厂内库存为70.75万吨，较上期增2.22万吨，增幅3.24%。

　　板材市场调研

　　造船企业经济效益同比下降。

　　1-2月，船舶行业80家重点监测企业实现主营业务收入300.7亿元，同比下降21.2%;利润总额1.2亿元，同比下降30%。扬子江船业手持订单现有88个，持续时间至2019年，造船业整体新订单承接量不断下降。

　　沉寂已久的干散货船(船型船厂买卖)市场似乎终于迎来了反弹。过去两个月，作为国际贸易和经济领先指标之一的波罗的海干散货综合运价指数(BDI)一路高歌猛进，至3月16日强势上涨至1172点，连续上涨12周，创近3月内新高。

　　本周观点：市场维持震荡的格局

　　上周国内均价存在小幅上涨，但成交并未明显跟进，市场情绪略微偏弱。

　　从钢厂的角度来看，目前利润普遍丰厚，钢厂短期降价意愿较差。从调坯企业集中的江苏市场来看，目前低价位坯料资源已经逐步消耗完毕，后续坯料成本较高，对价格也存在着明显的支撑。

　　结合目前市场基本面的要素来看，钢厂产销以及库存等并未有明显恶化，预计价格后续再调整向下之后依然存在上冲空间。

　　3.冷热轧

　　价格情况

　　上周国内热冷价格涨跌互现。

　　热轧全国均价上涨17元/吨;冷轧全国均价大幅下跌48元/吨。

　　社会库存情况——热轧

　　上周，全国热轧库存总量为308.1万吨，周环比增加2.5万吨，月环比增加26.4万吨，同比增加72.2万吨。

　　其中，西南周环比增加1.7万吨，华东周环比增幅1.2万吨。

　　社会库存情况——冷轧

　　上周，全国冷轧库存113.09万吨，周环比减少0.04万吨，月环比减少3.98万吨，同比减9.5万吨。

　　其中，华东周环比领跌1.44万吨，相反，华南周环比增加1.3万吨。

　　钢厂方面

　　热轧产能利用率环比上一周有所微增。具体产能利用率增幅最大的区域在中南地区，降6.62%;华东降幅最大为7.9%。

　　冷轧同样有所上升，增幅最大在华东地区，为1.58%，其余区域也相对稳定。

　　目前而言，钢厂库存继续处于高位，冷轧增幅较为明显，周环比增加5.37万吨。

　　订单依然不容乐观，然在长强格局下，板材4月份主导钢厂出厂价继续稳中挺价。上周鞍钢、首钢、本钢、河钢等出厂价平盘。

　　总结

　　热轧

　　成本：北方钢厂出厂价3550元/吨，至上海成本在3700元/吨，倒挂60-80元/吨。短期除长协与前期已下订单外，北材南下驱动力不足。

　　库存结构：主流城市热卷库存仍在小幅调整，丝毫无下降空间。主要国有仓库爆满(托盘认仓库只认国企仓库)，民企仓库无人用所致，有一定压港现象。

　　钢厂：钢厂短期供应量不减，市场继续承压。商家近期在回笼资金，尽力出货中。

　　即使电子盘出现走强，基本面未有好转，预计，本周热轧价格震荡调整格局依然存在。

　　冷轧：

　　4月份钢厂品种钢订单压力体现，汽车钢压力加大，但钢厂并未降价，仍在硬顶出厂价，望以此让市场妥协。但商家手中库存处于累积状态，销售不畅导致资金紧张，有抛货回笼资金的做法。

　　价格回落过程中，需求本就不佳，采购更是买涨不买跌。

　　二、原料各品种情况

　　1.铁矿石

　　上周回顾

　　上周进口矿市场周初大幅拉涨，随后高位盘整，周末有所回落，整体看远期现货及港口现货价格较为坚挺，但成交量并未明显增加。远期现货方面，钢厂询盘以4月到港的高品粉矿资源为主，块矿溢价并未反弹，整体成交不畅;港口现货成交价格整体上涨，周初成交较为活跃，但周中开始市场冷清，成交清淡。

　　主要品种价格及价差变化

　　国产矿方面：上周国产矿价格部分地区下调，海南及东北区域内矿价格下跌10-20元/吨不等;唐山地区铁精粉价格持平;山东周初下个下调15元/吨，随后因外矿大幅拉涨，内矿补涨25元;华中及华南因月度定价，本周价格基本持平。整体看外矿价格企稳反弹对内矿价格形成支撑，后期部分地区可能出现小幅跟涨行情。

　　进口矿方面：港口现货上周进口矿价格周初大幅拉升20-40元/吨不等，但部分贸易商报价较稳，周初成交较为活跃，但再度提价后，询盘减少，市场成交走弱，部分贸易商价格暗降，临近周末，港口现货价格回调5-10元不等。远期现货资源询报盘仍多数集中在澳洲高品全粉资源，远期现货周初成交价格明显走高，周中开始远期现货市场卖家出货积极性增加，报价有所松动，可谈空间拉大，但市场询盘寥寥，且心里价位偏低。

　　高低品价差仍维持在较高位置，且山东区域高低品价差再度扩大，钢企盈利率环比增加，且部分高炉仍有复产计划，矿石价格的走高及高品矿的较强需求，使得本周高低品价差小幅扩大。后期来看品种结构矛盾有所缓解，内矿产销转好，价差短期将高位震荡为主。

　　主要基本面数据变化及本周预判

　　供应方面：上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2323.16万吨，环比增加241.75万吨;3月6日至3月12日，中国北方六大港口到港总量为979.9万吨，环比减少245.3万吨,其中澳矿约703.6万吨，巴西矿约为126.4万吨。上周统计全国45个主要港口铁矿石库存为13182万吨，较上一周五统计数据增53万吨，日均疏港总量262.4万吨，上周五为268.6万吨。

　　国内矿山来看，上周统计全国矿山产能利用率为67.0%，与比上次统计相比上涨0.2%;原口径产能利用率为48.1%，与上次统计相比上涨2.3%，库存46.7万吨，与上次统计相比下降2.9万吨

　　需求方面：钢企盈利面继续扩大，上周调研163家钢厂高炉产能利用率83.38%环比增0.46%，剔除淘汰产能的利用率为88.18%同比增0.48%，钢厂盈利率88.34%增0.61%。上周河北限产结束后高炉开工率上升，部分高炉推迟至本周复产。

　　本周市场预测：以震荡调整为主

　　整体看，铁矿石市场供应恢复强于预期，但华北限产并未明显影响钢厂提货节奏，钢企心态仍偏乐观，且后期仍有高炉进一步复产、提产计划，供需两强的局面将持续演绎，需求启动初期不宜过度看空铁矿石价格，预计本周市场以震荡调整为主。

　　2.废钢

　　废钢价格指数

　　截止目前，废钢价格指数为1719.6，较上一周跌13.6，跌幅0.78%，较2016最高1742，相比跌1.28%)。

　　上周各地区废钢价格情况

　　上周国内普碳废钢市场继续弱势运行，部分区域继续跌20-30元/吨。

　　河北钢厂精料含税2200-2400元/吨稳，不含税1860-1900元/吨跌20元/吨;江苏钢厂含税炉料到厂最高价1800-1870元/吨稳;市场不含税重废1640-1660元/吨涨10元/吨;广州工业料1440-1490元/吨稳;西南钢筋头钢厂弱稳挂牌报价：重庆1300元/吨，成都1250元/吨，云南1400元/吨，不含税。

　　废钢库存情况

　　据45家钢厂废钢同口径统计，库存总量118.75万吨，较上一周增2.1万吨，增幅为1.8%。

　　本周观点：成品高位盘整 废钢弱势运行 短期仍较低迷

　　中频炉停炉、废钢市场资源相对过剩。主流钢厂废钢库存基本也处于饱和运转。卸货能力有限，加之采购价格继续压低。目前市场信心低迷，预计本周继续弱势运行。