截止28日，4月钢价走出一路下跌后月末出现反弹的态势，钢材综合价格指数月环比下跌7.43%。分品种看，长材价格指数下跌6.19%，扁平材价格指数下跌8.97%。铁矿石综合价格指数月环比下跌21.13%，其中进口矿价格指数下跌18.9%，国产矿价格指数下跌24.13%，实际走势符合预期。展望5月钢铁市场，在前期持续大幅下跌、环保等政策事件限产及去产能政策影响下，钢材价格仍有进一步反弹的空间，冲高后难免出现震荡回落。

　　市场短期持续大幅下跌积累了一定的反弹动能。自 3月15日以来的钢材现货、期货价格创立阶段高位以来，综合钢价和期货主力合约一度分别跌了612元/吨、789元，热轧、冷轧产品价格甚至跌了超过 700和1000元/吨。而且这种下跌几乎没有任何反弹。为此，期现货市场积累了一定的反弹动能，只要有任何的利好催化，反弹将一跃而至，自4月25日起，钢价开始持续反弹，从目前的价格水平看，综合价格反弹了才100元，有望在5月继续释放反弹的动能。

　　需求出现好转迹象，并有望在5月持续维持这种良好的态势。从 每天调查的237家企业的建筑材成交看，4月日均成交达到187134吨，同比仅下降了0.6%，环比3月上升了12.3%。特别值得注意的是，去年4月钢价上涨天数等于今年4月下跌的天数，今年跌至4月下旬初，跌长涨短，在买涨不买跌的交易逻辑背后，显示的是今年4月的成交几乎都是刚性需求，结合库存的 明显下降，实际需求同比有一定的回升。特别是从4月中旬以来的3周日均成交数据依次是162044、186393、226865吨，持续好转，且4月21 日以来，日均成交基本都是20万吨以上。二是钢银交易平台的数据，4月日均成交95684吨，环比3月上升了13%，同比上升了14%，最后一周的日均成 交达到105736吨。

　　而 根据国家统计局发布的数据，1季度房屋销售面积增长了19.5%，房屋新开工面积增长了11.6%，施工面积也增长了3.1%，全国固定资产投资稳步回升 至9.2%。制造业投资5.8%，基建投资达到23.5%，有利于支撑需求好转。而规模以上工业企业产成品库存增速8.2%，如果扣除物价因素，产成品库 存压力几乎没有，支撑了未来需求甚至增长。5月北方也将全面开工。

　　供给在5月份有望阶段性见顶。根据调研，4月底，全国163家钢厂高炉产能利用率在持续6周小幅上升后出现相对明显的回落(1.35个百分点)，5 大品种除线材外，螺纹、热轧、中厚板、冷轧达产率周环比分别回落0.50、0.57、2.94、2.15个百分点。这固然有前期价格持续回落导致部分企业 陷入亏损而导致减产、检修的原因，同时由于前期绝大多数企业有较好的盈利而持续超负荷生产，不排除5月仍有企业会安排检修。

　　而政策的扰动也将对供给产生影响：一 是由于发现河北大城、天津静海有大面积偷排，已引起高度重视，并引发部分企业关停产。二是“一带一路”会议于5月14-15日在北京召开，据传京津冀地区 钢厂将实行为期左右的限产措施。三是5月2日至25日，去产能部联系会将派9个工作组对各地“地条钢”清理开展专项督察。未来一段时间，少数仍在偷偷生产 以及用电炉替代中频炉的企业都将受到影响而减少供给。因此，5月供给将出现见顶回落。

　　钢材库存有望保持持续回落，库存压力不大。截 止4月底，5大品种样本钢厂库存是618.38万吨，同比增加160.9万吨;社会库存1221.5万吨，同比增加了313.48万吨。同比虽然增加比较 明显，但4月底社会库存和钢厂库存共降了105.79万吨，其中螺纹库存降了76.11万吨，创了近几年历史最高水平。当前社会库存也仅比2016年同期高，而比2010-2016年均值仍低21%。未来5月库存压力还有望随供需关系的好转而进一步减轻。

　　一旦市场对政策反应过快、过度，供需关系改善不理想，市场仍有回调压力。

　　总之，5月钢铁市场，在环保以及政策性限产、去产能的影响下，有望进一步释放反弹动能，但要谨防冲高回落。