纵观五月，钢市呈现出价利齐飞的局面。今年以来，随着中国国内经济稳定下来，大宗商品市场开始出现繁荣的态势。而国家适时推出供给侧改革，给整个钢铁行业带来了翻身的机会。同时大量资金涌入期货，在贸易商库存低位状态下，钢价不断走高。今年的钢坯价格虽然经过几次回调，但整体来说趋势是不断向上运行的。截止今日，唐山普方坯价格为3120元/吨，较月初上涨140元/吨。

　　图一唐山Q235方坯2017年价格走势图

　　高炉产能利用率上升

　　据我网节前统计唐山地区164座高炉中有35座检修(含停产)，检修高炉容积合计21550m³，较上周减少480m³;影响产量约47.29万吨，产能利用率82.18%，较上周上升0.44%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在92.25%，较上周上升0.37%。

　　据调查，本周唐山地区高炉减少检修高炉一座，个别检修高炉例行检修，致使本周产能利用率较上周略有上升。目前长流程钢厂利润可观高炉正常生产为主流，下周高炉产能利用率变化不大。

　

　　成本降低，利润扩大

　　近期钢坯原料价格走弱，截止5月31日，京唐港61.5%PB粉价格460元/吨，唐山本地焦炭1680元/吨，66%铁精粉655元/吨，钢坯直接成本约为2360元/吨，与今日的普方坯价格3120元/吨相比，钢厂普遍存在暴利。原材料下跌，但成品材却不断上行，如今的钢厂简直成为了“印钞机”一样的存在，利润实在诱人。当前高利润已吸引钢厂加大生产力度，后期钢厂开工率或将进一步上升。当前利润空间巨大，后期将会对钢价形成拖累。

　　表一唐山钢坯成本

　

　　库存明显下降，压力缓解

　　节前我网统计唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存24.85万吨，周同期降2.35万吨，库存续降，商家继续出库为主。从图中可以看出，今年以来唐山钢坯库存呈现告诉下滑态势，目前库存处在偏低水平，库存压力得到释放，价格也一直比较坚挺，短期内大跌可能性不大。

　　图二唐山地区主要仓库及港口钢坯库存

　

　　查剿地条钢助推钢价攀升

　　5月份国家督查组在全国范围内进行取缔“地条钢”专项督查，多地相继通报一大批停限产企业，加之一带一路会议召开前后华北地区钢厂环保限产，使得5月份市场资源供应持续偏紧，尤其是小钢厂螺纹钢资源规格短缺严重，成为推动钢价大涨的重要原因。

　　宏观层面

　　1-4月份我国多项经济指标增速出现回落，这意味着二季度我国经济面临的下行压力加大。而6月份美联储加息概率大幅攀升，缩表进程也在加快。国内金融监管持续加码，市场利率攀升，资金面偏紧的现象难以改变，对整体大宗商品走势将会形成压制。目前地产调控新政密集出台且力度空前，地产销售及新开工增速已出现回落，政策效应逐步显现。

　　总结

　　随着高温多雨季节已经到来，对钢市成交的影响已开始体现，季节性因素对需求释放的不利影响将会开始对钢价施加压力。由于目前钢厂利润相当可观，前期检修完毕的高炉都积极复产，高炉开工率普遍呈现上升态势，供给端压力将会逐步显现。目前价格高位，下游对如今的高价资源接受能力有限，多数心态较谨慎。考虑到目前库存偏低以及环保限产等因素，钢价短期内向下空间不大但也难难支撑钢价进一步拉涨，后期随着供需矛盾加剧回落也只是时间问题。综合来看，6月份钢价将会承压。