7、8月份钢铁产量增长受限，供给缺口尚存

　　据笔者统计，已有23个省(市、区)公布“地条钢”排查数量，共649家企业，估算产能约1.17亿吨。为填补供给缺口，今年以来合法合规建材钢厂逐月提升产能利用率。不过，上周，监测139家建材钢厂螺纹钢、线材达产率72.6%和62.4%，结束持续9-10周攀升态势，或因为铁水产量增长受限。
　　据监测，6、7月份全国163家钢厂高炉产能利用率在84%-85%之间徘徊，剔除淘汰产能的利用率在89%-90%，处于历史高位。本周(截至8月4日)，高炉产能利用率84.69%，剔除淘汰产能的利用率为89.56%，仍在这一区间，表明长流程企业生产平稳。而电弧炉严禁新增产能，产量增长也比较有限。

　　此外，8月份，环保督查消息不断，包括国务院第四次大督查，京津冀及周边地区秋冬季大气污染防治工作，唐山采暖季限产安排(高炉限产50%，焦化限产30%)等等。尽管当前螺纹钢利润仍高达900元以上，但钢铁产量增长受限，“地条钢”取缔后的供给缺口尚在。

　　经济稳中向好，钢材需求淡季不淡

　　今年上半年国内经济稳中向好，带动市场信心逐步回升，人民币兑美元汇率创近10个月新高，资本外流压力缓解，资金面处于紧平衡格局。从最新几个经济指标来看，第三季度国内经济或仍延续稳中向好态势。

　　7月份，中国制造业PMI为51.4%环比下滑0.3个百分点，主要是季节性回落。尽管生产指数和新订单指数扩张放缓，但产成品库存指数继续收缩至46.1%，创下六个月新低，加上制造业出厂价及原材料采购价格均明显扩张，表明企业供需持续改善，销售形势乐观。

　　7月份，建筑业商务活动指数和新订单指数分别为62.5%和56%，持续两月攀升，表明建筑业生产较旺，基建投资持续快速增长。从跟踪全国主流贸易商建筑钢材成交量来看，5月份成交量处于年内高峰，6月份略有下滑，7月份整体持稳，预计8月份也不会差，且均持续高于上年同期水平。

　　厂内库存偏低、产业集中度提升，钢厂领涨现货市场

　　跟踪建材钢厂库存情况，更能体现出企业销售压力不大，低库存支撑出厂价坚挺。本周，全国139家建材钢厂库存量288.32万吨，周环比下降2.6%，仍处年内低水平，同比大降11.2%。在供需好于去年的形势下，低库存凸显资源紧缺。

　　同时，今年供给侧结构性改革力度空前，尤其“地条钢”全面取缔，不仅过剩产能去化明显，也大幅提高产业集中度，钢厂定价权重回强势地位。沙钢8月上旬20mm三级螺纹钢出厂价上调至4000元/吨，今年多数时间段高于杭州市场同规格品种，风向标作用明显。

　　总结来看，钢材期货、唐山钢坯、钢厂定价这三个价格风向标均逐步走高，背后体现出国内经济稳中向好下，市场信心明显回升，带动钢材现货市场跟涨。同时，钢材库存持续低位运行，淡季供需基本面无压力，无疑令市场对旺季有更多期待。此外，环保政策持续施压供给端，电弧炉新增产能证伪，消息面利好居多，均支撑钢价易涨难跌。